Реконструкция ценности Ethereum: Интерпретация данных об экосистемных изменениях, стоящих за недавней отдачей
Когда цена Ethereum поднялась с низкого уровня в 1385 долларов до 2700 долларов, рост на 97,7% показал разделение на капиталовому рынке. Институциональные инвестиции сохраняют осторожный подход на рынке ETF, в то время как объем открытых позиций по деривативным контрактам достиг исторического максимума в 32,2 миллиарда долларов. Рынок, похоже, надеется, что это восстановление докажет, что Ethereum по-прежнему является недооцененной ценностью, а обновление Pectra также предоставляет определенную поддержку этой точке зрения. С помощью всестороннего анализа данных мы можем очертить текущее реальное состояние Ethereum: экосистема, находящаяся в процессе реконструкции ценности, постепенно проявляется.
Рынок и финансы: ETF осторожно, контракты с энтузиазмом
По состоянию на 18 мая, общая чистая стоимость активов ETH ETF в США достигла 8,97 миллиарда долларов, что составляет 2,89% от общей рыночной капитализации Ethereum. В то же время, Bitcoin ETF занимает 5,95% от своей общей рыночной капитализации, показывая, что биткойн по-прежнему более предпочтителен на рынке ETF.
С февраля по конец апреля средства ETF на Эфир преимущественно находились в состоянии оттока. С 21 апреля начался возврат, но общие данные о возврате незначительны. Чистый приток ETF на Эфир в апреле составил около 66,25 миллиона долларов, а на данный момент чистый приток в мае составляет около 30 миллионов долларов.
Согласно данным, в конце апреля значение "чистой нереализованной прибыли/убытка" (NUPL) для Эфира стало положительным. Ранее, с 1 по 22 апреля, NUPL оставался отрицательным, что свидетельствует о том, что в то время большинство адресов с позициями находились в убытке. По состоянию на 17 мая, NUPL достиг максимума 0.328, находясь на начальной стадии бычьего рынка или восстановления, ещё не достигнув стадии крайних оптимистичных настроений.
Интересно, что количество адресов с балансом более 1 Эфира на цепочке Ethereum уменьшилось во время Отдачи цен, в то время как в процессе падения цен оно постоянно росло, что указывает на то, что некоторые инвесторы решили зафиксировать прибыль после того, как цена поднялась до 1800 долларов. В настоящее время доля прибыльных адресов Ethereum достигла 60%.
Хотя недавний отскок цен все еще далек от исторического максимума, объем открытых позиций по контрактам достиг нового рекорда. 14 мая объем открытых позиций по контрактам на Эфир составил 32,249 миллиарда долларов, что почти соответствует историческому максимуму. Это указывает на то, что интерес рынка к спекуляциям на Эфире все еще высок.
В целом, Ethereum с конца апреля начал получать положительный приток средств, в результате чего цена значительно выросла. Однако, учитывая объем притока средств, особенно притока средств ETF, доля средств традиционных институциональных инвесторов все еще не велика.
TVL восстанавливается, но низкий Gas не смог активировать объемы торгов
Что касается активности в блокчейне, количество активных адресов Эфира не изменилось значительно, оставаясь в диапазоне от 400 000 до 600 000 в день; эта модель сохраняется более 1 года.
Данные TVL изменились более значительно. TVL в долларах США с 22 апреля начала отдачу, увеличившись с примерно 45 миллиардов долларов до 64,6 миллиарда долларов. Однако, учитывая резкий рост цены Эфира, это изменение может не отражать реальную ситуацию на блокчейне. В пересчете на ETH с 9 апреля объем залогов ETH на блокчейне Ethereum значительно снизился с максимальных 30,26 миллиона до 24 миллионов, что составляет снижение на 20%. Это может быть связано с тем, что в процессе быстрого роста цен часть капитала выбрала зафиксировать прибыль или избежать безвозвратных потерь.
Что касается Gas сборов, то по состоянию на 16 мая, средняя цена Gas в Эфире составила 3.572 Gwei, что на 21.57% ниже по сравнению с предыдущим днем и на 51.76% ниже по сравнению с прошлым годом. В последние 30 дней сборы Gas в целом имеют тенденцию к снижению, 8 мая они временно поднялись до 10.61 Gwei, но в последнее время в основном остаются ниже 8 Gwei. Это связано с тем, что EIP-7691 в рамках обновления Pectra направлен на снижение затрат L2 за счет расширения пространства blob.
Однако очень низкие сборы за Gas, похоже, не стимулировали рост транзакций в сети, и количество ежедневных транзакций не изменилось существенно.
DEX-торговля и структура активов: доминирование стейблов и экологическая трансформация
Данные о стейкинге показывают, что с 15 апреля по 5 мая объем стейкинга Эфира продолжал чистый отток. В частности, за последние 6 месяцев на одной из торговых платформ было выведено 30% стейкинга. В настоящее время наибольший объем стейкинга по-прежнему принадлежит Lido, составившему 9,11 миллиона монет.
В отношении объемов торговли на DEX в сети, основная сеть Ethereum станет заметно активной после 2025 года. Однако данные о доходах показывают, что недавний рост активности торговли в основном связан с торговлей стейблкойнами. По состоянию на 18 мая, Ethereum по-прежнему является крупнейшей публичной цепочкой по объему выпуска стейблкойнов, занимая более 50% и имея общий объем выпуска в 127,3 миллиарда долларов, что в два раза больше, чем его DeFi TVL.
Анализ категорий средств на блокчейне показывает, что почти половина сделок осуществляется с использованием стейблкоинов и ETH, причем доля сделок со стейблкоинами заметно увеличивается, а доля сделок DeFi и токенов ERC-20 продолжает снижаться. Это указывает на то, что Ethereum постепенно превращается в центр хранения стоимости для активов на блокчейне, в то время как развитие MEME и приложений сталкивается с ограничениями.
Стоит отметить, что средняя сумма одной транзакции в сети Ethereum, хотя и снизилась, по-прежнему остается в диапазоне от нескольких тысяч до 10 тысяч долларов, что значительно выше, чем у других публичных цепей, подчеркивая ее характеристику "цепи для крупных держателей".
Заключение
Недавний сильный рост цены Ethereum больше похож на результат преобразования, переживаемого в переходный период. С одной стороны, экосистема Ethereum старается оптимизировать производительность через постоянные технологические обновления и улучшения, но результаты, похоже, ограничены. С другой стороны, она стала центром торговли крупными объемами капитала и стейблкоинами, и крупные держатели, похоже, довольны текущим относительно спокойным состоянием на цепи.
Таким образом, изменения единственного показателя трудно просто определить для состояния развития Ethereum. Рынку необходимо выйти за пределы традиционного нарратива о росте и пересмотреть ключевую роль и долгосрочную ценность Ethereum в многоцепочечной структуре. После различных изменений и итераций более зрелый и "стабильный" Ethereum может быть неотъемлемым направлением и конечной формой его эволюции.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
13 Лайков
Награда
13
3
Поделиться
комментарий
0/400
ZKProofster
· 20ч назад
с технической точки зрения... объемы производных инструментов рассказывают настоящую историю, а не эти данные по ETF
Цена Ethereum возросла на 97,7%. Данные в блокчейне раскрывают переработку экологической ценности.
Реконструкция ценности Ethereum: Интерпретация данных об экосистемных изменениях, стоящих за недавней отдачей
Когда цена Ethereum поднялась с низкого уровня в 1385 долларов до 2700 долларов, рост на 97,7% показал разделение на капиталовому рынке. Институциональные инвестиции сохраняют осторожный подход на рынке ETF, в то время как объем открытых позиций по деривативным контрактам достиг исторического максимума в 32,2 миллиарда долларов. Рынок, похоже, надеется, что это восстановление докажет, что Ethereum по-прежнему является недооцененной ценностью, а обновление Pectra также предоставляет определенную поддержку этой точке зрения. С помощью всестороннего анализа данных мы можем очертить текущее реальное состояние Ethereum: экосистема, находящаяся в процессе реконструкции ценности, постепенно проявляется.
Рынок и финансы: ETF осторожно, контракты с энтузиазмом
По состоянию на 18 мая, общая чистая стоимость активов ETH ETF в США достигла 8,97 миллиарда долларов, что составляет 2,89% от общей рыночной капитализации Ethereum. В то же время, Bitcoin ETF занимает 5,95% от своей общей рыночной капитализации, показывая, что биткойн по-прежнему более предпочтителен на рынке ETF.
С февраля по конец апреля средства ETF на Эфир преимущественно находились в состоянии оттока. С 21 апреля начался возврат, но общие данные о возврате незначительны. Чистый приток ETF на Эфир в апреле составил около 66,25 миллиона долларов, а на данный момент чистый приток в мае составляет около 30 миллионов долларов.
Согласно данным, в конце апреля значение "чистой нереализованной прибыли/убытка" (NUPL) для Эфира стало положительным. Ранее, с 1 по 22 апреля, NUPL оставался отрицательным, что свидетельствует о том, что в то время большинство адресов с позициями находились в убытке. По состоянию на 17 мая, NUPL достиг максимума 0.328, находясь на начальной стадии бычьего рынка или восстановления, ещё не достигнув стадии крайних оптимистичных настроений.
Интересно, что количество адресов с балансом более 1 Эфира на цепочке Ethereum уменьшилось во время Отдачи цен, в то время как в процессе падения цен оно постоянно росло, что указывает на то, что некоторые инвесторы решили зафиксировать прибыль после того, как цена поднялась до 1800 долларов. В настоящее время доля прибыльных адресов Ethereum достигла 60%.
Хотя недавний отскок цен все еще далек от исторического максимума, объем открытых позиций по контрактам достиг нового рекорда. 14 мая объем открытых позиций по контрактам на Эфир составил 32,249 миллиарда долларов, что почти соответствует историческому максимуму. Это указывает на то, что интерес рынка к спекуляциям на Эфире все еще высок.
В целом, Ethereum с конца апреля начал получать положительный приток средств, в результате чего цена значительно выросла. Однако, учитывая объем притока средств, особенно притока средств ETF, доля средств традиционных институциональных инвесторов все еще не велика.
TVL восстанавливается, но низкий Gas не смог активировать объемы торгов
Что касается активности в блокчейне, количество активных адресов Эфира не изменилось значительно, оставаясь в диапазоне от 400 000 до 600 000 в день; эта модель сохраняется более 1 года.
Данные TVL изменились более значительно. TVL в долларах США с 22 апреля начала отдачу, увеличившись с примерно 45 миллиардов долларов до 64,6 миллиарда долларов. Однако, учитывая резкий рост цены Эфира, это изменение может не отражать реальную ситуацию на блокчейне. В пересчете на ETH с 9 апреля объем залогов ETH на блокчейне Ethereum значительно снизился с максимальных 30,26 миллиона до 24 миллионов, что составляет снижение на 20%. Это может быть связано с тем, что в процессе быстрого роста цен часть капитала выбрала зафиксировать прибыль или избежать безвозвратных потерь.
Что касается Gas сборов, то по состоянию на 16 мая, средняя цена Gas в Эфире составила 3.572 Gwei, что на 21.57% ниже по сравнению с предыдущим днем и на 51.76% ниже по сравнению с прошлым годом. В последние 30 дней сборы Gas в целом имеют тенденцию к снижению, 8 мая они временно поднялись до 10.61 Gwei, но в последнее время в основном остаются ниже 8 Gwei. Это связано с тем, что EIP-7691 в рамках обновления Pectra направлен на снижение затрат L2 за счет расширения пространства blob.
Однако очень низкие сборы за Gas, похоже, не стимулировали рост транзакций в сети, и количество ежедневных транзакций не изменилось существенно.
DEX-торговля и структура активов: доминирование стейблов и экологическая трансформация
Данные о стейкинге показывают, что с 15 апреля по 5 мая объем стейкинга Эфира продолжал чистый отток. В частности, за последние 6 месяцев на одной из торговых платформ было выведено 30% стейкинга. В настоящее время наибольший объем стейкинга по-прежнему принадлежит Lido, составившему 9,11 миллиона монет.
В отношении объемов торговли на DEX в сети, основная сеть Ethereum станет заметно активной после 2025 года. Однако данные о доходах показывают, что недавний рост активности торговли в основном связан с торговлей стейблкойнами. По состоянию на 18 мая, Ethereum по-прежнему является крупнейшей публичной цепочкой по объему выпуска стейблкойнов, занимая более 50% и имея общий объем выпуска в 127,3 миллиарда долларов, что в два раза больше, чем его DeFi TVL.
Анализ категорий средств на блокчейне показывает, что почти половина сделок осуществляется с использованием стейблкоинов и ETH, причем доля сделок со стейблкоинами заметно увеличивается, а доля сделок DeFi и токенов ERC-20 продолжает снижаться. Это указывает на то, что Ethereum постепенно превращается в центр хранения стоимости для активов на блокчейне, в то время как развитие MEME и приложений сталкивается с ограничениями.
Стоит отметить, что средняя сумма одной транзакции в сети Ethereum, хотя и снизилась, по-прежнему остается в диапазоне от нескольких тысяч до 10 тысяч долларов, что значительно выше, чем у других публичных цепей, подчеркивая ее характеристику "цепи для крупных держателей".
Заключение
Недавний сильный рост цены Ethereum больше похож на результат преобразования, переживаемого в переходный период. С одной стороны, экосистема Ethereum старается оптимизировать производительность через постоянные технологические обновления и улучшения, но результаты, похоже, ограничены. С другой стороны, она стала центром торговли крупными объемами капитала и стейблкоинами, и крупные держатели, похоже, довольны текущим относительно спокойным состоянием на цепи.
Таким образом, изменения единственного показателя трудно просто определить для состояния развития Ethereum. Рынку необходимо выйти за пределы традиционного нарратива о росте и пересмотреть ключевую роль и долгосрочную ценность Ethereum в многоцепочечной структуре. После различных изменений и итераций более зрелый и "стабильный" Ethereum может быть неотъемлемым направлением и конечной формой его эволюции.