Kripto Hazine Operatörleri, NAV Açıkları Umutsuz Oyunları Ateşlerken Kaldıraç Sıkışıklığı ile Mücadele Ediyor

• ETH odaklı operatör, $40M tutarını dump ediyor hisse geri alımları için %30'luk keskin bir değer kaybı arasında, sektördeki genel baskıyı vurguluyor.
• Japonya'nın BTC biriktiricisi rezerv paritesinin altına düştü, kripto kasasında güçlü çeyrek kazançlara rağmen işlem yapıyor.
• Kurumsal kripto yığınlarına yönelik yatırımcı iştahı Ekim sonrasında donuyor, operatörlerin kanamayı durdurmak için satış, birleşme veya borç arttırma yollarına bakmasıyla birlikte kırılganlığı artırıyor.

Değerleme Vorteksi Sert Vurdu: Hazine Oyunları Ateş Altında

Kurumsal kripto-holding planı, birçok kuruluşun artık temel varlık yığınlarının altında değerlenmesiyle yeni rüzgarlara karşı zorlanıyor. Ethereum merkezli önde gelen bir firma olan ETHZilla, hisse geri alımını desteklemek için geçen hafta $40 milyon ETH sattı, zira hisse senedi net varlık değerinin %30 indirimli seviyesinde kaldı (NAV). Birikimden tasfiye yönüne bu geçiş, genel olarak bir sıkıntı sinyalini öne çıkarıyor.

Tokyo'da, BTC hazine öncüsü Metaplanet, bu ayın başlarında değiştirilmiş NAV (mNAV) oranının 0.99'a düşmesini gördü, buna rağmen Q3 için Bitcoin ile bağlantılı gelirlerde %115.7'lik bir artış yaşandı. Şirket, Ekim ayının sonlarına doğru 1.03'e geri döndü, ancak bu ihlal bir uyarı işaretiydi: piyasa değeri, yaklaşık 3.5 milyar $ değerinde olan 30,823 BTC stoku değerinin altında kısa bir süre kaldı. Haziran'dan beri, hisse senetleri neredeyse %70 oranında düştü ve bu stratejilere yerleştirilen bir zamanlar yüksek olan prim buharlaştı.

Fidelity'nin en son taraması, madencilik yapmayan kamu kuruluşlarının 700,000 BTC ve 3 milyon ETH'nin üzerinde tutuşta bulunduğunu ortaya koyuyor—bu, şu ortamda artık bir yük haline gelen büyük bir tedarik dilimi. 168 böyle operatörden 26'sı NAV indirimleri içinde sıkışırken, K33 Araştırma'ya göre hisse senetleri aracılığıyla kaldıraçlı kripto pozisyonlarına olan güven hızla eriyor.

Satın Alma Kapatması Piyasada Korkuları Artırıyor

Çekiliş sonrası veriler, sert bir duraklama tablosu çiziyor: Kurumsal BTC alımları, yıllık dip seviyelerine yakın düzleşti ve görünürde sıfır bir toparlanma gücü var, diyor Coinbase'in kurumsal araştırma lideri. Bu bilanço devi genellikle volatilite tamponu görevi görür, ancak kenara çekilmeleri zeminleri açığa çıkarıyor - özellikle ETH talebi yalnızca bir balinaya bağlıyken. ETHZilla'nın ateş satışı, 24 Ekim'den bu yana 600.000 hisseyi $12 milyon altında bir $250 milyon yetkisiyle kapatarak, biriktirmeden öz korumaya geçiş yapıyor.

Operatör, NAV farkı kapanana kadar likidasyon yapmayı planlıyor ve borç alınabilir floatları kısıtlama yoluyla kısa sıkıştırmalara göz atıyor. Daha geniş eğilimler? 228'den fazla kamu DAT'ı (dijital varlık hazineleri) bu yıl kriptoya $148 milyar aktarırken, Temmuz'dan bu yana birikimdeki %95'lik düşüş, aşırı ihtiyat sinyali veriyor.