Война с Ираном, начавшаяся в результате совместных операций США и Израиля в конце февраля 2026 года, полностью потрясла мировой нефтяной рынок. В связи с фактическим закрытием или серьезным блокированием Ормузского пролива около 20% мировых запасов нефти оказались под угрозой, а цена на Brent вырос с предвоенного диапазона $70-75 до $112-115 к концу марта 2026 года.
Текущие цены
$XTIUSD
$XBRUSD
- Brent Crude: $112.57-114.81 за баррель (Закрытие 27 марта — $112.57, дневной рост на 4.22-6.30%). За последний месяц цена выросла на 47.68%, а за год — на 57.79%.
- WTI Crude: $99.64-101.18 за баррель (27 марта, рост на 5.46-7.09%).
Хотя эти уровни еще не достигли пика 2008 года ($147.50), они являются самыми резкими геополитическими скачками со времен шока 2022 года в Украине. Аналогичный импульс наблюдается и на фьючерсных контрактах; контракт на Brent на май 2026 года торгуется около $114.57.
Основные причины роста
1. Кризис в Ормузском проливе: движение танкеров через пролив, по которому ежедневно проходит 20 миллионов баррелей нефти и значительные объемы СПГ, практически остановилось. В результате угроз и атак со стороны Ирана страховые премии взлетели, а количество пересечений снизилось с 130-240 до 5 в день. Это привело к фактическому сокращению глобальных поставок на 8-10 миллионов баррелей.
2. Геополитический риск-премия: по данным Goldman Sachs, в цены заложена риск-премия $18 . Рынок оценивает возможность повышения цены Brent до $140-150 при длительном закрытии пролива. 3. Спрос и другие факторы: высокая зависимость Азии (особенно за исключением Китая) от импорта и ограниченные свободные мощности OPEC+ поддерживали рост. Однако небольшое увеличение запасов (данные EIA) временно сдерживало цены.
Исторические сравнения и месячные изменения
Цены на Brent следовали этой тенденции за последние 6 месяцев (приблизительные данные):
- Начало января 2026: ~$73
- Конец февраля (до войны): ~$75-80
- середина марта: диапазон $90-100
- 27 марта: $112-115
Это один из крупнейших месячных скачков с момента пандемии Covid. В то время как средняя цена в 2024 году составляет около $80, март 2026 зафиксировал рекордный рост.
Краткосрочные и долгосрочные прогнозы
- Краткосрочные (апрель-май 2026): Согласно данным EIA, цена Brent останется выше $95; возможен рост до $120+ при сохранении риска в Ормузе. Краткосрочное прекращение огня может снизить цену до $85-90.
- В целом по 2026 году: прогноз EIA — средняя цена Brent $66-74 (ниже $80 в третьем квартале, около $70 к концу года). JPMorgan, однако, прогнозирует медвежий сценарий с ценой около $60 в своем базовом сценарии; избыток предложения и накопление запасов будут оказывать давление на цену.
- Долгосрочные риски: если конфликт продлится более 3 месяцев, возможен сценарий с ценой $130-150; однако ожидается, что быстрое разрешение ситуации вернет цену в диапазон $70-80.
Экономические последствия
Высокие цены на нефть увеличивают стагфляционное давление. Импортные счета в Азии растут, инфляция увеличивается на 0.8-1 процентных пункта, а возможности центральных банков по снижению ставок сужаются. Цены на СПГ в Европе также выросли почти на 50%. В странах-импортерах нефти, таких как Турция, дефицит текущего счета расширяется, а расходы на бензин и энергию вызывают инфляцию домашних хозяйств.
На что обратить внимание
Война с Ираном подтолкнула цены на нефть в краткосрочной перспективе выше $100, но этот рост в основном обусловлен геополитической риск-премией. Если движение в Ормузском проливе восстановится до нормального уровня, цены быстро снизятся до диапазона $80-90; в противном случае возможны новые пики летом 2026 года. В настоящее время рынки частично закладывают сценарий худшего развития событий, однако основные источники неопределенности — это производство OPEC+, стратегические запасы США и возможное развитие ситуации с прекращением огня. Волатильность для инвесторов в краткосрочной перспективе высока; в долгосрочной — преобладает давление избытка предложения. Необходимо внимательно следить за текущими данными, поскольку каждое новое развитие событий может мгновенно сдвинуть цены на $5-10.
