Майк Новограц заявил, что эпоха спекуляций в криптовалюте, возможно, подходит к концу, поскольку на передний план выходят институты

• Институциональные инвесторы теперь управляют рынками криптовалют, поскольку спрос розничных инвесторов на экстремальную прибыль продолжает снижаться.

• Обвал FTX изменил подход к управлению рисками и подтолкнул инвесторов к фокусировке на доверии и прозрачности.

• Ликвидации в октябре выявили хрупкую динамику рынка, в то время как токенизированные реальные активы привлекли внимание.

Генеральный директор Galaxy Майк Новограц заявил, что крупные институты управляют рынком криптовалют. Он сделал эти замечания на Форуме цифровых финансов CNBC в Нью-Йорке. Он отметил, что крупные компании сейчас ищут стабильность вместо рискованных сделок. Этот сдвиг, по его словам, сигнализирует о другом этапе развития отрасли.

Возможно, эпоха спекуляций в криптовалютах завершилась, говорит генеральный директор Galaxy Майк Новограц https://t.co/P7Lxv8kAQm

— CNBC (@CNBC) 10 февраля 2026 г.

Он напомнил, что ранее циклы зависели от энтузиазма розничных инвесторов. Маленькие инвесторы раньше стремились к быстрым доходам. Многие надеялись на кардинальные изменения за короткое время. Сейчас этот агрессивный настрой остыл.

Институты меняют приоритеты рынка

Новограц отметил, что розничные трейдеры ранее обеспечивали сильные ралли в цифровых активах. Социальный импульс и быстро меняющиеся нарративы часто подталкивали цены вверх. В отличие от этого, институты ориентируются на стабильную ежегодную доходность. Они подходят к криптовалютам с дисциплиной портфеля.

Крупные компании изучают условия ликвидности перед вложением капитала. Они также рассматривают схемы хранения активов и регуляторные риски. Кроме того, они контролируют кредитное плечо и распределяют риски между активами. Такой подход меняет поток денег на рынке.

По мере роста институционального участия колебания рынка выглядят иначе. Внезапные пики все еще случаются, но более длительные тренды имеют большее значение. Более того, капитал обычно остается в рынке дольше. Общий тон кажется более взвешенным по сравнению с прошлыми циклами.

Обвал FTX изменил поведение инвесторов

Обвал FTX в 2022 году стал поворотным моментом. Биткойн упал примерно на 78%, с $69 000 до около $15 700 в ноябре. Это снижение подорвало доверие в секторе. Многие инвесторы пересмотрели свои подходы к управлению рисками.

Новограц считает, что этот случай стал глубоким разрывом доверия. После этого компании усилили внутренние проверки и контроль. Розничные трейдеры сократили кредитное плечо и пересмотрели свои риски. В то же время усилились призывы к прозрачности.

Последствия этого события до сих пор влияют на решения. Инвесторы теперь уделяют больше внимания балансам. Они проверяют контрагентов перед вложением средств. Осведомленность о рисках осталась выше, чем до обвала.

Ликвидации в октябре выявили хрупкую динамику

Еще одним потрясением стал рынок 10 октября. Волна ликвидаций прокатилась по крупным токенам. Это вынудило многих розничных трейдеров и некоторых маркет-мейкеров выйти из рынка. Давление на продажу выросло без явных внешних причин.

Новограц отметил, что трейдеры затруднялись определить одну причину. Отсутствие явного катализатора породило путаницу. Вынужденные продажи усилили убытки на биржах. Слабое участие розницы замедлило любой быстрый отскок.

Он подчеркнул, что нарративы часто управляют циклами криптовалют. Эти истории требуют времени для формирования интереса и привлечения капитала. Когда крупные ликвидации выводят участников, восстановление занимает больше времени. Моментум не возвращается за ночь.

Новограц ожидает, что спекуляции останутся частью рынков криптовалют. Однако он считает, что внимание сместится к реальным сценариям использования. Он указал на токенизированные реальные активы как возможный драйвер роста. Также он отметил, что законодатели поддерживают закон CLARITY, который может установить более четкие правила структуры рынка.