Yeni Başlatılan Bitcoin Staking ETP, Staking ETF'leri için Yolu Açmayı Amaçlıyor.

Core tarafından desteklenen Bitcoin staking Borsa Yatırım Ürünü (ETP)'un Eylül 2025'te Londra Borsa'sında piyasaya sürülmesi, finans çevrelerinde benzer bir staking Borsa Yatırım Fonu (ETF)'un ortaya çıkma potansiyeli hakkında tartışmalara yol açtı.

Bu ETP, DeFi Technologies'in bir yan kuruluşu olan Valour ile işbirliği içinde geliştirilmiştir ve yatırımcıların Bitcoin'in fiyatını takip etmelerini sağlarken, Core Chain CoreDAO üzerinde staking ile getiriler elde etmelerine olanak tanır. CoreDAO, X'te yaptığı son açıklamada staking ETF'lerinin, spot Bitcoin ETF'lerinin ardından, yapılandırılmış ürünler ve genişletilmiş türev piyasaları ile birlikte bir sonraki aşamayı temsil ettiğini belirtmiştir.

Bu gelişme, Bitcoin'i getiri üreten mekanizmalara entegre etme çabalarıyla uyumludur, ancak bir staking ETF'sinin ortaya çıkabilmesi için düzenleyici ve teknik engeller devam etmektedir.

###Bitcoin Staking ETP'nin Detayları

Londra Borsa'sında listelenen Bitcoin staking ETP'si, CoreDAO'nun teknolojisinin düzenlenmiş finansal ürünlere ilk entegrasyonunu temsil ediyor. Valour tarafından ihraç edilen ETP, Bitcoin'in piyasa fiyatını takip ediyor ve Core Chain'den elde edilen staking getirilerini içeriyor. Yatırımcılar, varlıklarını kendi cüzdanlarında güvence altına almak için Bitcoin'in CheckLockTimeVerify (CLTV) zaman kilidi özelliğini kullanarak, mülkiyeti devretmeden wrapped Bitcoin stake edebilirler.

Bu staking sürecinden elde edilen getiri, CORE token'ları cinsinden dağıtılmakta olup, 2024 Mayıs'ı itibarıyla yıllık getiri oranı %5.65 olarak rapor edilmiştir. Ürün, düzenleyici standartlara uygun olup, hem kurumsal hem de perakende yatırımcılara borsa aracılığıyla sunulabilmektedir. Varlıklar, BitGo, Copper veya Hex Trust gibi saklama hizmeti veren kuruluşlar tarafından yönetilen soğuk cüzdanlarda saklanmaktadır. ETP'nin yönetim ücreti %1.9'dur ve bu, staking mekanizmasıyla ilgili işletme maliyetlerini karşılamaktadır.

Bu ETP, Bitcoin'in staking süresi boyunca yatırımcı kontrolünde kaldığı CoreDAO'nun saklama gerektirmeyen staking modeline dayanmaktadır. Staking yapılan Bitcoin için minimum kilitlenme süresi 24 saattir, bu süreden sonra varlıklar geri alınabilir. Ayrıca, CoreDAO, Bitcoin ile CORE tokenlerinin birleştirilmesinin getirileri artırabileceği Çift Staking seçeneği sunmaktadır. CoreDAO, aynı zamanda Maple Finance, BitGo, Copper ve Hex Trust gibi ortaklarla geliştirilen lstBTC adında bir likit staking token'ı tanıtmıştır. Bu token, staking yapılan Bitcoin'in ticarete konu olmasına ve teminat olarak kullanılmasına olanak tanıyarak sistem içerisindeki likiditeyi artırmaktadır.

###ETP'ler ve ETF'ler Arasındaki Farklar

ETP'ler ve ETF'ler benzerlikler paylaşsa da yapı ve düzenleme bakımından farklılık gösterir. ETP'ler, borsa üzerinde işlem gören ve alt varlıkları veya endeksleri izleyen bir dizi menkul kıymeti kapsar, bunlar arasında notlar ve yapısal ürünler bulunur. CoreDAO destekli Bitcoin staking ETP'si bu kategoriye girer ve staking getirileri gibi karmaşık özellikleri mümkün kılar.

Buna karşılık, ETF'ler daha sıkı kurallarla yönetilen özel bir ETP türüdür, örneğin 1940 tarihli ABD Yatırım Şirketi Yasası. Genellikle daha düşük ücretler ve aracılık hesapları aracılığıyla daha geniş erişilebilirlikle endeksleri veya varlık sepetlerini takip ederler. Ocak 2024'te ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından onaylanan Spot Bitcoin ETF'leri, Eylül 2025 itibarıyla $136 milyar varlık biriktirmiştir, ancak sadece fiyat takibine odaklanmaktadırlar ve staking unsurları içermemektedir.

Spot Bitcoin ETF AUM 25 Eylül itibarıyla | The Block

Avrupa piyasaları genellikle kripto para için ETP'leri daha esnek düzenlemeler nedeniyle tercih ederken, ABD ETF'leri kapsamlı saklama ve yatırımcı korumalarıyla uyum gerektirir. Bu farklılıklar, Core'un staking modelini bir ETP'den ETF'ye geçişinin, özellikle getiri oluşturma ve varlık güvenliği konusunda artan incelemelere uyum sağlamayı gerektireceği anlamına gelir.

###Bitcoin veya CORE Staking ETF'sinin Fizibilitesi

####Piyasa Talebi

Kurumsal yatırımcılar, emeklilik fonları ve varlık yöneticileri de dahil olmak üzere, geleneksel temettüler veya tahvillere benzer gelir akışları sunan kripto para ürünlerine artan ilgi göstermektedir. Bitcoin'in iş kanıtı konsensüsü, Ethereum gibi hisse kanıtı ağlarının aksine, doğası gereği staking'i desteklememektedir. CoreDAO, Bitcoin'in Core Chain'in hisse kanıtı doğrulamasına katılmasını sağlayarak, doğrulayıcı ödülleri aracılığıyla kazançlar elde etmesini sağlar.

ETP'nin lansmanı, 2022'de Ethereum'un proof-of-stake'e geçişiyle görülen modeli takip ediyor ve bu durum staking ürünlerine olan akışları artırdı. Avrupa'da, Ethereum, Solana ve hatta Dogecoin gibi memecoinler için ETP'ler ilgi gördü, bu da Bitcoin getirisi olan enstrümanlar için duyarlı bir piyasanın olduğunu gösteriyor.

####Teknolojik Fizibilite

Core'un altyapısı potansiyel ETF entegrasyonunu desteklemektedir. Merkeziyetsiz staking, üçüncü taraf kontrolü olmadan varlıkları geçici olarak kilitlemek için Bitcoin'in CLTV'sini kullanarak, emanet risklerini azaltmaktadır. lstBTC token'ı, stake edilen varlıkların likit kalmasını sağlayarak ETF likidite gereksinimlerini karşılamaktadır.

Çift Stake modeli, CORE token'larının Bitcoin ile eşleştirilmesi durumunda getirileri artırarak esneklik katıyor. CoreDAO ekosistemi ayrıca teknik temellerini güçlendiren entegrasyonlar içeriyor. Yaklaşan Fusion güncellemesi, ortak zincirler arasında yeniden stake etme yeteneklerini geliştirmeyi ve potansiyel olarak ETF uyumluluğunu artırmayı hedefliyor.

####Regülasyon Dikkate Alınması

Amerika Birleşik Devletleri'nde, SEC'in spot Bitcoin ETF'lerini onaylaması bir ilerleme kaydetti; ancak, staking özelliklerinin tanıtılması karmaşıklıklar getiriyor. Endişeler arasında doğrulayıcı ceza (slashing), merkeziyetçilik riskleri ve geri çekimle ilgili likidite sorunları bulunuyor.

Avrupa düzenleyicileri, Birleşik Krallık'taki Finansal Davranış Otoritesi ve Almanya'nın BaFin'i gibi, Bitwise'ın ET32'si gibi Ethereum staking ETP'leri de dahil olmak üzere benzer ürünleri onayladı. Bu ortam, Core tarafından desteklenen ETP'nin listeye alınmasını kolaylaştırdı ve ETF için daha az engel olduğunu öne sürdü. 2025 Şubatında 21Shares tarafından dosyalanan gibi ABD Ethereum staking ETF'leri için öneriler, emsal oluşturabilir.

ABD'de piyasaya sürülen REX-Osprey Ethereum staking ETF'si, bu teknolojinin gelişen kabulünü daha da gösteriyor; ancak Bitcoin'in proof-of-work doğası onu farklı kılıyor. Öte yandan Core, en yakın gelecekte uygulanabilir olabilir.

###Gelişim Fırsatları

ETP, özellikle Avrupa'da, düzenleyici yolların daha net olduğu yerlerde ETF'lere genişleyebilecek test edilmiş bir çerçeve sunmaktadır. BlackRock'un $58 milyar dolarlık iShares portföylerine Bitcoin'i dahil etmesi, getiri seçeneklerine olan talebi vurgulamaktadır.

Ayrıca, CoreDAO'nun saklama hizmetleri ile olan ortaklıkları ve 2.900'den fazla Bitcoin'lik artan hissesi, ölçeklenme için iyi bir konumda olmasını sağlıyor. Saklama dışı yaklaşım, yaygın ETF endişelerini hafifletiyor ve Avrupa'daki başarı, ABD düzenleyicilerini etkileyebilir.

Gelecekte, staking ETF'leri, spot Bitcoin ETF'lerinden sonraki bir gelişim olarak değerlendirilmektedir. Ekosistemin metrikleri, 4,800'den fazla stake edilmiş Bitcoin, 19 milyon benzersiz adres ve başlangıcından bu yana önemli işlemler dahil olmak üzere, platformun DeFi uygulamaları gibi merkeziyetsiz borsa ve kredi protokolleri içindeki bu tür genişlemeleri destekleme kapasitesini göstermektedir.

Kaynaklar

• Valour, Londra Borsa'sında Bitcoin Staking ETP'yi piyasaya sürdü:
• Core DAO:
• Spot Bitcoin ETF Yönetim Altındaki Varlıklar:
• Kuzey Amerika'da ETF Benimsemesi:
• Core, Çift Stake Başlatıyor:
• REX-Osprey Ethereum Staking ETF ABD'de Başlatıldı: