Wyoming, 7 blockchain üzerinde ABD'deki ilk eyalet destekli stablecoin olan FRNT'yi başlattı, aşırı teminatlandırılmış...

Wyoming, bir ABD Eyaleti tarafından çıkarılan dolara sabitlenmiş ilk dijital para birimi olan Frontier Stable Token (FRNT) ile stablecoin pazarında yeni bir aşama açıyor. Proje, %2 aşırı teminatlı rezerv, aylık tasdikler ve yedi blok zincirinde eşzamanlı dağıtım içermekte olup, kurumsal ve birlikte çalışabilir bir model hedeflenmektedir. Borsalarda ilk entegrasyonların, lansmandan kısa bir süre sonra gerçekleşmesi beklenmektedir; CoinDesk'e göre, Kraken, dağıtımın ilk günlerinde FRNT'yi Solana'da etkinleştirecek.

Wyoming Stable Token Komisyonu tarafından 19 Ağustos 2025'te yayınlanan resmi açıklamaya göre, projenin ana ağı belirtilen yedi ağda eş zamanlı olarak etkinleştirildi. Açıklama ayrıca teknik ortakları ve ilk yol haritasını vurgulamaktadır. Sektör analistleri, aylık tasdikler ve %2'lik bir tampon ile çok zincirli bir modelin, stablecoin'lere yönelik kurumsal güven açısından önemli bir deney olduğunu belirtiyor.

FRNT stablecoin nedir ve neden şimdi önemlidir

FRNT, Wyoming Eyaleti tarafından ihraç edilen ve denetlenen, ABD dolarına 1:1 oranında sabitlenen bir stablecoin'dir. Yenilik sadece teknolojik değil: İlk kez, bir ABD eyalet kurumu doğrudan sabit bir token'in ihraç edilmesine dahil olmaktadır ve bu, kamu finansmanı ile blok zinciri altyapıları arasında entegrasyonun somut bir örneğini sunmaktadır. Bu bağlamda, şeffaflık, yönetişim ve birlikte çalışabilirlik için bir kıyaslama olarak önerilmektedir ve bu, düzenleyici çerçeve için kritik bir anda gelmektedir.

Nasıl çalışır: ihracat, rezervler ve birlikte çalışabilirlik

Emisyon ve yakım

Emisyon: yeni FRNT, rezervlere yatırılan dolarlar temelinde basılmaktadır.

Geri ödeme: tokenler, geri alım durumunda yakılır ve ödeme USD cinsindendir.

Amaç: mint/burn süreçleri ile 1:1 sabitlemeyi zincir üzerinde doğrulanabilir şekilde sürdürmektir.

Rezerve ve teminatlandırma %2

%2 oranında aşırı teminat uygulaması, rezervdeki varlıkların dolaşımdaki FRNT değerini %2 oranında aştığı anlamına gelir. Pratikte, ihraç edilen her 100 dolar FRNT için rezervlerin en az 102 dolar olması gerekir. Bu tamponun, temel varlıkların getirilerinin maliyetlerini ve volatilitesini karşılamayı amaçladığı ve fazla sermayeyi hareketsiz hale getirmeden güvenlik marjını artırdığı belirtilmelidir.

Rezerv yönetimi: komisyonun açıklamasına göre, yönetim Franklin Advisers'a devredilmiştir.

Tasdikler: Ağı Network Firm tarafından aylık olarak sağlanmakta ve resmi bültende belirtilen periyodik raporlarda yayınlanmaktadır (.

Metodolojik not: tasdikler tam bir denetim ile eşit değildir, ancak çıkarılan token'lar ile rezervler arasındaki uyumu periyodik olarak doğrulamak için hizmet eder.

Zincirler arası birlikte çalışabilirlik

FRNT, çok zincirli bir proje olarak doğmuş ve ağlar arasında güvenilir transferler için LayerZero gibi çapraz zincir mesajlaşma altyapılarını kullanmaktadır. İlginç bir yönü, cüzdanlar ve borsalar için daha basit entegrasyon ile likidite parçalanmasının azaltılmasıdır.

Cross-chain mesajlaşmanın teknik yöntemlerine daha derinlemesine dalmak için LayerZero'nun resmi dokümantasyonuna bakın.

Nerede mevcut: lansmanda 7 blockchain

Ethereum

Solana

Arbitrum

Avalanche

Temel

Optimism

Polygon

Raporlara göre, Kraken, dağıtımın erken aşamalarında Solana üzerinde FRNT'yi etkinleştirecek ve yüksek verimlilikteki bir ağda yerel likidite ile başlamayı teşvik edecek.

Şeffaflık: aylık tasdikler ve rezervlerin saklanması

Şeffaflık, Wyoming projesinin bir direğidir:

Ağ Firması tarafından aylık tasdikler, dolaşım ve rezervler üzerine periyodik raporların yayınlanması ile )ilk raporun lansmandan itibaren 30 gün içinde bekleniyor (.

Franklin Advisers'a emanet edilen varlıkların profesyonel yönetimi, 08/19/2025 tarihinde Wyoming Stable Token Komisyonu'nun resmi açıklamasında belirtildiği gibi.

İhraç edilen tokenlar ile saklama altındaki varlıklar arasındaki herhangi bir tutarsızlıkla ilgili açıklama, kurtarma planları ile birlikte.

Benimsenen metodoloji, varlık türü, vade, likidite, tasdikçi) verilerin kalitesine ve ayrıntısına özel dikkat ile, piyasa güven düzeyini belirlemede belirleyici olacaktır. Rezervlerin detaylı bileşimini doğrulamak için ilk aylık raporu ve yayımlanan uzlaşmaları izlemeyi öneriyoruz(tasdikler ve denetimler hakkında içgörü).

Regülasyon çerçevesi: GENIUS Yasası neler sunuyor

Başlangıç, stablecoin için şeffaflık ve uyum standartları getiren GENIUS Yasası'nın önerisini takip ediyor. Bu düzenleme, yetkilendirilmiş ihraççılar için düzenleyici belirsizliği azaltmayı ve raporlama gerekliliklerini tanımlamayı amaçlıyor, FRNT gibi kamu girişimleri için bir yol açıyor.

Piyasa üzerindeki etki

Daha net bir federal çerçeve ile, düzenlenmiş stablecoin'lerin kurumsal benimsenmesi hızlanabilir. Ortak standartlar, eyaletler arasındaki parçalanmayı azaltır ve geleneksel finansal operatörlerin girişini kolaylaştırır. FRNT, kamuya açık ve çok zincirli yapısıyla, bir "eyalet" ihraçının maliyetlerini, sürelerini ve yönetişimini değerlendirmek için görünür bir test olarak yapılandırılmıştır.

Karşılaştırma: FRNT'nin %2'si nerede duruyor

Fiat destekli 1:1 (örneğin, USDC/USDT) gibi modeller: döviz arzına eşdeğer rezervleri, periyodik tasdiklerle korurlar; bazı ihraççılar ayrıca operasyonel riskleri karşılamak için bir surplus veya kendi sermayelerini de dahil ederler.

Krypto teminat ( örneğin, DAI) gibi tarihi modeller genellikle kripto varlıkların dalgalanmasını yönetmek için yüksek bir aşırı teminat gerektirir; genellikle %120'den fazla(; daha büyük bir dayanıklılık sunsalar da, diğer yandan sermaye kullanımında daha az verimlidir.

FRNT: muhtemelen yüksek likiditeye ve düşük riske sahip varlıklar üzerinde %2'lik bir tampon uygular. Ticaret, aşırı stres senaryolarında azaltılmış bir yastık karşılığında daha büyük sermaye verimliliği ile sonuçlanır.

%2'lik tamponun değerlendirilmesi, rezervlerin bileşimine, geri ödeme durumundaki tasfiye sürelerine ve yönetim kalitesine bağlı olacaktır. Aylık veriler ve raporlar, modelin sağlamlığını değerlendirmek için hayati önem taşıyacaktır.

Avantajlar, riskler ve açık sorunlar

Avantajlar: devlet kurumsal markası, aylık tasdikler, lansmanda birden fazla blockchain üzerinde varlık, ve CeFi/DeFi devrelerine hızlı entegrasyon potansiyeli.

Riskler: %2 ile sınırlı tampon, operasyonel ve saklama riskleri ve kamu alanındaki stratejik kararlarda olası merkezileşme.

Açık düğümler: rezervlerin bileşimi, geri ödeme zamanlaması ve önceliği, akıllı sözleşme adreslerinin yayımlanması, yaptırımlar/siyah liste politikası ve beklenmedik piyasa olaylarına yanıt verme yöntemleri hakkında detaylı tanım.

Yönetim ve erişilebilirlik

Projenin denetimi Wyoming Stable Token Komisyonu'na devredilmiştir. FRNT, ana ağda zaten başlatılmıştır ve çeşitli ağlar arasında dağıtım devam etmektedir. Borsa işlemlerinin, tamamlanan teknik entegrasyonları öncelikli olarak dikkate alarak, birinci günden itibaren kademeli olarak başlayacağına dikkat edilmelidir.

Gelecek haftalarda neyi izlemeli

The Network Firm tarafından hazırlanan ilk aylık rapor: metodoloji, varlık bileşimi ve mutabakatlar ), lansmandan itibaren 30 gün içinde beklenmektedir (.

Akıllı sözleşmelerin ve resmi sayfaların adreslerinin keşif aracında yayınlanması.

Borsalarda likidite ve 1:1 sabitlenmedeki yayılma trendi.

Zincir üzerindeki kullanım: köprülerde, DEX ve borç verme protokollerinde hacimler.

Herhangi bir coğrafi sınırlara, KYC/AML politikalarına ve yaptırımlara ilişkin düzenleyici açıklamalar.

Kaynaklar ve belgeler

Wyoming Stable Token Komisyonu – resmi açıklama ) 19 Ağustos 2025 (

Bloomberg – FRNT ) lansmanı hakkında haber 19 Ağustos 2025 (

CoinDesk – lansman hakkında makale

Block – analiz ve düzenleyici bağlam