เรื่องราวด้านกฎระเบียบคริปโตในเอเชียในปี 2025 เปลี่ยนจากกรอบแนวคิดสู่การดำเนินการเชิงปฏิบัติ โดย stablecoins และการ tokenization ของสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) กลายเป็นโฟกัสหลักของภูมิภาคนี้ ผู้กำกับดูแลในเขตอำนาจศาลสำคัญต่างให้ความสำคัญกับกฎระเบียบที่ใช้งานได้จริงและการทดสอบในชีวิตจริง ซึ่งเป็นการวางรากฐานสำหรับการมีส่วนร่วมของสถาบันในปี 2026
ปีแห่งความก้าวหน้าที่เป็นรูปธรรมมากกว่าคำสัญญา
ในขณะที่ความสนใจระดับโลกมักมุ่งเน้นไปที่การเปลี่ยนแปลงนโยบายของสหรัฐอเมริกา ผู้กำกับดูแลในเอเชียแปซิฟิกกลับค่อยๆ พัฒนากรอบแนวคิดที่จับต้องได้ นักเชี่ยวชาญอธิบายว่า 2025 เป็นปีที่ภูมิภาคนี้เคลื่อนจากการถกเถียงสู่การนำไปใช้จริง โดยนำเสนอ “กฎระเบียบที่ชัดเจนและสมดุล” ที่ปรับให้เหมาะสมกับการใช้งานในโลกแห่งความเป็นจริงของบล็อกเชน
“APAC ได้เน้นย้ำการดำเนินการตามกฎระเบียบเป็นสองเท่า” อังเจลา อัง หัวหน้าฝ่ายนโยบายของ APAC ที่ TRM Labs กล่าว สเตเบิลคอยน์ได้รับความสำคัญเนื่องจากมีการใช้งานคล้ายกับการชำระเงิน โดยเสนอกระบวนการ “โอนมูลค่าในความเร็วของอินเทอร์เน็ต”
เอ็ดดี้ ซิน หัวหน้าฝ่ายวิจัย กล่าวถึงความสำคัญของการบูรณาการ stablecoins และการ tokenization เข้ากับโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินหลัก—การชำระเงิน การชำระหนี้ และตลาดทุน
ฮ่องกงนำด้วยใบอนุญาต stablecoin และการทดสอบ tokenization
พระราชบัญญัติ stablecoin ของฮ่องกงมีผลบังคับใช้ในเดือนสิงหาคม สร้างกรอบใบอนุญาตเฉพาะสำหรับผู้ออกเหรียญที่อ้างอิงกับเงิน fiat ซึ่งเป็นหนึ่งในกรอบแนวคิดที่ครอบคลุมที่สุดในโลก
เมืองนี้ยังเร่งดำเนินการ tokenization ผ่านโครงการ Ensemble และโครงการที่เกี่ยวข้อง ธนาคารและผู้เข้าร่วมตลาดทดสอบการชำระเงินฝากที่เป็น tokenized ควบคู่กับการส่งมอบสินทรัพย์บนบล็อกเชน
ในเดือนพฤศจิกายน มีการเปิดตัวการทดสอบ tokenization ของ “มูลค่าที่แท้จริง” ซึ่งสำรวจการออกและการซื้อขายเครื่องมือดั้งเดิมบนบล็อกเชนที่ได้รับการควบคุม
สิงคโปร์พัฒนากรอบ DTSP และการ tokenization เชิงพาณิชย์
กรอบการให้บริการเหรียญดิจิทัล (DTSP) ของสิงคโปร์เริ่มดำเนินการในเดือนมิถุนายน โดยกำหนดให้ผู้ดำเนินการในประเทศที่มีความสำคัญต้องได้รับใบอนุญาตและปฏิบัติตามมาตรฐาน AML ไม่ว่าจะมีฐานลูกค้าเป็นใครก็ตาม
ธนาคารกลางสิงคโปร์ประกาศว่าการ tokenization ได้ก้าวข้ามการทดลองไปสู่การใช้งานเชิงพาณิชย์แล้ว
การทดลองที่โดดเด่นหนึ่งคือการที่ธนาคารสามแห่ง—DBS, OCBC และ UOB—ดำเนินการให้กู้ยืมระหว่างธนาคารในคืนเดียวโดยใช้สกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง SGD แบบขายส่ง ซึ่งสอดคล้องกับความตั้งใจที่จะขยายการเงินแบบ tokenized ผ่านสินทรัพย์ชำระเงินที่ปลอดภัย
ญี่ปุ่นและเกาหลีใต้เน้นนวัตกรรม stablecoin
Stablecoins เป็นหัวข้อสำคัญในทั้งสองตลาด ญี่ปุ่นสำนักงานบริการทางการเงิน (FSA) ได้รับรองการทดลองใช้ร่วมกับธนาคารสามแห่งของประเทศในเดือนพฤศจิกายน
ผู้กำกับดูแลยังพิจารณามาตรการสำรองฉุกเฉินสำหรับการแลกเปลี่ยนเพื่อรองรับเหตุการณ์เช่นการแฮ็ก
ผู้จัดการสินทรัพย์รายใหญ่ของญี่ปุ่นหกแห่ง รวมถึง Mitsubishi UFJ และ Daiwa รายงานว่ามีแผนจะเปิดกองทุนลงทุนคริปโตแห่งแรกของประเทศ
ในเกาหลีใต้ ผู้ให้บริการดูแลสินทรัพย์ BDACS เปิดตัว KRW1 ซึ่งเป็น stablecoin ที่สนับสนุนด้วยวอนบนแพลตฟอร์ม Avalanche ในเดือนกันยายน ล่วงหน้าก่อนการแนะนำแนวทางกฎระเบียบอย่างเป็นทางการ
แนวโน้ม: ยุคสถาบันในปี 2026 เริ่มก่อตัว
เสียงจากอุตสาหกรรมคาดการณ์ว่าในปี 2026 เอเชียจะเข้าสู่ยุคของสินทรัพย์ดิจิทัลเชิงสถาบันอย่างเต็มตัว
ทิม ซัน นักวิจัยอาวุโส คาดว่าตลาดในประเทศที่มีการควบคุมในฮ่องกง สิงคโปร์ และญี่ปุ่นจะดึงดูดกิจกรรมกลับจากเวทีนอกประเทศ
ซิน คาดการณ์ว่าการบรรจบกันของการออกสินทรัพย์ดิจิทัลในระดับปกติและการ tokenization ของ RWA จะเป็นแนวทางหลัก โดย stablecoins ที่ได้รับการควบคุมและเงิน tokenized จะเป็นศูนย์กลางของการชำระเงิน
เชน วู ซีอีโอของบริษัทที่ได้รับใบอนุญาต EX.IO กล่าวว่า การขยายตัวของ RWA เป็น “สิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้” และเป็นธีมหลักของปี 2026
“เอเชียกำลังเข้าสู่ยุคของสินทรัพย์ดิจิทัลเชิงสถาบันที่เติบโตเต็มที่” ซัน สรุป “รากฐานของ stablecoin และการ tokenization ที่สร้างขึ้นในปี 2025 จะสนับสนุนการเติบโตที่มั่นคงและยั่งยืนในอนาคต”
