Трое высокопоставленных чиновников Федеральной резервной системы «спустили орлов»: инфляцию еще не удалось контролировать, и в этом году необходимо продолжить повышение процентных ставок

Автор: Гэ Цзямин

Шокирующие несельскохозяйственные данные не уменьшили страх инвесторов перед повышением процентных ставок.Более высокий, чем ожидалось, рост заработной платы заставил инвесторов оценить повышение ставки ФРС в июле как верный шаг.Одно за другим выступили несколько представителей ФРС, повышая интерес оценивайте ожидания дальше.

В понедельник, 10 июля, по местному времени несколько чиновников ФРС один за другим заявили, что продолжение повышения процентных ставок является мейнстримом, повторили, что процентные ставки должны быть повышены, чтобы снизить инфляцию до 2%, но также намекнули, что процентные ставки близки к их пику.

Вице-председатель Федеральной резервной системы Майкл Барр заявил, что денежно-кредитная политика ФРС добилась значительного прогресса в прошлом году и очень близка к цели, но еще предстоит проделать определенную работу.

Мэри Дейли, президент ФРБ Сан-Франциско, считает, что текущий уровень инфляции в США все еще слишком высок и необходимо продолжать повышать процентные ставки дважды:

Похоже, для сдерживания инфляции необходимо еще два повышения ставок. ФРС должна основывать свои политические решения на экономических данных. Больший риск для ФРС сейчас заключается не в слишком сильном повышении ставок, а в чрезмерном их повышении, хотя разрыв между ними быстро сокращается.

Дейли сказал, что признаки замедления уже начинают проявляться, а спрос и предложение становятся более сбалансированными.

Президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер заявила в понедельник на мероприятии Калифорнийского университета в Сан-Диего, что для того, чтобы инфляция вернулась к 2%, ставки должны повышаться дальше, и в течение некоторого времени:

Экономика США более устойчива, чем ожидалось ранее в этом году, инфляция остается неизменно высокой, а базовая инфляция остается непоколебимой. Чтобы гарантировать, что инфляция вернется к 2% устойчивым и своевременным образом, я считаю, что процентные ставки должны повышаться дальше по сравнению с текущими уровнями, а затем оставаться на этом уровне в течение некоторого времени.

Но президент ФРС Атланты Рафаэль Бостик не согласился, заявив, что ФРС может проявить терпение, поскольку экономика США демонстрирует признаки замедления.

Выступая в понедельник в Атланте, Бостик сказал, что ФРС может быть терпеливой, а процентные ставки явно находятся на ограничительном уровне:

Мы по-прежнему наблюдаем признаки замедления экономики, что говорит мне о том, что ограничения работают. Экономика США демонстрирует «невероятную» устойчивость, но инфляция остается слишком высокой. ФРС твердо верит, что сможет сдержать инфляцию и обеспечить ее падение до целевого уровня в 2%.

В мае инфляция в США достигла двухлетнего минимума, знаменуя конец инфляционного цикла, но базовая инфляция оставалась непоколебимой. Рынок внимательно следит за июньским индексом потребительских цен США, который будет опубликован в среду.Ожидается, что базовая инфляция все еще вырастет на 5% в годовом исчислении, что все еще намного превышает целевой показатель ФРС в 2%.

ФРС дважды повысит процентные ставки в этом году?

ФРС впервые остановилась на своем июньском заседании по процентным ставкам с тех пор, как 15 месяцев назад начала повышать процентные ставки для борьбы с инфляцией. Рынок в целом ожидает, что Федеральная резервная система возобновит повышение процентных ставок на заседании 25-26 июля по процентным ставкам.

Согласно инструменту FedWatch CME Group, фондовые рынки в настоящее время оценивают вероятность повышения ставки в июле в 94% по сравнению с 93% в пятницу.

Отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе от 7 июля показал сильный рост заработной платы, несмотря на замедление роста числа рабочих мест в прошлом месяце, что свидетельствует о том, что рынок труда остается достаточно сильным, чтобы ФРС повысила процентные ставки:

Уровень безработицы снизился на 0,1 процентного пункта по сравнению с предыдущим месяцем до 3,6%, что соответствует ожиданиям и колеблется на самом низком уровне за несколько десятилетий, что свидетельствует о том, что предложение рабочей силы по-прежнему ограничено; средняя почасовая заработная плата продолжала расти в апреле и мае, при рост в годовом исчислении на 4,4% по сравнению с ожиданиями, небольшое увеличение среднего количества рабочих часов в неделю представляет собой рост общей заработной платы работников, предполагая, что рынок труда остается достаточно сильным, чтобы усилить инфляционное давление, достаточное для того, чтобы Федеральная резервная система повысила процентные ставки. .

Экономисты обычно считают, что рост почасовой оплаты труда в несельскохозяйственном секторе США должен замедлиться до годового уровня около 3,5% в годовом исчислении**, чтобы достичь цели ФРС по снижению инфляции до 2%. Но заработная плата росла быстрее, чем цены, и риск «спирали инфляции заработной платы» усиливается, поскольку все больше работников требуют от компаний значительного повышения заработной платы.

Вероятность сделать ставку на дополнительное повышение ставки после июля и до конца года колеблется в районе 30%.