JP Morgan: Riskler Değişimi, Dolar için Çöküşü Değil Gösteriyor

JP Morgan'ın dolar tahmini, bu para biriminin önümüzdeki aylarda yavaş yavaş zayıflayacağını, aniden çökme olmayacağını gösteriyor. Banka, doların yıl sonuna kadar ana para birimlerine karşı birkaç yüzde puan daha kaybetmesini bekliyor ve risklerin aşağıya doğru eğilimli olduğunu belirtiyor. JP Morgan'a göre, doların değer kaybını tetikleyen faktörler arasında ticaret politikası belirsizliği, gümrük tarifelerinin uygulanması ve bütçe açığını önemli ölçüde artırabilecek potansiyel Kongre yasaları hakkında mali endişeler yer alıyor.

Dolar etrafında bir kriz korkusuna rağmen, firmanın analizi, dövizdeki düşüşün varoluşsal bir tehditten ziyade önemli bir ayarlama olduğunu gösteriyor. Yazım anında, dolar hala döviz rezervlerinin %60'ını ve SWIFT ödemelerinin %85'ini temsil ediyor, bu da zayıflık devam etse bile rezerv statüsünü koruyor.

AnalizAyrıca Oku: JP Morgan, ABD Doları Zayıflarken Faiz İndirimi Sonrası Fırsat Görüyor

Ayrıca Oku: JP Morgan, ABD Doları Zayıflarken Faiz İndirimi Sonrası Fırsat Görüyor## JP Morgan'ın Dolar Tahmini ve Düşüş Nedenleri ile Kriz Üzerine İçgörüleri

Kaynak: CryptoRank### Tahminlerin Neden Yavaş Bir Düşüşe İşaret Ettiği

JP Morgan'ın yılın geri kalanındaki dolar görünümü, büyük para birimlerine karşı devam eden zayıflık projeksiyonu yapıyor. Bu yıl şimdiye kadar, dolar diğer büyük para birimlerinin hepsine karşı değer kaybetti ve bu, birden fazla faktör tarafından tetiklendi.

Ticaret politikası belirsizliği ve gümrük tarifeleri uygulamaları hikayenin bir parçasını oluşturuyor, ancak yatırımcılar şu anda ABD'nin mali görünümünden de endişe duyuyor. Piyasalar için risk, ABD'li politika yapıcıların korumacılıkla, merkez bankası bağımsızlığının olmamasıyla ve makroekonomik istikrara yönelik daha geniş bir kayıtsızlıkla ilişkili hataları tekrarlamalarıdır.

1970–1980, 1985–1992 ve 2002–2008 dönemlerinde sürdürülen dolar zayıflığının tarihsel örnekleri, 5 ila 10 yıllık dönemlerde yaklaşık %40 değer kaybına yol açtı. Anket yapılan yatırımcıların neredeyse %70'i şu anda doların aşırı değerlendiğini düşünüyor ve net %61'lik bir kesim—2006'dan bu yana en yüksek oran—doların değer kaybetmeye devam etmesini bekliyor.

Ağ Etkileri Tam Bir Krizi Önler

Doların mevcut zayıflığına rağmen, JP Morgan’ın analizine göre tam kapsamlı bir kriz olasılığı düşük kalıyor. Dolar, döviz rezervlerinin %60'ını, uluslararası borcun %65'ini ve SWIFT ticaret finansmanı ödemelerinin neredeyse %85'ini oluşturmaktadır. Karşılaştırma açısından, ikinci en çok kullanılan para birimi olan euro, yalnızca SWIFT ödemelerinin %6'sını temsil etmektedir.

AnalizABD Doları Hala Merkez Bankası Döviz Rezervlerinin Aslan Payını Oluşturuyor Kaynaklar: IMF, J.P. Morgan. Veriler 31 Aralık 2024 itibarıyla Ağ etkileri burada güçlüdür ve uluslararası ticaret ve finansman için yeni bir ortama geçiş muhtemelen hızlı bir şekilde gerçekleşmeyecektir. Amerika Birleşik Devletleri hala dünyadaki en büyük ve en istikrarlı ekonomiye, ayrıca en derin ve en likit finansal piyasalara sahiptir.

Para Birimi Etrafındaki Piyasa Stresini İzleme

JP Morgan, hisse senetleri, tahviller ve doların aynı anda değer kaybettiği işlem günlerinin yüzdesini takip ederek politika yapıcıların piyasalardaki güvenilirliğini kaybedip kaybetmediğini değerlendirmektedir. ABD varlıkları son üç yılda işlem günlerinin yaklaşık %7.5'inde bu tür eşzamanlı düşüşler yaşamıştır. 2025 yılında şimdiye kadar yalnızca %5'lik işlem gününde böyle bir eşzamanlı düşüş gerçekleşmiştir.

Ayrıca Oku: Doların Düşmesi İki Ana Varlıkta Yükseliş Başlattı: Alım Zamanı mı?

**Ayrıca Oku: Dolarizasyonun Azalması İki Ana Varlıkta Yükselişi Tetikliyor: Alış Zamanı mı?**JP Morgan'ın tahminleri, yatırımcıların çeşitlendirme stratejileri ile etkileri hafifletmek için hâlâ zamanları olduğunu öne sürüyor. Firma, alternatif rezerv varlıklar olarak euro, Japon yeni ve altına odaklanıyor. Bankanın 2025 Uzun Vadeli Sermaye Pazar Varsayımları, doların değer kaybetmesinin önümüzdeki 10-15 yıl içinde Avrupa ve Japon hisse yatırımları için toplam getirileri yıllık %1-2 artıracağını öne sürüyor.

Doların düşmesi, ani bir çöküş değil, bir düşüş döneminin yüksek riskini temsil ediyor. Bu düşüşü yönlendiren faktörler, ölçülü bir zayıflamanın sinyallerini veriyor ve doların dünya rezerv para birimi olarak statüsü, Analiz'e göre aniden ortadan kaybolmayacak.

Analiz