Исследование проекта реальных активов недвижимости(RWA)
Реальные активы на рынке криптовалют не являются новой концепцией; они существовали уже в 2018 году, аналогично токенизации активов и выпуску токенов ценных бумаг того времени. Однако из-за недостатков в регулировании и отсутствия значительных доходов эти ранние попытки не смогли сформировать зрелый рыночный масштаб.
В 2022 году, с ростом процентных ставок в США, доходность государственных облигаций США значительно превысила ставки заимствования стабильных монет в криптоиндустрии. Таким образом, токенизация государственных облигаций США в качестве объектов реальных активов (RWA) стала более привлекательной для криптоиндустрии. Зрелые проекты DeFi и традиционные финансовые учреждения начали исследовать RWA.
В последние два года появилось несколько проектов RWA в сфере недвижимости, направленных на расширение инвестиционного рынка в недвижимости, диверсификацию инвестиционных продуктов и снижение инвестиционных барьеров. В данном исследовании будут проанализированы преимущества и недостатки дизайна этих проектов, а также потенциальный рынок, в основном касающийся североамериканского рынка недвижимости.
Методы токенизации рынка недвижимости
Недвижимость на рынке содержит огромные инвестиционные возможности. Исследование марта 2023 года показало, что стоимость上市 недвижимости в Северной Америке составляет 1,3 триллиона долларов, а в мире — 2,66 триллиона долларов.
Цели токенизированного рынка недвижимости включают: создание разнообразных и гибких инвестиционных продуктов, привлечение более широких инвесторов, повышение ликвидности и стоимости активов. Основные формы проявления:
Финансирование фрагментированной собственности на недвижимость
Продукты индекса недвижимости в определенных регионах
Залоговые кредиты на токены недвижимости
Токенизация недвижимости также может повысить прозрачность активов и демократичность управления.
Недвижимость инвестиционные трасты ( REIT ) и недвижимость RWA похожи тем, что предоставляют возможности для фрагментированных инвестиций, снижая инвестиционные барьеры и увеличивая ликвидность. Однако REIT обычно не предоставляет возможности управления или владения, сохраняя централизованную операцию. Тем не менее, их операционная структура может служить ориентиром для проектов RWA.
Недвижимость RWA проекты обычно имеют следующие преимущества и недостатки:
Преимущества:
Снизить инвестиционный порог
Повышение ликвидности
Упрощение процесса торговли
Увеличение прозрачности
Недостатки:
Неясное регулирование
Юридические риски
Технический риск
Высокие управленческие расходы
Анализ случаев
RealT
RealT был запущен в 2019 году и является одним из первых проектов RWA в сфере недвижимости, сосредоточенным на токенизации жилой недвижимости в США для розничных инвесторов с использованием блокчейнов Ethereum и Gnosis.
RealT покупает недвижимость и законно токенизирует её. Управление и обслуживание передаются третьей стороне. После вычета расходов арендные платежи распределяются между держателями токенов. RealT отвечает за токенизацию, но юридически отделена от компании, владеющей недвижимостью. Держатели токенов имеют право сменить управляющую компанию.
В качестве примера недвижимости в Монтгомери, общая стоимость составляет 323,020 долларов США, каждый токен стоит 52.10 долларов США, всего 6,200 токенов. Ежемесячная аренда 2,600 долларов США, после вычета 622 долларов США расходов, чистая прибыль составляет 1,978 долларов США, годовая доходность 7.35%.
RealT предлагает рынку 100% токенов, без совместных инвестиций, поддерживая низкий риск. Управляющие компании получают доход от аренды и расходов на обслуживание, RealT взимает только 2% за токенизацию. Этот подход позволяет RealT сосредоточиться на поиске квалифицированной недвижимости и токенизации.
Однако распределение собственности также создает проблемы. Когда доля инвестиций слишком мала, управленческие расходы могут оказаться неустойчивыми. Может возникнуть конфликт интересов между RealT и держателями токенов в отношении выбора и надзора управляющих органов.
Анализ показывает, что около 90% инвесторов RealT инвестируют менее 500 долларов, 9% инвестируют от 500 до 2000 долларов, а 1% превышает эту сумму. Это указывает на то, что RealT в определенной степени создал рынок инвестиций в недвижимость для розничных инвесторов, увеличив ликвидность рынка жилья.
RealT создала несколько структур в штате Делавэр, включая основную операционную компанию, материнскую компанию по недвижимости и дочерние компании для различных объектов недвижимости, чтобы упростить юридические процедуры и изолировать риски.
Паркл
Parcl — это платформа DeFi для инвестиций, которая позволяет пользователям торговать изменениями цен на глобальном рынке недвижимости. Parcl предоставляет синтетические активы, связанные с недвижимостью, через структуру AMM.
Parcl выпустил индекс региональной недвижимости на основе истории продаж. Инвесторы могут спекулировать на тенденциях цен на жилье. Этот метод избегает юридических проблем, связанных с реальной эксплуатацией недвижимости.
Parcl получил инвестиции от нескольких известных компаний, но уровень внимания и доля на рынке по-прежнему низки. Это может указывать на то, что криптовалютный рынок еще не готов к продуктам индекса недвижимости.
Рейно
Reinno был запущен в 2020 году, прекратил свою деятельность в 2022 году, но представил два заслуживающих упоминания продукта недвижимости RWA:
Услуги кредитования на основе токенизированной недвижимости. Владельцы недвижимости могут токенизировать свою собственность и использовать ее в качестве залога для займа.
Ипотечное финансирование. Пользователи могут токенизировать право собственности на недвижимость после покупки, чтобы получить финансирование для погашения банковского кредита.
Операции Reinno по-прежнему централизованы и основаны на оффлайн-модели. Этот подход имеет очевидные риски, такие как дефолт должников и трудности с передачей прав собственности. В будущем потребуется более зрелая правовая база для решения этих проблем.
Заключение
Недвижимость RWA является относительно новой областью, которая еще не сформировала четкий рыночный размер или ведущие проекты. Существующие проекты имеют небольшие размеры и пользовательскую базу. Эта область требует строгого соблюдения нормативных требований и зрелой правовой структуры.
Некоторые проекты используют структуру изоляции рисков или выбирают финансовые продукты, связанные с недвижимостью, в качестве инвестиционных целей для снижения рисков. Однако для полного раскрытия потенциала RWA в сфере недвижимости все еще необходимы законодательные улучшения и соблюдение норм.
В настоящее время регуляторная структура неясна, разные регуляторные органы имеют разногласия по классификации токенов и отсутствует единый международный стандарт. Это угрожает потенциальным инвесторам и ставит под сомнение долгосрочную жизнеспособность токенизации недвижимости.
Тем не менее, многие известные финансовые и криптовалютные компании продолжают пытаться реализовать RWA в недвижимости. Небольшое количество проектов уже предварительно доказало свою жизнеспособность. С развитием соответствующей правовой базы, RWA в недвижимости, вероятно, ожидает стремительное развитие.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
8 Лайков
Награда
8
7
Поделиться
комментарий
0/400
FromMinerToFarmer
· 07-26 01:19
бык啊 делать арендодателем не нужно покупать дом больше
Посмотреть ОригиналОтветить0
ContractHunter
· 07-25 08:05
На самом деле, лучше купить здание и оставить его.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ZKProofEnthusiast
· 07-25 08:02
А? Ждем, когда будут опубликованы регуляторные стандарты.
Посмотреть ОригиналОтветить0
ImpermanentPhobia
· 07-25 07:59
Спекуляция на недвижимости может решить все проблемы.
Посмотреть ОригиналОтветить0
MrRightClick
· 07-25 07:54
Чай, земля, киберспорт
Посмотреть ОригиналОтветить0
liquidation_watcher
· 07-25 07:39
Игра, где неудачников разыгрывают как лохов
Посмотреть ОригиналОтветить0
BearMarketSunriser
· 07-25 07:36
Еще одна ловушка традиционного финансового разыгрывания людей как лохов
Недвижимость RWA: возможности и вызовы, токенизация может изменить инвестиционный ландшафт
Исследование проекта реальных активов недвижимости(RWA)
Реальные активы на рынке криптовалют не являются новой концепцией; они существовали уже в 2018 году, аналогично токенизации активов и выпуску токенов ценных бумаг того времени. Однако из-за недостатков в регулировании и отсутствия значительных доходов эти ранние попытки не смогли сформировать зрелый рыночный масштаб.
В 2022 году, с ростом процентных ставок в США, доходность государственных облигаций США значительно превысила ставки заимствования стабильных монет в криптоиндустрии. Таким образом, токенизация государственных облигаций США в качестве объектов реальных активов (RWA) стала более привлекательной для криптоиндустрии. Зрелые проекты DeFi и традиционные финансовые учреждения начали исследовать RWA.
В последние два года появилось несколько проектов RWA в сфере недвижимости, направленных на расширение инвестиционного рынка в недвижимости, диверсификацию инвестиционных продуктов и снижение инвестиционных барьеров. В данном исследовании будут проанализированы преимущества и недостатки дизайна этих проектов, а также потенциальный рынок, в основном касающийся североамериканского рынка недвижимости.
Методы токенизации рынка недвижимости
Недвижимость на рынке содержит огромные инвестиционные возможности. Исследование марта 2023 года показало, что стоимость上市 недвижимости в Северной Америке составляет 1,3 триллиона долларов, а в мире — 2,66 триллиона долларов.
Цели токенизированного рынка недвижимости включают: создание разнообразных и гибких инвестиционных продуктов, привлечение более широких инвесторов, повышение ликвидности и стоимости активов. Основные формы проявления:
Токенизация недвижимости также может повысить прозрачность активов и демократичность управления.
Недвижимость инвестиционные трасты ( REIT ) и недвижимость RWA похожи тем, что предоставляют возможности для фрагментированных инвестиций, снижая инвестиционные барьеры и увеличивая ликвидность. Однако REIT обычно не предоставляет возможности управления или владения, сохраняя централизованную операцию. Тем не менее, их операционная структура может служить ориентиром для проектов RWA.
Недвижимость RWA проекты обычно имеют следующие преимущества и недостатки:
Преимущества:
Недостатки:
Анализ случаев
RealT
RealT был запущен в 2019 году и является одним из первых проектов RWA в сфере недвижимости, сосредоточенным на токенизации жилой недвижимости в США для розничных инвесторов с использованием блокчейнов Ethereum и Gnosis.
RealT покупает недвижимость и законно токенизирует её. Управление и обслуживание передаются третьей стороне. После вычета расходов арендные платежи распределяются между держателями токенов. RealT отвечает за токенизацию, но юридически отделена от компании, владеющей недвижимостью. Держатели токенов имеют право сменить управляющую компанию.
В качестве примера недвижимости в Монтгомери, общая стоимость составляет 323,020 долларов США, каждый токен стоит 52.10 долларов США, всего 6,200 токенов. Ежемесячная аренда 2,600 долларов США, после вычета 622 долларов США расходов, чистая прибыль составляет 1,978 долларов США, годовая доходность 7.35%.
RealT предлагает рынку 100% токенов, без совместных инвестиций, поддерживая низкий риск. Управляющие компании получают доход от аренды и расходов на обслуживание, RealT взимает только 2% за токенизацию. Этот подход позволяет RealT сосредоточиться на поиске квалифицированной недвижимости и токенизации.
Однако распределение собственности также создает проблемы. Когда доля инвестиций слишком мала, управленческие расходы могут оказаться неустойчивыми. Может возникнуть конфликт интересов между RealT и держателями токенов в отношении выбора и надзора управляющих органов.
Анализ показывает, что около 90% инвесторов RealT инвестируют менее 500 долларов, 9% инвестируют от 500 до 2000 долларов, а 1% превышает эту сумму. Это указывает на то, что RealT в определенной степени создал рынок инвестиций в недвижимость для розничных инвесторов, увеличив ликвидность рынка жилья.
RealT создала несколько структур в штате Делавэр, включая основную операционную компанию, материнскую компанию по недвижимости и дочерние компании для различных объектов недвижимости, чтобы упростить юридические процедуры и изолировать риски.
Паркл
Parcl — это платформа DeFi для инвестиций, которая позволяет пользователям торговать изменениями цен на глобальном рынке недвижимости. Parcl предоставляет синтетические активы, связанные с недвижимостью, через структуру AMM.
Parcl выпустил индекс региональной недвижимости на основе истории продаж. Инвесторы могут спекулировать на тенденциях цен на жилье. Этот метод избегает юридических проблем, связанных с реальной эксплуатацией недвижимости.
Parcl получил инвестиции от нескольких известных компаний, но уровень внимания и доля на рынке по-прежнему низки. Это может указывать на то, что криптовалютный рынок еще не готов к продуктам индекса недвижимости.
Рейно
Reinno был запущен в 2020 году, прекратил свою деятельность в 2022 году, но представил два заслуживающих упоминания продукта недвижимости RWA:
Услуги кредитования на основе токенизированной недвижимости. Владельцы недвижимости могут токенизировать свою собственность и использовать ее в качестве залога для займа.
Ипотечное финансирование. Пользователи могут токенизировать право собственности на недвижимость после покупки, чтобы получить финансирование для погашения банковского кредита.
Операции Reinno по-прежнему централизованы и основаны на оффлайн-модели. Этот подход имеет очевидные риски, такие как дефолт должников и трудности с передачей прав собственности. В будущем потребуется более зрелая правовая база для решения этих проблем.
Заключение
Недвижимость RWA является относительно новой областью, которая еще не сформировала четкий рыночный размер или ведущие проекты. Существующие проекты имеют небольшие размеры и пользовательскую базу. Эта область требует строгого соблюдения нормативных требований и зрелой правовой структуры.
Некоторые проекты используют структуру изоляции рисков или выбирают финансовые продукты, связанные с недвижимостью, в качестве инвестиционных целей для снижения рисков. Однако для полного раскрытия потенциала RWA в сфере недвижимости все еще необходимы законодательные улучшения и соблюдение норм.
В настоящее время регуляторная структура неясна, разные регуляторные органы имеют разногласия по классификации токенов и отсутствует единый международный стандарт. Это угрожает потенциальным инвесторам и ставит под сомнение долгосрочную жизнеспособность токенизации недвижимости.
Тем не менее, многие известные финансовые и криптовалютные компании продолжают пытаться реализовать RWA в недвижимости. Небольшое количество проектов уже предварительно доказало свою жизнеспособность. С развитием соответствующей правовой базы, RWA в недвижимости, вероятно, ожидает стремительное развитие.