PANews

1. Обзор рынка за эту неделю (20.12-26.12)
На прошлой неделе рынок демонстрировал нисходящую тенденцию, и ранее отмеченная техническая поддержка на уровне 85000 долларов оказалась эффективной. В пятницу прошлой недели BTC достиг минимальной отметки в 84500 долларов, после чего начался отскок. На уровнях дневного и недельного графиков, после продолжительного снижения, подтверждена сила поддержки на уровне 85000 долларов, в выходные рынок сохранял тенденцию к отскоку, в целом формируя модель колеблющегося восстановления.
2. Изменения краткосрочных и среднесрочных данных, влияющих на рынок
2.1 Движение средств в стейблкоинах
На этой неделе (20.12-26.12) общий объем выпуска стейблкоинов за неделю составил - 3.26 млрд долларов, что свидетельствует о продолжении оттока средств, однако масштаб этого оттока значительно сократился. По сравнению с прошлой неделей, когда отрицательный выпуск составлял - 8.24 млрд долларов, средний ежедневный отрицательный выпуск на этой неделе снизился с - 1.177 млрд долларов до - 0.465 млрд долларов

Написано в Сингапуре 28 декабря 2025 года
В четвертом квартале 2025 года, вызванные наложением рынков и политик, традиционные мировые финансы и возникающие открытые финансы столкнулись в всё более хаотичной среде, что привело к резким изменениям, ликвидировав первую кривую ( Примечание 1) Большинство остаточного тепла и эмоционального мусора трудно переварить за короткое время. В то же время традиционные финансы также изолированы в пузырьном нарративе ИИ и проблемного золота, и до конца сильного арбалета центральные банки вынуждены использовать учебные монетарные и фискальные политики, чтобы грубо удовлетворить жёсткую эстетику рыночной публики, и вынуждены верить, что эту старую экономическую инерцию можно сохранить в последний раз.
В предыдущих статьях я подробно описывал неудачу традиционных экономических моделей на стыке цикла Комбо, но это всё равно становится более ощутимым, когда я действительно его переживаю. Среди множества звуков только рыночный прогноз, опубликованный Coinbase по итогам года

Автор: Kailyn Rhone, The New York Times
Перевод: Peggy, BlockBeats
Редакционная заметка: В эпоху, когда биткоин и эфир уже стали символами популярной культуры, криптовалюты перестали быть лишь инструментом спекуляции и теперь преподносятся как «подарок молодым». Но под воздействием реальных экономических давлений и рыночных откатов отношение поколения Z к криптоактивам гораздо сложнее, чем кажется.
Эта статья через реальные истории нескольких молодых людей за 20 показывает расколотое и сдержанное настроение: они не отвергают криптовалюты и даже готовы «принять» их в праздники, но при личном управлении активами склоняются к более стабильным, предсказуемым инвестициям, связанным с долгосрочными жизненными целями. Для них криптовалюты символизируют не только перемены эпохи, но и напоминание о рисках и неопределенности.
Ниже — оригинальный текст:

Рынок венчурных инвестиций в криптовалюты претерпевает изменения: бум финансирования публичных блокчейнов снижается, инвесторы переключаются на проекты с реальными пользователями и доходами. Ожидается рост новых направлений, таких как прогнозные рынки, платежные системы и активы реального мира (RWA), что привлекает значительный капитал. В 2025 году финансирование в сферах платежей и RWA покажет хорошие результаты, в то время как DeFi останется стабильным, но более осторожным. Тенденции инвестирования свидетельствуют о большем внимании к продуктам для конечных потребителей и реальным сценариям использования.

Новости и анонсы:
Hyperliquid（HYPE）разблокирует около 992 миллионов токенов 29 декабря в 15:30 по пекинскому времени, что составляет примерно 2,87% от общего оборота, стоимостью около 2,56 миллиарда долларов;
Закон о прозрачности налоговой отчетности по цифровым активам ЕС вступит в силу 1 января, криптосервисы должны собирать и отчитываться о транзакциях пользователей;
Upbit проведет техническое обслуживание серверов и регулярный аудит активов 1 января, все услуги будут временно приостановлены;
Банк Гонконга введет новые требования к капиталу для криптоактивов с 1 января 2026 года;
Sui (SUI) разблокирует около 43,69 миллиона токенов 1 января в 8:00 по пекинскому времени, что составляет примерно 1,17% от общего оборота, стоимостью около 63,4 миллиона долларов
29 декабря
Биржи:
Китайский инвестиционный серебряный фонд LOF: с 29 декабря ограничение на класс A фондов

Сегодняшние новости:
1. Макроэкономический обзор на следующую неделю: протоколы ФРС в центре внимания на фоне низкой ликвидности
2. Рыночная капитализация серебра превзошла Apple, заняв третье место в глобальных активах
3. Аналитики: в истории происходили отклонения в корреляции между биткоином, американским фондовым рынком и золотом; после последнего такого случая цена BTC выросла в 10 раз
4. Flow подвергся хакерской атаке, потеряв 3,9 миллиона долларов, при этом депозиты пользователей остались нетронутыми
5. 100 миллионов монет UNI были сожжены из казны Uniswap, что составляет 5,96 миллиарда долларов
6. Bitmine заложила 343 000 ETH за два дня, стоимостью 1 миллиард долларов
Макроэкономика
Макроэкономический обзор на следующую неделю: протоколы ФРС в центре внимания на фоне низкой ликвидности
Несмотря на праздничные выходные в зарубежных рынках, цены на золото, серебро и платину достигли новых исторических максимумов, продолжая исторический рост драгоценных металлов в конце года. В преддверии следующей недели, поскольку наступает Новый год, практически не ожидается важных макроэкономических данных.

Источник: jez (@izebel\_eth）
Редакция: Azuma, Odaily Planet Daily
Примечание редактора: исходя из рыночных слухов и текущих коэффициентов на Polymarket, дата TGE для Lighter, вероятно, уже не является секретом и запланирована на 29 декабря. В преддверии запуска токенов основатель и CEO Lighter Владимир Новаковский принял участие в Twitter Space интервью jez (@izebel\_eth).
В ходе беседы Владимир ответил на вопросы сообщества, касающиеся даты выпуска токенов, распределения баллов, фильтрации женских кошельков, обновлений продукта, будущего направления и коммуникации с сообществом.
Ниже представлены основные моменты этого интервью Владимира, подготовленные Odaily Planet Daily

Сборник: Когнитивная алхимия (с умеренными сокращениями)
В середине и конце ноября 2025 года макроаналитик Люк Громен, который долгое время был оптимистичен по поводу биткоина и золота, продал большинство своих позиций в биткоине — не ликвидацию, а явное поэтапное снижение, что вызвало много обсуждений на рынке.
Вчера, в своём последнем видео на 2025 год, Люк впервые систематически объяснил ход мыслей, стоящий за этим решением.
Он говорит не только о Биткоине, но и о наборе суждений, которые перезговариваются друг с другом: почему он осторожен в краткосрочной перспективе по отношению к Биткоину, почему он всё ещё оптимистично настроен на драгоценные металлы и как он понимает «многополярный мир», который формируется.
Эти взгляды кажутся разрозненными, но на самом деле они указывают на одну и ту же проблему: известная нам макросреда меняется.
За последние 30 лет на рынке США рынок казначейских облигаций выиграл, Уолл-стрит выиграл, и держатели финансовых активов выиграли; И производство,

Автор: Линь Ванвань де Мао
В ночь президентских выборов в США 2024 года французский трейдер заработал на Polymarket 85 миллионов долларов США чистой прибыли.
Эта цифра превышает годовые показатели большинства хедж-фондов.
Polymarket, децентрализованный рынок прогнозов, обработавший более 9 миллиардов долларов торгового объема и объединяющий 314 тысяч активных трейдеров, переопределяет границы "голосования за деньги".
Но сначала нам нужно честно признать: рынок прогнозов — это игра с нулевой суммой.
Только 0,51% кошельков на Polymarket принесли прибыль свыше 1000 долларов.
Итак, что же делают победители правильно?
Недавно я написал серию стратегий и попытался систематически проанализировать 86 миллионов транзакций в блокчейне,
раскрыл логику позиций ведущих трейдеров и их моменты входа и выхода,
подытожил шесть проверенных прибыльных стратегий

Написано: София Чьеркио
Редакция: Лемин
Источник: Forbes
Удар Илона Маска по состоянию в триллионы долларов уже перестал быть просто словами.
В начале года его состояние составляло 421 миллиард долларов, к октябрю он стал первым в истории человеком с состоянием более 500 миллиардов долларов. Затем производитель ракет SpaceX запустил план продажи акций, оценка компании достигла примерно 800 миллиардов долларов, и Маск снова стал первым в истории человеком с состоянием более 600 миллиардов долларов. Вскоре суд штата Делавэр постановил, что Маск может сохранить ранее аннулированные крупные опционы на акции Tesla, что сделало его в прошлую пятницу первым в мире человеком с состоянием более 700 миллиардов долларов. По мере приближения к концу года, по состоянию на 22 декабря, состояние Маска достигло 754 миллиарда долларов.
Маск достоин

Мэтт Харрис
Составил: Тим, PANews
На ужине прошлым летом кто-то ошибочно подумал, что я работаю в финансах, и задал вопрос о арт-рынке. Хотя я не эксперт, я ответил с точки зрения венчурного капиталиста. В итоге я едва объяснил, как устроен арт-рынок и чем он отличается от тех рынков, которые я изучал всю жизнь.
Однако эти вопросы всегда меня преследовали. Почему я могу хорошо знать один рынок, но чувствовать себя чужим другому? Могут ли активы балансировать между этими двумя рынками или они навсегда застряли в устоявшихся моделях оценки?
Два типа рынков
Каждый рынок отвечает на один и тот же вопрос: «Сколько это должно стоить?» Но логика в этом иная.
Рынок денежных потоков по сути является математической задачей. Будь то акция или облигация, её стоимость равна дисконтированной настоящей стоимости будущих источников дохода. Этот тип рынка

В этой статье рассматривается суть торговли, подчеркивается, что торговля — это не предсказание будущего, а выявление паттернов и эффективное выполнение планов в условиях неопределенности. Рынок — это вероятностная среда, успех требует эмоциональной нейтральности и дисциплины, трейдеры должны сосредотачиваться на вероятностях в долгосрочной перспективе, а не на однократных результатах. Основная идея Дугласа заключается в том, что торговля — это числовая игра, и прибыль достигается за счет повторного выполнения сделок, соответствующих преимуществу по вероятности.

Введение: от макротеории к практическому управлению
Первая часть этой серии сосредоточена на создании высокоуровневой рамки: выходе за пределы ограничений криптовалют, понимании ликвидности как ключевого движущего фактора и закреплении поведения активов в рамках макроэкономического цикла. Однако такие рамки часто сталкиваются с практическими вызовами.
Многие инвесторы считают, что макроанализ звучит убедительно, но в реальных решениях он дает мало результатов. Тенденции ставок, инфляции и ликвидности кажутся далекими от выбора ежедневных инвестиционных портфелей. Этот разрыв между теорией и практикой — причина неэффективности большинства макрорамок.
Вторая половина этой серии направлена на устранение этого недостатка. Ключ не в отказе от макромышления, а в его совершенствовании через разложение активов. Какие активы используют глобальную оценку, а какие — локальную? Эта разница определяет фактический поток капитала и объясняет, почему одни рынки показывают отличные результаты, а другие — нет.

Введение: начинаем с капитала, а не с истории
Эта статья ознаменует начало новой серии исследований по глобальному распределению активов и ротации. Погрузившись в эту тему, мы обнаружили один из самых неожиданных, но и самых важных фактов: окончательное решение о бычьем рынке криптовалют определяется не появлением новых нарративов.
Будь то RWA, X402 или любые другие концепции, эти темы обычно являются лишь триггерами, а не настоящими движущими силами. Они привлекают внимание, но сами по себе не могут дать энергию. Истинная движущая сила — это капитал. Когда ликвидность изобилует, даже слабые аргументы могут быть раздуты до уровня рыночного консенсуса. А когда ликвидность иссякает, даже самые сильные аргументы с трудом сохраняют свою силу.
Первая часть сосредоточена на создании основы: как построить рамки глобального распределения активов и ротации, поместив криптовалюты в правильный макроэкономический контекст. Вторая половина рамки будет изложена в последующих статьях.
Первый шаг: выйти за рамки криптовалютной сферы, нарисовать

Что может перевести страну с «полного запрета» на «запуск криптовалюты на бирже»?
В 21 году глава Центрального банка России Набиуллина встала перед камерой и без сомнений заявила: наше отношение к криптовалютам, прямо скажем, — полная отрицательная позиция.
В декабре 25 года, снова Россия, снова государственное финансовое учреждение.
Крупнейшие московская и петербургская биржи публично объявили: технология готова, осталось только вступление в силу нормативных актов с 1 июля 26 года.
С тех пор как розничные инвесторы, так и институциональные участники могут торговать криптовалютами на биржах. И это — позитивное признание бирж, а не компромисс в серой зоне.
За четыре года Россия прошла путь от «полного запрета» к «как управлять».
01, Что произошло?
В марте 25 года Россия запустила «экспериментальную правовую систему», позволяющую использовать криптовалюты в трансграничных платежах.
В декабре 25 года ЦБ выпустил всеобъемлющую нормативную базу

В последнее время рынок драгоценных металлов переживает бычий тренд из-за смены макроэкономической политики, кризиса доверия к доллару США и геополитических конфликтов. Цена золота превысила 4500 долларов, а цена серебра приближается к 75 долларам. В то же время, общая рыночная капитализация токенизированных сырьевых товаров достигла почти 4 миллиардов долларов, увеличившись на 300%. Крупные финансовые учреждения ожидают дальнейшего роста цен на золото, а интерес инвесторов к ончейн-транзакциям значительно вырос, что способствует развитию криптовалютного рынка в сторону мейнстримных активов.

Предисловие
Экономический цикл? Как та сигарета, что у вас в руке: сгорит — неизбежно, но следующий дым приносит новую энергию. Бум — спад? Это всего лишь черная комедия этого гнилого мира, повторяющаяся из раза в раз.
Поэтому в этом году мы не поклоняемся никаким «богам» Уолл-стрит и не верим в «бред» Федеральной резервной системы. Мы сразу же приступаем к изучению метафизики. От методов определения судьбы до 紫微斗数 — мы бросили все эти алгоритмы в точку сингулярности биткоина, чтобы понять, как именно колеблются циклы!
Мы пытаемся использовать древние коды, такие как пять элементов и девять звездных направлений, чтобы деконструировать «цифровую судьбу» на рынке и в горячих отраслях. Предсказать, какая отрасль в следующем году принесет большие дивиденды, а где скрываются ловушки. Эта книга «Руководство по фэн-шуй криптовалют 2026» — не какая-то волшебная пилюля для быстрого богатства. Это ваш ржавый рулет для поиска драконов, чтобы избегать несчастий в этом цикле.
Давайте, строители индустрии!