การโจมตีแบบฝุ่น (dusting attacks) ที่ขับเคลื่อนด้วย stablecoin กำลังมีอิทธิพลต่อโปรไฟล์กิจกรรมรายวันของ Ethereum อย่างเพิ่มขึ้น หลังจากการอัปเกรด Fusaka ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อลดต้นทุนข้อมูลบนเชนและปรับปรุงการโพสต์ข้อมูลจากเครือข่ายเลเยอร์-2 กลับไปยัง Ethereum นักสังเกตการณ์กล่าวว่าการลดต้นทุนนี้ได้สอดคล้องกับการเพิ่มขึ้นของการโอนเงินมูลค่าจิ๋ว ในเชิงปฏิบัติ การฝุ่นตอนนี้มีส่วนร่วมในกิจกรรมบนเชนอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าโดยส่วนใหญ่แล้ว การโอนเงินยังคงมีความหมายทางเศรษฐกิจอยู่ก็ตาม
สาระสำคัญ
การอัปเกรด Fusaka ลดต้นทุนการเข้าถึงข้อมูลบน Ethereum ส่งผลให้ปริมาณธุรกรรมโดยรวมและที่อยู่ที่ใช้งานอยู่เพิ่มขึ้นอย่างเห็นได้ชัด รายวันมีธุรกรรมเกิน 2 ล้านรายการเฉลี่ย โดยจุดสูงสุดในกลางเดือนมกราคมใกล้ 2.9 ล้านรายการ และมีที่อยู่ที่ใช้งานอยู่ประมาณ 1.4 ล้านรายต่อวัน — เพิ่มขึ้นประมาณ 60% จากระดับก่อนหน้า
กิจกรรมฝุ่นที่เกี่ยวข้องกับ stablecoin ขณะนี้คิดเป็นประมาณ 11% ของธุรกรรมรายวันและ 26% ของที่อยู่ที่ใช้งานอยู่ในแต่ละวัน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นอย่างมากจากระดับก่อน Fusaka ที่ประมาณ 3–5% ของธุรกรรมและ 15–20% ของที่อยู่
การวิเคราะห์ USDC และ USDT บน Ethereum ตั้งแต่พฤศจิกายน 2025 ถึงมกราคม 2026 แสดงให้เห็นผลกระทบของการกระจายอำนาจที่เพิ่มขึ้น: ประมาณ 43% ของการอัปเดตที่เกี่ยวข้องกับฝุ่นเป็นการโอนเงินต่ำกว่า $1 และ 38% ต่ำกว่าหนึ่งเซ็นต์ ซึ่งเน้นให้เห็นถึง wallet ที่ถูก seed ด้วยจำนวนเงินจิ๋ว
นักวิจัยด้านความปลอดภัยเตือนว่ามีการเพิ่มขึ้นของการสร้างที่อยู่ใหม่ที่เชื่อมโยงกับกิจกรรมฝุ่น โดยรายงานว่ามีการเพิ่มขึ้น 170% ของที่อยู่ใหม่ในสัปดาห์ที่ 12 มกราคม ซึ่งมักเชื่อมโยงกับค่าก๊าซต่ำและความสามารถในการเคลื่อนย้ายจำนวนเงินน้อยๆ ได้อย่างถูกต้นทุน
แม้จะมีแนวโน้มฝุ่น แต่กิจกรรมของ stablecoin ส่วนใหญ่ยังคงเป็นธรรมชาติ ประมาณ 57% ของการอัปเดตยอดคงเหลือเกินกว่า $1 ซึ่งบ่งชี้ว่ามีการใช้งานที่มีความหมายและเกี่ยวข้องทางเศรษฐกิจควบคู่ไปกับกิจกรรมฝุ่น
สัญลักษณ์ที่กล่าวถึง: $ETH, $USDC, $USDT
อารมณ์: เป็นกลาง
บริบทตลาด: การเพิ่มขึ้นของกิจกรรมบนเชนสอดคล้องกับการเปลี่ยนแปลงในเศรษฐศาสตร์ก๊าซและการนำข้อมูลเลเยอร์-2 มาใช้ ซึ่งเป็นสัญญาณของช่วงเปลี่ยนผ่านในรูปแบบการใช้งาน Ethereum ขณะที่ผู้ใช้ปรับตัวให้เข้ากับต้นทุนธุรกรรมที่ถูกลงและประสิทธิภาพการจัดการข้อมูลใหม่
เหตุผลที่สำคัญ
ภาพรวมหลัง Fusaka ของ Ethereum แสดงให้เห็นภาพที่ซับซ้อนสำหรับผู้ใช้ นักพัฒนา และผู้สังเกตการณ์ตลาด ในด้านหนึ่ง การอัปเกรดนี้ให้ประโยชน์ที่จับต้องได้ เช่น ต้นทุนที่ต่ำลงและความสามารถในการส่งข้อมูลจากเครือข่ายเลเยอร์-2 ซึ่งแปลเป็นการโต้ตอบที่เข้าถึงได้ง่ายขึ้นบนเชนหลัก ในอีกด้านหนึ่ง ผลประโยชน์ด้านประสิทธิภาพเดียวกันดูเหมือนจะลดอุปสรรคในการดำเนินกิจกรรมฝุ่น—ความพยายามร้ายแรงในการ seed wallet ด้วยจำนวนเงินจิ๋วที่แทบไม่มีค่า เพื่อปนเปื้อนวิเคราะห์ธุรกรรมและล่อให้ผู้รับทำธุรกรรมกับคู่สัญญาที่ไม่ถูกต้อง
Coin Metrics วิเคราะห์ยอดคงเหลือกว่า 227 ล้านรายการสำหรับ USDC (USDC) และ USDt (USDT) บน Ethereum ตั้งแต่พฤศจิกายน 2025 ถึงมกราคม 2026 ผลการวิเคราะห์แสดงให้เห็นการเปลี่ยนแปลงในองค์ประกอบ: ในขณะที่ส่วนหนึ่งของกิจกรรมนี้สะท้อนการใช้งานจริง (การชำระเงิน การชำระหนี้ การจัดหาสภาพคล่อง) ส่วนที่ไม่ใช่น้อยเป็นการโอนเงินจิ๋วที่ทำหน้าที่เป็นรอยเท้าดิจิทัล การ seed wallet หรือความพยายามปนเปื้อน ข้อมูลแสดงให้เห็นว่า 43% ของการโอนฝุ่นเป็นมูลค่าต่ำกว่า $1 และ 38% ต่ำกว่าหนึ่งเซ็นต์ ซึ่งเน้นให้เห็นความ minimal ทางเศรษฐกิจของธุรกรรมเหล่านี้
จำนวนที่อยู่ที่ถือยอดฝุ่นเล็กน้อย มากกว่า 0 แต่ต่ำกว่า 1 หน่วยพื้นฐาน เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว สอดคล้องกับจำนวน wallet ที่ได้รับการฝากฝุ่นจิ๋วจำนวนมาก
ก่อน Fusaka ฝุ่น stablecoin คิดเป็นประมาณ 3–5% ของธุรกรรม Ethereum และ 15–20% ของที่อยู่ที่ใช้งานอยู่ หลังจาก Fusaka ตัวเลขเหล่านี้เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 10–15% ของธุรกรรมและ 25–35% ของที่อยู่ที่ใช้งานอยู่ในแต่ละวัน ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นสองถึงสามเท่าของรอยเท้าฝุ่น อย่างไรก็ตาม 57% ที่เหลือของการอัปเดตยอดคงเหลือเกี่ยวข้องกับการโอนเงินเกิน $1 ซึ่งแสดงให้เห็นว่ายังมีส่วนของกิจกรรมที่สะท้อนการใช้งานทางเศรษฐกิจที่แท้จริง ไม่ใช่แค่การรดน้ำเชนแบบป้องกันหรือร้ายแรง
การเติบโตของกิจกรรมหลัง Fusaka สะท้อนให้เห็นการใช้งานที่แท้จริง แม้ว่ากิจกรรมฝุ่นก็เป็นปัจจัยที่ควรสังเกตเมื่อวิเคราะห์ตัวชี้วัดหลัก
ฝุ่นยังสร้างความสูญเสียทางการเงินที่จับต้องได้ให้กับเหยื่อบางราย นักวิจัยด้านความปลอดภัยรายงานว่ามีการสูญเสียประมาณ 740,000 ดอลลาร์ จากการโจมตีด้วยการปนเปื้อนที่อยู่ ในระดับที่น่าทึ่ง ผู้โจมตีรายใหญ่ที่สุดดำเนินการโอนฝุ่นเกือบ 3 ล้านรายการ ด้วยต้นทุนเพียงประมาณ 5,175 ดอลลาร์ใน stablecoins ซึ่งแสดงให้เห็นว่าวิธีการเหล่านี้สามารถใช้งานได้ในราคาถูกเมื่อเทียบกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อเหยื่อและแพลตฟอร์มวิเคราะห์
ฝุ่นไม่ได้แสดงถึงการใช้งานทางเศรษฐกิจที่แท้จริง
นักวิเคราะห์เน้นว่า แม้ว่ากิจกรรมฝุ่นของ stablecoin จะเพิ่มขึ้นอย่างมาก แต่ก็ไม่ได้สะท้อนความต้องการสินค้าและบริการบนเครือข่ายอย่างมีนัยสำคัญ คาดว่ามีประมาณ 250,000 ถึง 350,000 ที่อยู่ Ethereum รายวันที่เข้าร่วมกิจกรรมฝุ่นของ stablecoin ซึ่งเป็นมุมมองที่ไม่ใช่ภาพรวมทั้งหมดของการใช้งาน Ethereum โดยรวม ข้อสรุปที่สำคัญคือ การเติบโตของเครือข่ายยังคงเป็นของจริงในหลายมิติ แม้กิจกรรมฝุ่นจะซับซ้อนการตีความตัวชี้วัดดิบ
ส่วนใหญ่ของการเติบโตหลัง Fusaka สะท้อนการใช้งานที่แท้จริง แม้ว่ากิจกรรมฝุ่นจะเป็นปัจจัยที่ควรสังเกตเมื่อวิเคราะห์ตัวชี้วัดหลัก
สิ่งที่ควรจับตาต่อไป
ติดตามผลกระทบของ Fusaka ต่อราคาก๊าซและประสิทธิภาพการโพสต์ข้อมูลในระบบเลเยอร์-2 และการอัปเกรดเครือข่ายในอนาคต
ติดตามการเปลี่ยนแปลงในรูปแบบฝุ่นเมื่อเครื่องมือดูแลความสะอาด wallet และโครงการป้องกันพัฒนาขึ้น รวมถึงแคมเปญให้ความรู้ผู้ใช้เกี่ยวกับความเสี่ยงจาก address-poisoning
สังเกตว่ากฎระเบียบหรือมาตรฐานอุตสาหกรรมจะนำไปสู่ความโปร่งใสมากขึ้นเกี่ยวกับกิจกรรมฝุ่นและผลกระทบต่อการวิเคราะห์บนเชนหรือไม่
ประเมินว่ามาตรการต่อต้านฝุ่นใหม่หรือการบรรเทาระดับโปรโตคอลจะลดความเป็นไปได้หรือความสามารถในการทำกำไรของกิจกรรมฝุ่นหรือไม่
แหล่งข้อมูลและการตรวจสอบ
Coin Metrics, State of the Network, ฉบับที่ 349 (Substack) — วิเคราะห์ยอดคงเหลือ stablecoin บน Ethereum ตั้งแต่พฤศจิกายน 2025 ถึงมกราคม 2026
Coin Metrics รายการอัปเดตยอดคงเหลือสำหรับ USDC (USDC) และ USDt (USDT) บน Ethereum — ชุดข้อมูลที่อ้างอิงในรายงาน
Andrey Sergeenkov, ข้อสังเกตเกี่ยวกับที่อยู่ใหม่และพลวัตของ address-poisoning ในเดือนมกราคม 2026
Cointelegraph — รายงานเกี่ยวกับการโจมตี address poisoning และปรากฏการณ์ฝุ่นใน Ethereum
พลวัตของฝุ่นและการอัปเกรด Fusaka
Ethereum (CRYPTO: ETH) กลายเป็นจุดสนใจในการประเมินว่าการอัปเกรดโปรโตคอลเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมผู้ใช้และสัญญาณบนเชนอย่างไร การอัปเกรด Fusaka ซึ่งเสร็จสมบูรณ์ในเดือนธันวาคม ขยายความสามารถของเครือข่ายในการรับข้อมูลจากสะพานและ rollup เลเยอร์-2 โดยลดต้นทุนการโพสต์ข้อมูล ส่งผลให้ธุรกรรมรายวันเฉลี่ยทะลุ 2 ล้านรายการ และพุ่งเกือบ 2.9 ล้านในกลางเดือนมกราคม ที่อยู่ที่ใช้งานอยู่ก็เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 1.4 ล้านราย ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้น 60% จากระดับก่อนหน้า ในสภาพแวดล้อมที่เปลี่ยนแปลงนี้ กิจกรรมฝุ่นได้กลายเป็นส่วนสำคัญของกิจกรรมรายวันบนสมุดบัญชี ซึ่งทำให้การแยกแยะ “การใช้งานจริง” กับการจราจรเทียมเป็นเรื่องที่ซับซ้อนมากขึ้น
การวิเคราะห์ของ Coin Metrics ซึ่งอ้างอิงข้อมูลจำนวนมากจาก USDC (USDC) และ USDt (USDT) เน้นให้เห็นภาพที่ซับซ้อนขึ้น ในขณะที่ส่วนหนึ่งของการโอนฝุ่นมีมูลค่าต่ำกว่าดอลลาร์ ก็ยังคงมีส่วนที่เป็นการใช้งานที่ถูกต้องตามกฎหมาย เช่น การ staking การชำระเงิน การจัดหา liquidity และการดำเนินงานประจำ การเปรียบเทียบตัวชี้วัดหลัง Fusaka กับระดับในอดีตแสดงให้เห็นการขยายตัวของการฝุ่น stablecoinเป็นสองถึงสามเท่า โดยไม่ลดทอนความสำคัญของการใช้งานที่แท้จริงบนเครือข่าย การสนทนาเกี่ยวกับฝุ่นจึงอยู่ที่จุดตัดของประสิทธิภาพ การเศรษฐศาสตร์บนเชน และความปลอดภัยสำหรับผู้ใช้งานที่ต้องการความปลอดภัยมากขึ้นในสภาพแวดล้อมที่ซับซ้อนขึ้น
ในขณะที่นักวิจัยยังคงวิเคราะห์ข้อมูลต่อไป เรื่องราวก็ยังคงว่า ฝุ่นเป็นปัจจัยที่แท้จริงในกิจกรรมบนเชนของ Ethereum — แต่ไม่ใช่คำกล่าวหาทั้งหมดต่อการเติบโตของเครือข่าย ความสมดุลระหว่างความต้องการที่แท้จริงและการจราจรเชิง opportunistic จะเป็นแนวทางในการกำหนดความสำเร็จของ Ethereum ในเดือนข้างหน้า ในระยะสั้น ผู้ใช้ควรระวังเรื่อง address-poisoning และดำเนินธุรกรรมกับปลายทางที่ตรวจสอบได้ชัดเจนเพื่อลดความเสี่ยง ตลาดโดยรวมจะจับตาดูว่ากลไกเหล่านี้จะส่งผลต่อภาพลักษณ์ของสุขภาพเครือข่าย เศรษฐศาสตร์ก๊าซ และความยืดหยุ่นของโมเดลความปลอดภัยในช่วงเวลาที่การใช้งานเปลี่ยนแปลง
