MegaETH değerleme oyunu: gemiye binin iyi bir fırsat mı yoksa risk mi yaklaşıyor?

Bu makale, Vitalik'in bahis yaptığı MegaETH'nin finansman geçmişini ve değerleme mantığını analiz edecek ve “gerçek zamanlı bir blok zinciri” elde etmeyi vaat eden bu Ethereum L2 projesinin yatırım yapmaya değer olup olmadığını araştıracaktır. (Özet: Ethereum L2 ağı MegaETH TGE'ye mi gidiyor? Sonar platformunda ICO için ne gibi hazırlıklar yapılabilir? (Arka plan eki: V Tanrı da katıldı!) Yeni halka açık zincir MegaETH, 20 milyon magnezyum finansmanı aldı: hedef 100.000 TPS, ana ağ yıl sonuna kadar başlatılacak) MegaETH, ekolojik “gerçek zamanlı blok zinciri” teknoloji atılımı ve topluluk ortak inşası konsepti ile kripto pazarında odak bir proje haline geldi. Ethereum ekosistemi hala performans darboğazlarıyla mücadele ederken, MegaETH “100.000 TPS + milisaniye gecikme” teknik iddiasıyla Layer2 parkurunun hayali sınırlarını yeniden şekillendiriyor. Vitalik'in ilk günlerde katıldığı tohum turundan, Echo topluluğunun yıldırım bağış toplamasına, bu yılın başındaki NFT satışına kadar, MegaETH'nin her adımı piyasanın sinirlerine dokundu. Şimdi, Vitalik Buterin'in bahse girdiği proje Sonar platformunda halka açılmak üzere. Bu sıradan yatırımcılar için nadir bir giriş fırsatı mı? Yoksa risk birikimi için son sopa mı? Bu makale, finansman bağlamını, değerleme mantığını, temel değeri ve potansiyel riskleri inceleyecektir. MegaETH Finansman Yolculuğu: VC, Vitalik Onayından Topluluk Ortak İnşasına “Gerçek zamanlı bir blok zinciri” vaat eden bir Ethereum L2 projesi olarak MegaETH'nin finansman yolculuğu, VC finansmanından topluluk odaklı satışlara kadar evrimsel bir yörünge gösteriyor. Haziran 2024'te MegaETH, Figment Capital, Robot Ventures, Big Brain Holdings ve diğer kurumların, ConsenSys'in kurucusu ve CEO'su Joseph Lubin ve EigenLayer'ın da aralarında bulunduğu melek yatırımcıların katılımıyla Dragonfly liderliğindeki 20 milyon dolarlık bir tohum turunun tamamlandığını duyurdu Kurucu ve CEO Sreeram Kannan, ETHGlobal kurucu ortağı Kartik Talwar, Helius Labs kurucu ortağı ve CEO'su Mert Mümtaz, Hasu ve Jordan Fish (diğer adıyla Cobie) ve diğerleri. Aralık 2024'e hızlı bir şekilde ilerleyin ve MegaETH, Cobie'nin Echo platformu aracılığıyla üç dakikadan daha kısa bir sürede 10 milyon dolar topladı ve belirtilen 4,2 milyon dolarlık hedefini çok aştı. Tur, 94 ülkeden yaklaşık 3.200 yatırımcıyı cezbetti ve yatırımcı başına ortalama 3.140 dolar topladı. O sırada MegaETH'nin kurucu ortağı Shuyao Kong, The Block'a tohum ve Echo turlarının öz sermaye ve token varantları ile yapılandırıldığını ve her iki turun da “dokuz rakam” değerinde olduğunu, yani FDV'nin en az 100 milyon dolar olduğunu söyledi. Topluluğu şaşırtacak bir şekilde, bu yılın Şubat ayında MegaETH, topluluk tabanını daha da genişletmek için yenilikçi finansman için “The Fluffle” NFT serisini piyasaya sürdü. Bu serideki 10.000 NFT'nin tümü takas edilemez devredilebilir SBT'lerdir (Soul Bound Token'lar) ve 1 ETH olarak fiyatlandırılan bir beyaz listede satılır, sahipler gelecekte token dağıtım öz sermayesinin en az %5'ini alabilir, aynı gün TGE tarafından %50'sinin kilidi açılır ve kalan 6 ay boyunca kademeli olarak kilidi açılır. Bu NFT çıkarma turu 2 aşamaya ayrılmıştır, ilk aşama (5000), Kripto endüstrisinde aktif olarak yer alanlara (kilit protokolleri destekleyen bireylerden yerel topluluklara rehberlik etmeye kadar) ve MegaETH topluluğuna ve bazıları ücretsiz madeni para şeklinde dağıtılan çeşitli stratejik ortaklara dağıtılan az sayıda etkili erken inananlara yönelik retrospektif bir aşamadır. Piyasaya sürülmesinden bir hafta sonra MegaETH, NFT teklifinin ilk aşamasının tamamlandığını duyurdu. MegaETH'nin önceki planına göre, NFT'lerin ikinci aşaması, NFT'lerin ilk aşamasının yayınlanmasından birkaç ay sonra keşfedilecek ve MegaETH için etkili sosyal ve zincir içi etkileşimleri teşvik etmeye devam eden kullanıcılar için benzer katılım fırsatları sağlamayı amaçlıyor. Bu turdaki fark, kotanın Mega ETH'nin amiral gemisi hızlandırıcı programı Mega Mafia'ya tahsis edilecek olmasıdır. Her takım, kendi topluluklarına dağıtmak için kotanın bir kısmını alacak. Bu turdaki kotanın küçük bir kısmı, sosyal medya analitiği aracılığıyla düzenli kullanıcılar için ayrılacaktır. MegaETH web sitesine göre, en son topluluk satışı, Sonar platformunda başarılı bir şekilde kimlik doğrulaması yapan ve Ethereum ana ağında USDT'yi bir ödeme yöntemi, muhtemelen İngiltere tarzı bir açık artırma ve sabit bir maksimum fiyat olarak kullanacak tüm kullanıcılara açıktır. Nihai token fiyatında %10 indirim almak için 1 yıllık bir kilitleme süresi seçin. Tüm ABD'li katılımcılar kilitlenmelidir. Değerleme mantığı: tarihsel fiyatlandırma, piyasa beklentileri ve temel değer MegaETH'nin değerleme evrimi, finansman süreci, piyasa beklentileri, teknolojik ilerleme, dağıtım mekanizması ve ekoloji ile yakından bağlantılıdır. Tarihsel fonlama değerlemeleri: 100 milyon dolardan 540 milyon dolara tırmanıyor Daha önce de belirtildiği gibi MegaETH, Haziran ve Aralık 2024'te sırasıyla 20 milyon dolarlık tohum turunda ve 10 milyon dolarlık Echo turunda dokuz haneli FDV topladı. Bu yılın şubat ayındaki NFT arzının ilk aşamasında, o zamanki OpenSea pazarlama şefi Adam Hollander tarafından yayınlanan ekran görüntülerine göre MegaETH, NFT teklifinin ilk aşamasında halka açık olarak 4.964 ETH topladı ve bu o sırada 13,29 milyon dolar değerindeydi. Yazar, bu 13,29 milyon doların token dağıtım otoritesinin en az %2,5'ini temsil ettiğini hesaplıyor ve NFT bağış toplamaya göre MegaETH'nin FDV'sinin o sırada 540 milyon dolar civarında olduğu hesaplanabilir. Polymarket piyasa tahmini: 2 milyar dolarlık FDV'ye ulaşma olasılığı %86 Polymarket'in “MegaETH'nin piyasaya sürülmesinin ilk gününden sonra FDV” tahmin piyasasında, 2 milyar dolardan fazla FDV'ye bahis yapma olasılığı %86'ya, 4 milyar dolardan fazla FDV'ye bahis yapma olasılığı %57'ye ve 6 milyar dolardan fazla bahis yapma olasılığı %21'dir. Bu, MegaETH FDV'nin 2 milyar dolara ulaşması durumunda, ilk NFT sahiplerinin 3,7 kat (ABD doları cinsinden) getiri elde edeceği, tohum turu ve Echo turu katılımcılarının ise kazanç için daha fazla alana sahip olacağı anlamına gelir. Platform etkisi kutsaması: Sonar'ın projenin “para kazanma etkisinin” ilk aşaması Topluluk satışının bulunduğu Sonar platformu (Echo'nun Cobie tarafından kurulan platformu) kendi trafik halesine sahip ve ilk bağış toplama projesi Plasma mükemmel bir performans sergiledi - TGE dördüncü günde satış fiyatının 34 katına (0,05 $) yükseldi ve hala 9 kat artışını sürdürüyor. Bu platform etkisi daha da fazla…