9 Büyük Kamu Zinciri Yeni Gözlemler: Kamu Zinciri Kralı Yakında El Değiştirecek mi? Solana'nın Gerilemesi ve BSC'nin Güçlü Yükselişi

Yazar: Frank, PANews

2025 sonbaharında, kamu blok zinciri alanındaki rekabet ortamı hızla değişiyor, kullanıcılar, fonlar ve ekosistem sıcaklığı etrafında bir saldırı ve savunma savaşı giderek şiddetleniyor. Geçmişin kralı Solana, bir kez daha trafik azalması ile karşı karşıya kalırken, BNB Chain güçlü yeni ekosistemi ve teknik yükseltmeleri sayesinde etkili bir "süper emme etkisi" başlattı. Bu arada, Ethereum ana ağı gürültü içinde istikrarlı bir şekilde büyümeye devam ediyor, Layer2 alanı ise yangın ve buz gibi karmaşık bir manzara sergiliyor.

PANews, ana akım halka açık blok zincirlerinin en son verilerini derinlemesine analiz edecek ve bu trafik göçünün arkasındaki derin nedenleri ve gelecekteki eğilimleri ortaya koyacak.

####Solana: Birçok veri göstergesi düştü ve trafik kaybı ile karşı karşıya.

Son üç ay içinde Solana'nın veri performansı düşüş eğilimi gösterdi ve birçok göstergede öncülüğünü kaybetmeye başladı. Bunun en belirgin olduğu alanlar aktif adres sayısı ve yeni tokenlerin arzı. 24 Eylül itibarıyla, Solana ağındaki aktif cüzdan sayısı 2,19 milyon olup, Haziran'daki 6 milyonla karşılaştırıldığında %63,5 oranında bir düşüş göstermektedir. Bu veri seviyesi, 2024 Ağustos öncesindeki popülaritesinin bile altında ve bu düşüş bağımsız bir olgu değil. Yeni tokenlerin doğuşu konusunda mevcut veri değeri yaklaşık 31 bin civarında, Ocak'ta günlük 80 binin üzerinde yaratılan zirve ile karşılaştırıldığında da büyük bir düşüş var. Ayrıca bu düşüş son zamanlarda meydana geldi; 15 Eylül'de günlük yeni token verisi hala 50 bin civarındaydı.

DEX işlem hacmi açısından, Dexscreene verilerine göre, son 24 saat örneğinde, BSC zincirindeki zincir üstü işlem hacmi yaklaşık 14.3 milyar dolar, Solana'nın işlem hacmi ise yaklaşık 8.3 milyar dolar civarında. Solana artık en aktif işlem yapan kamu zinciri değil. Ancak, Solana'da son 24 saatte yeni oluşan işlem çiftlerinin sayısı hala 5919 ve bu veri hala birinci sırada.

Finansal açıdan, son bir hafta içinde Solana'nın fon çıkışları da oldukça belirgin, zincir üzerindeki net çıkış yaklaşık 63.4 milyon dolar.

Akanın yönünden bakıldığında, deBridge'in verilerine göre, BSC ağı, Solana'dan çıkan fonların ana yönü haline geldi. Son bir hafta içinde, Solana'nın BSC'ye yaklaşık 47 milyon dolar aktarıldı, oysa BSC'den geri dönen fon yalnızca 28 milyon dolar oldu. Bu açıdan, BSC gerçekten de Solana'nın trafiğini çekiyor. Solana'nın önümüzdeki dönemde sermaye piyasasında ETF ve birçok DAT şirketinin olumlu gelişmeleri olmasına rağmen, Eylül ayında en son Alpenglow güncelleme planını geçti, ancak bunlar zincir üzerindeki ekosistemin sıcaklığını artırmadı.

####BSC: Güçlü yükseliş, trafiğin patlaması Solana'nın krallık konumuna yöneliyor.

BNB Chain son birkaç ay içinde yükseliş durumunda. Ayrıca Solana'yı geçme potansiyeline sahip. Öncelikle, aktif cüzdan adresleri sayısında, 25 Eylül itibarıyla BSC'nin günlük aktif adres sayısı yaklaşık 4.8 milyon, bu da Solana'nın 2.19 milyonunu geçmiş durumda. Nisan ayında bu veri yalnızca 2.6 milyondu, yani yaklaşık %84.6 artış göstermiş. Ayrıca, günlük işlem sayısında da son dönemde büyük bir artış gözlemleniyor, şu anki veri günde yaklaşık 17 milyon. 30 Ağustos'ta bu veri yaklaşık 10 milyondu, son bir ayda yaklaşık %70 artış göstermiş. Yılın başındaki ortalama günlük 3 milyon işlem hacmine kıyasla ise neredeyse 6 kat artış yaşanmış.

Fon akışı açısından, son bir hafta içinde BSC'nin net giriş fonu yaklaşık 73.5 milyon dolar olup, giriş fonu miktarının üçüncü en yüksek olduğu kamu zinciridir. deBridge verilerine göre, girişler esas olarak Solana, Arbitrum ve Ethereum ana ağından gelmektedir.

Bu değişikliklerin arkasındaki nedenlerden biri, bir yandan son zamanlarda Alpha'daki zenginlik etkisinin çekiciliğinden ve yakın zamanda Aster'in popülaritesinden kaynaklanmaktadır. 25 Eylül'de, Aster'in günlük ücreti abartılı bir şekilde 12,92 milyon dolara ulaştı ve sadece Tether'in arkasında yer aldı. Sözleşme işlem hacmi 35,8 milyar dolara ulaştı ve Hyperliquid'i geçti.

23 Eylül'de yapılan habere göre, BNB Chain X platformunda, doğrulayıcıların BNB Akıllı Zinciri'nin minimum Gas fiyatını 0.1 Gwei'den 0.05 Gwei'ye indirmeyi önerdiğini ve blok oluşturma aralığını 750 milisaniyeden 450 milisaniyeye hızlandırmayı hedeflediğini açıkladı. Bu, kripto para alanındaki en hızlı blok zincirleriyle rekabet edebilmek için yapılıyor. Bu güncelleme tamamlandığında, BSC performans açısından Solana ile neredeyse eşit seviyeye gelecek. Açıkça görülüyor ki, bu kez BSC zincirinin Solana'ya yönelik saldırısı, daha önce Four.me tarafından başlatılan meme saldırısı kadar basit değil.

####Ethereum: Gürültü Dışında İstikrarlı Büyüme

Ethereum ana ağı şu anda zincir üzerindeki dinamikler açısından belirgin bir hareket göstermese de, veri açısından belirgin bir artış yaşanmaktadır. Günlük işlem sayısı verisi örneği olarak, 2024 yılı boyunca Ethereum ağı günlük işlem sayısı temel olarak 1 milyon civarında kalmıştır. Ancak 2025 yılının Nisan ayından sonra, bu veri belirgin bir şekilde artmaya başladı ve şu anda bu veri 1.5 milyon ile 1.8 milyon arasında değişmektedir, bu da Ethereum tarihindeki en yüksek seviyedir.

Günlük aktif kullanıcılar açısından da benzer bir duruma geçildi. Ağustos ayında Ethereum'un günlük aktif kullanıcı sayısı 557.200'e ulaşarak son 3 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. Ayrıca, bu yükseliş artık geçici bir durum değil, belirli bir süre boyunca sürdü. 22 Eylül itibarıyla, günlük aktif kullanıcı verileri hala 500.000'in üzerinde.

Elbette, DeFi ve altyapıya odaklanan bir halka açık blok zinciri olarak, Ethereum ana ağının popülaritesinin artması yeni projeler tarafından yönlendiriliyormuş gibi görünmüyor. 25 Eylül verilerine göre, o gün Ethereum ana ağında yeni oluşturulan işlem havuzlarının sayısı 198'dir ve işlem hacmi yaklaşık 11.5 milyon dolardır; bu da o gün zincir üzerindeki işlem hacminin 3.88 milyar dolarının yalnızca %0.3'ünü oluşturmaktadır.

Ethereum'un bir diğer önemli veri değişikliği TVL'dir. Nisan 2025'te, Ethereum'un TVL'si 45 milyar dolardan 97 milyar dolara kadar yükseldi, ancak bu verinin arkasındaki ana neden muhtemelen ETH fiyatındaki artıştır. Stake edilen ETH miktarına bakıldığında, bu veri Nisan ayından bu yana sürekli düşmektedir. Bu, Ethereum ağı üzerindeki ETH stake miktarının azaldığını göstermektedir, bu nedenle yeni eklenen TVL başka bir kaynaktan gelmektedir. Bu ek değer muhtemelen stabilcoinlerin artışından kaynaklanmaktadır. 25 Eylül itibarıyla, Ethereum'un stabilcoin ihraç piyasa değeri 161,7 milyar dolara ulaştı ve geçen yılın Aralık ayındaki 84 milyar dolarlık veriye kıyasla neredeyse iki katına çıktı.

####Temel: İşlem hâlâ aktif, ancak kullanıcı kaybı alarm zillerini çalıyor.

Base zincirindeki zincir üstü işlemler oldukça aktif kalmaya devam ediyor. Günlük işlem sayıları açısından bakıldığında, Ağustos ayındaki yaklaşık 840 bin günlük işlem sayısının 21 Eylül'de 14.48 milyon işleme yükselerek büyük bir artış gösterdiği ve Ocak ayındaki zirve verilerini geride bırakarak tarihî bir rekor kırdığı görülebiliyor. Ayrıca, yeni token yaratım sayısı da aktifliği gösteriyor; Dexscreener'ın son 24 saatte yarattığı yeni işlem havuzları sayısı 3586, bu veri BSC zincirinden bile daha yüksek.

Ancak, günlük aktif kullanıcı verileri açısından, Base Temmuz'dan sonra belirgin bir düşüş gösterdi, 2.4 milyon günlük aktif kullanıcıdan 22 Eylül'de 797.000'e düştü ve düşüş oranı %67'ye ulaştı. Ayrıca, son bir hafta içinde Base'in net para çıkışı 99.6 milyon dolara ulaştı ve bu, en fazla net çıkış yapan kamu blok zincirlerinden biri oldu.

Genel olarak, Base hala Ethereum L2 arasındaki en aktif kamu zinciridir. Günlük aktif kullanıcı verilerinde bir düşüş olmasına rağmen, diğer tüm verilerde avantajını korumaktadır.

####Arbitrum: L2 liderliği zorluklarla karşı karşıya

Arbitrum, TVL ve stabilcoin verileri açısından Ethereum L2 arasında lider konumunu koruyor, ancak günlük işlem sayısında Arbitrum'un dalgalanması oldukça büyük. 22 Eylül'de Arbitrum'un günlük işlem sayısı 4.28 milyon adede ulaşırken, bir gün önce bu veri 1.92 milyon adetti. Bu büyük dalgalanma, Arbitrum'un son bir yıldaki işlem hacmi değişiminin bir yansımasıdır; genel işlem hacmi değişimi her zaman bu yüksek dalgalanma durumunu korumuştur.

Fon akışı açısından Arbitrum, tüm halka açık blok zincirleri arasında birinci sırada yer alıyor ve son bir haftada net akış 217 milyon dolara ulaştı. Akışın alt kaynaklarına bakıldığında, USDT0 ve Hyperliquid hala büyük bir paya sahip, bu da Arbitrum'un şu anda Hyperliquid'in fon köprüsü olarak önemli bir rol oynamaya devam ettiğini gösteriyor. Ancak, Hyperliquid'in kendi stabilcoin'i USDH'nin devreye girmesiyle, bu rüzgar etkisinin de çok yakında kaybolması muhtemel.

####Hyperliquid: Yeni rakiplerin yoğun rekabet baskısı ile karşı karşıya

Kamu blok zinciri açısından bakıldığında, Hyperliquid'in verileri göz alıcı değil. Günlük aktif kullanıcıları belirgin bir artış gösterdi ancak sadece 65,200. İşlem sayısında ise bir haftalık veriler sadece 3 milyon civarında. TVL verileri bu yıl büyük bir artış gösterdi, Nisan ayındaki 1.9 milyar dolardan 6.1 milyar dolara yükseldi.

DEX açısından bakıldığında, Hyperliquid son zamanlarda Aster'den gelen rekabet baskısını belirgin bir şekilde hissetti. Ağustos ayından bu yana, işlem hacminde belirgin bir düşüş eğilimi gözlemleniyor. 10 milyar ile 20 milyar dolar arasındaki dalgalanma aralığı 5 milyar ile 10 milyar dolar aralığına düştü.

####Sui: Büyüme bir tıkanma noktasına mı geldi, yeni nesil halka açık blok zincirleri mi sessizliğe mi girdi?

Sui'nin gelişimi 2025'te bir duraklama dönemine girmiş gibi görünüyor. 2025 yılına girdikten sonra işlem sayısı yaklaşık 10 milyon civarında dalgalanıyor ve belirgin bir artış gözlemlenmiyor.

2024 yılı Mart ayından önceki döneme göre aktif adres sayısı oldukça yüksek olsa da, son bir yıl içinde 500,000 ile 1,000,000 günlük aktif kullanıcı arasında dalgalanmaya devam etti ve belirgin bir yükseliş veya düşüş trendi göstermedi. TVL verileri açısından ise, Sui önemli bir düşüş yaşadı; Temmuz ayındaki 1.24 milyar dolardan 575 milyon dolara kadar geriledi. Zincir üzerindeki son 24 saatte yeni oluşturulan işlem havuzları da sadece 40 adet ile sınırlı kaldı, bu da önceki MEME aktif dönemine göre çok daha düşük. Görünüşe göre daha önce büyük umutlar beslenen yeni nesil kamu blok zinciri Sui, bir duraklama dönemine girmiş durumda.

####Avalanche: Zincir üstü etkinlikte olağanüstü bir artış, RWA geleceğin odak noktası olabilir

Avalanche, yıllar süren bir sessizlikten sonra sonunda yakın zamanda bir patlama yaşadı. En belirgin verilerden biri de aktif adres sayısı; Eylül ayına girdiğimizden bu yana, Avalanche L1s'in günlük aktif adres sayısı on binlerden milyonlara, hatta 22 Eylül'de 29 milyonluk tarihi bir rekor kırdı. İşlem sayısı da aniden 50 milyon seviyelerine ulaştı.

Ancak bu artışın Avalanche (C-Chain)'in aktivitesiyle pek bir ilişkisi yok gibi görünüyor. C-Chain verilerine bakıldığında, aktif adres sayısı hala yaklaşık 200,000 civarında kalıyor. Bu sayı artış göstermiş olsa da, genel toplamla arasındaki fark oldukça büyük. PANews, bu verinin olağandışı bir şekilde artmasının Avalanche'ın bir alt ağının stres testi ile ilgili olabileceğini öne sürüyor. Ağustos ayında, Grove Finance, Avalanche blok zincirinde Centrifuge ve Janus Henderson aracılığıyla yaklaşık 250 milyon dolarlık RWA'yı yapılandırmayı planlıyor.

23 Eylül'de AgriFORCE, AVAX One olarak yeniden adlandırıldığını ve 5.5 milyar dolar toplama planı olduğunu duyurdu. Bu, Avalanche (AVAX) token'larına odaklanan ilk Nasdaq listelenen şirket olacak. Ekosistem açısından, Avalanche şu anda RWA ve stablecoin geliştirmeye daha fazla yönelmiş durumda.

####Dünya Zinciri: Büyük Fon Akışının Ardındaki "Gerçek", Takım Token Göçü

World Chain'in burada bahsedilmesinin sebebi, son bir hafta içinde zincir üzerindeki net akış sıralamasında WorldChain'in ikinci sırada yer alması ve net akışın 119 milyon dolara ulaşmasıdır. Ancak, bu fon akışı kullanıcılar tarafından yönlendirilen bir durum olmayabilir; bunun yerine Worldcoin ekibinin stratejik bir iç token taşınmasıdır. 22 Eylül'de Worldcoin ekip cüzdanı, Ethereum ana ağından 110 milyon WLD çıkardı ve bunların 85 milyon adedi (111 milyon dolar) World Chain'e çoklu zincir olarak aktarıldı.

Son dönem verilerindeki değişikliklerden açıkça görülebileceği gibi, halka açık blok zinciri alanındaki rekabet yeni bir aşamaya girmiştir. BSC zinciri, fenomenal uygulamaların zenginlik etkisi ve ekosistem çalışmaları sayesinde Solana'dan önemli miktarda trafik ve fon elde ederek klasik bir "geri dönüş" hikayesi yazmıştır. Ethereum ise güçlü ağ konsensüsü ve temeli sayesinde, stabilcoin ve altyapı düzeyinde "dengeli taş" benzeri bir istikrar gücü sergilemektedir.

Bu arada, Layer2'nin iç rekabeti ve yeni ortaya çıkan kamu blok zincirlerinin büyüme zorlukları, bize bunun hem teknolojik bir evrim hem de anlatı oluşturma ile çift yönlü bir pazar olduğunu gösteriyor. Herhangi bir kamu blok zincirinin liderliği kalıcı değildir; sürekli yenilik yaparak, gelişen bir geliştirici ekosistemi oluşturarak ve bir sonraki pazar trendini yakalayarak bu durmaksızın süren trafik mücadelesinde ayakta kalmak mümkündür. Gelecekteki yapı hala belirsizliklerle doludur.