Son Düşüş: Deutsche Bank, 2030'da Merkez Bankası rezervlerinin Bitcoin ve altın alacağını, dolar hegemonyasının hızla çökeceğini mi öngörüyor?

Bloomberg'e göre, Deutsche Bank AG'nin son raporu, kurumsal yatırımcıların artan ilgisi ve doların sürekli zayıflamasının etkisiyle, 2030 yılında küresel merkez bankalarının rezerv varlık yapısının önemli bir değişime uğrayacağını öngörüyor. Bitcoin ve altın önemli stratejik rezervler haline gelecektir. Bankanın kıdemli ekonomisti Marion Laboure, Bitcoin'e yapılan yatırımı yeni bir "finansal güvenlik temeli" olarak nitelendiriyor. Jeopolitik risklerin artması ve ABD tarifelerinin neden olduğu belirsizlikle, yatırımcılar enflasyondan korunma arayışına girerek altın fiyatlarının 4,000 dolar/ons seviyesini aşmasını sağladı ve Bitcoin de tarihsel zirveye yaklaşmaktadır. Bu "dolarizasyonun sona ermesi" eğilimi, varlık dağılımının modernleşmesini hızlandırmaktadır.

Riskten Korunma Talebinin Artışı: Altın Sahneye Dönüyor, Fiyat 4000 Dolar/onsu Aşıyor

Raporda, mevcut küresel pazarın belirsizliğinin, özellikle jeopolitik riskler ve ticaret anlaşmazlıklarının, kurumsal yatırımcıları geleneksel güvenli varlık olan altına yeniden ilgi duymaya teşvik ettiği belirtiliyor.

· Kurumlar "güvene kaçıyor": 2008 finansal krizinden sonra, kurumsal yatırımcılar güvenli varlıklar arayarak, merkez bankalarının 2010'dan itibaren altının net alıcısı olmasını sağladı.

· Altın rezervi 36.000 ton: Laboure'un alıntıladığı verilere göre, küresel ticaretteki belirsizlik ve piyasa dalgalanmalarının etkisiyle, "altın geri döndü". Şu anda dünya genelinde merkez bankalarının sahip olduğu altın rezervi 36.000 tondan fazla.

· Fiyat rekoru yenilendi: Bu tür bir Riskten Korunma talebinin artmasıyla birlikte, altın fiyatı 4,000 dolar/ons direnç seviyesini aşıp yeni bir kilometre taşına ulaştı.

Dolarizasyonun Hızlanması: Bitcoin ve Altın ETF'lerine Rekor Düzeyde Sermaye Girişi

Deutsche Bank analistleri, "dolarizasyonun sona ermesi" (de-dollarization) trendinin altın ve Bitcoin'in yükselmesinin ana itici gücü olduğunu vurguladılar.

· Dolar payı düşüyor: Doların küresel rezervlerdeki payı 2000 yılındaki %60'tan 2025 yılına kadar %41'e büyük ölçüde azaldı. Bu, dolara olan bağımlılığın azalması, varlık dağılımını daha çeşitli seçeneklere yönlendiriyor.

· ETF fon miktarı eğilimi doğruluyor: Dolar payının düşüşü, altın ve Bitcoin ETF'sine olan fon akışını tarihi bir rekor seviyeye çıkardı: Bu yıl Haziran ayında, altın ETF'sinin net akış toplamı 5 milyar dolar, Bitcoin ETF'sinin net akış toplamı ise 4.7 milyar dolar oldu.

· Bitcoin benzetmesi: Laboure, politika yapıcıların şu anda Bitcoin'in rezerv varlık olarak tartışmalarını, 20. yüzyılda altın rezervleri etrafında yapılan tartışmalarla belirgin benzerlikler taşıdığını düşünüyor. Bitcoin'i, rekor kıran ve giderek daha fazla ilgi gören başka bir varlık olarak görmekte ve bunun, potansiyel (ancak hala tartışmalı) bir merkez bankası rezerv tutma aracı olabileceğini öngörmektedir.

Uzman Görüşleri Çatışması: Stabilcoinler Doların Pozisyonunu Pekiştirecek mi?

Deutsche Bank, Bitcoin ve altının geleceğine olumlu bir bakış açısına sahip olmasına rağmen, piyasa gözlemcileri bu konuda tamamen aynı fikirde değil; JPMorgan farklı bir görüş sundu.

· JPMorgan'ın "Yeni Dolar Talebi" Tezi: Morgan Stanley analistleri, başka bir raporda, stabil coinlerin (genellikle dolara bağlı merkeziyetsiz dijital para birimleri) dolar için yeni bir talep açma potansiyeline sahip olduğunu belirtti.

· Stabil kripto paraların dolar talebini artırması: JPMorgan, yurt dışı yatırım büyüklüğüne göre, stabil kripto para piyasasının 2027'ye kadar dolara 1.4 trilyon dolarlık ek bir talep getirebileceğini tahmin ediyor. Bu durum, Deutsche Bank'ın Bitcoin'i stratejik bir rezerv varlığı olarak önerdiği vizyona zorluk çıkarıyor.

· Temel Sonuç: Tamamlayıcı, Yerine Geçici Değil: Laboure nihai ihtiyatlı özetinde, "Ne Bitcoin ne de altın, doları tamamen ikame etmeyecek." Merkez bankalarının rezerv stratejilerinde, dijital varlıklar ulusal para birimlerinin "tamamlayıcı" araçları olarak değerlendirilmelidir. Aynı zamanda, küresel ölçekte Bitcoin'in volatilitesinin azalması ve düzenleyici desteğin artması (ABD ve Çin dahil) daha geniş piyasalara artan güveni iletiyor.

Sonuç

Deutsche Bank'ın raporu, küresel finans sisteminin geleceği için net bir taslak sunuyor: Doların azalması ve Riskten Korunma talebinin iki yönlü etkisiyle, merkez bankalarının rezerv stratejileri modernleşme dalgasıyla karşı karşıya. Bitcoin, yeni bir kıtlık varlığı olarak, spekülasyon aracından yavaş yavaş altınla karşılaştırılabilir bir "finansal güvenlik temeli" haline dönüşüyor. Yatırımcılar ve karar vericiler, dolara rağmen, Bitcoin ve altının stratejik tamamlayıcı rolünün göz ardı edilemeyeceğini kabul etmelidir; bu, daha çeşitli ve merkeziyetsiz bir küresel rezerv varlık yapısının hızla şekillendiğini gösteriyor.

Bu makale haber bilgilendirmesidir, herhangi bir yatırım tavsiyesi oluşturmaz. Şifreleme piyasası dalgalıdır, yatırımcılar dikkatli kararlar almalıdır.