Регрессия рыночной волатильности анализирует арбитражные возможности, существующие в Pendle GLP YT

Автор: Сон под дождем

С точки зрения ожиданий доходов, YT, скорее всего, последует за ростом GLP APR, откроет волну отскока, а затем вернется к нормальным уровням (выше текущего уровня), что, на мой взгляд, также является возможностью.

Есть ли какие-то возможности по текущей цене Pendle GLP YT?

В следующем содержании я проанализирую логику этой возможности актива со следующих двух точек зрения:

• Рабочий механизм Pendle PT YT
• Причина низкой годовой процентной ставки GLP и есть ли данные, подтверждающие достижение дна.

Механизм работы Pendle PT YT

Стоимость исходного актива (основная сумма в валюте + доход в валюте) в течение определенного интервала времени = PT+YT.

PT означает основную сумму, а YT — доходность. Поскольку в начале стоимость исходного актива была зафиксирована в течение определенного периода времени, поэтому изменения цен PT и YT противоположны, YT будет зависеть от APY / APR самого исходного актива, повышаясь или падая. , После изменения цены это повлияет на цену PT. Во-вторых, YT со временем уменьшается, и постепенно он будет реализован как прибыль от первоначального актива и передан держателю.

Чтобы понять просто и непосредственно, YT зависит от APY/APR исходного актива. Увеличение APY/APR исходного актива по существу не повлияет на YT. Цена YT определяется рыночными ожиданиями и рыночными покупками и продажами. заказы. Однако здесь следует отметить, что если покупатель держит YT в YT, то ему придется нести убыток APY с длинной доходностью (предполагаемая APY>базовая APY)/прибыль (базовая APY>предполагаемая APY), отображаемые YT при погашении. дата).

Текущая ситуация GLP такова, что Базовая APY составляет 3,19%, Подразумеваемая APY — 12,3%, а Длинная доходность APY — -88%. Это означает, что вы обязательно потеряете деньги, если будете держать YT сейчас. Но зачем мне рассматривать возможные арбитражные возможности в YT-GLP? Это связано с ожиданием получения прибыли по GLP.

Тогда давайте поговорим о втором пункте: причина вялого APR GLP и есть ли поддержка данных для достижения дна

Доход GLP не так хорош, как раньше, причина в том, что уверенность рынка и долгосрочный боковой рынок вызвали низкий объем транзакций (а также некоторую конкуренцию DEX за долю рынка за счет ожидания аирдропа и майнинга транзакций) - от самое фундаментальное По большей части ожидания прибыли GLP зависят от «волатильности».

Итак, достигнет ли GLP предела доходности?

Сейчас, после нового витка снижения на рынке пришла волатильность. Что касается предыдущей долгосрочной боковой торговли, я чувствую, что основным источником боковой торговли около 29k является расхождение между длинными и короткими позициями на рынке - конечно, это мое личное мнение, но мы все еще не можем с уверенностью подтвердить что будущая волатильность рынка будет выше, но эта волна снижения, наконец, остановила рынок от того, чтобы он стал мертвым.

Итак, каковы текущие данные? В следующую среду GLP APR (Arbitrum) вырастет с 3,18% до 27,43%, что связано с волатильностью рынка.

Это означает, что до тех пор, пока будущая норма прибыли GLP Underlying APY>Implied APY, мы будем прибыльны, удерживая YT. Если рынок настроен оптимистично в отношении GLP или волатильности рынка, то покупка YT-GLP является хорошим выбором. Хотя покупатели YT находятся в убыточном состоянии, когда длинная доходность APY отрицательна (теперь более низкая позиция), но до тех пор, пока рынок активен, показатели прибыли GLP APR/APY будут лучше. Ожидание рынком положительного значения приведет к росту цены YT-GLP. (Еще один момент, на который следует обратить внимание, — это GMX v2. Хотя запуск GMX v2 является посредственным с точки зрения цены токена, я думаю, что на этот раз GMX оптимизировал потенциальные проблемы многих продуктов в торговом опыте, что неплохо)

Таким образом, с точки зрения ожиданий по доходам, YT, скорее всего, последует за ростом годовой процентной ставки GLP, откроет волну восстановления, а затем вернется к нормальному уровню (выше текущего уровня), что, на мой взгляд, также является возможностью. .

Спасибо за внимание, это интересная статья — поскольку я купил YT-GLP, эта статья предназначена для анализа моей логики покупки, а не для советов по инвестированию.