Как новый законопроект США о Крипто может наконец прояснить вопросы о товарах и ценных бумагах

Криптовая индустрия США стоит на пороге значительного регуляторного изменения, поскольку двухпартийный сенатский законопроект предлагает более четкую структуру для классификации цифровых активов. Нацеленный на разрешение давнего спора о безопасности и товаре, этот законопроект стремится создать более предсказуемую среду для криптофирм, институциональных инвесторов и трейдеров, потенциально трансформируя то, как цифровые активы регулируются и торгуются в Соединенных Штатах.

Бипартийный законопроект Сената пытается более четко определить цифровые активы как товары или ценные бумаги, стремясь упростить регулирование криптовалют.

Предлагает создание новой категории цифровых товаров, подчиняя Биткойн, Эфир и аналогичные токены юрисдикции CFTC.

Переносит регуляторные полномочия от SEC к CFTC, расширяя надзор за цифровыми товарами и торговыми платформами.

Включает более строгие операционные стандарты для криптофирм, подчеркивая защиту потребителей и управление рисками.

Ожидаются серьезные последствия для эмитентов токенов, бирж, институциональных инвесторов и розничных трейдеров, поскольку отрасль адаптируется к более ясным правилам.

Законопроект Сената направлен на решение парадокса регулирования криптовалюты: безопасность против товара

С тех пор как появились криптовалюты, одной из основных регуляторных проблем было различение цифровых активов, которые являются ценными бумагами, и тех, которые классифицируются как товары.

Эта неопределенность препятствовала росту отрасли, задерживала институциональное принятие и приводила к юридическим неясностям. Теперь новый законопроект от Комитета по сельскому хозяйству Сената, возглавляемого председателем Джоном Бузманом и сенатором Кори Букером, направлен на решение этой проблемы, предлагая более комплексную регуляторную основу.

Законодательство является частью более широких усилий по унификации регулирования рынков цифровых активов, уточняя, как США будут классифицировать токены и определять обязанности по надзору. Этот шаг значительно продвигает текущую дискуссию о том, являются ли криптовалютные активы товарами или ценными бумагами.

Крипто-компании, торговые платформы и инвесторы в США долгое время сталкивались с неопределенностью в отношении требований к регистрации и соблюдению норм. Новый законопроект стремится уменьшить эту путаницу, установив четкие классификации и обязанности для регуляторов.

Он также стремится создать упрощенную регуляторную среду, которая стимулирует инновации, сохраняя при этом защиту инвесторов.

Что такое цифровой актив?

Проект закона вводит ключевую концепцию: цифровой товар. В рамках этой структуры токены, такие как Bitcoin (BTC) и Ether (ETH), будут классифицироваться как цифровые товары.

Цифровой актив является взаимозаменяемым токеном, который физические лица могут полностью владеть и передавать без посредников. Эти активы записываются на общедоступных, криптографически защищенных блокчейнах. В законопроекте предлагается, чтобы такие активы подпадали под юрисдикцию Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), а не SEC.

Потенциальная переквалификация предлагает несколько преимуществ:

Уточнены правила для крупных инвесторов: институциональные и розничные инвесторы могут держать цифровые товары без опасения нарушения нормативных актов.

Сниженная регуляторная неопределенность: Компании больше не будут беспокоиться о том, что SEC неожиданно объявит их токены ценными бумагами.

Дифференциация на рынке: Цифровые товары, помеченные как “безопасные”, могут увидеть увеличение торгового объема, активности с производными инструментами и участия со стороны институциональных инвесторов. Тем временем токены, которые не соответствуют критериям, останутся под контролем SEC.

Знали ли вы? В 2014 году США классифицировали Биткойн как собственность для налоговых целей, что сделало каждую сделку потенциальным событием прироста капитала. Эта ранняя регуляторная позиция помогла сформировать стандарты глобального регулирования криптовалют.

Категоризация монет и сдвиг в регуляторной власти

Предложенный законопроект уточняет, что такое товар, но оставляет открытым определение ценных бумаг, особенно для DeFi проектов, токенов управления и гибридных активов. Эти классификации будут определены на более позднем этапе.

Токены, не относящиеся к категории “цифровой актив”, могут попасть под scrutiny SEC, особенно если они обладают характеристиками, типичными для ценных бумаг.

Законопроект описывает три ключевых регуляторных пути:

Четкие правила для цифровых товаров, таких как Bitcoin и Ether

Более строгий контроль за утилитарными, управленческими и токенизированными активами, аналогично регулированию ценных бумаг.

Сильные требования к новым предложениям токенов, включая раскрытия информации и проверки соблюдения

Дизайн токена — включая децентрализацию, цель и метод продажи — будет определять применимый регуляторный путь. Это приводит к тонкому подходу, который согласует регулирование с атрибутами токена.

Основное предлагаемое изменение связано с передачей полномочий по надзору. Исторически SEC имела первичную юрисдикцию над криптовалютами. Новый проект предлагает расширить роль CFTC, предоставив ей полномочия по надзору:

Основной торговый рынок для цифровых товаров

Регистрация и надзор за биржами, брокерами и хранителями, работающими с этими цифровыми активами

Совместные полномочия по разработке правил с SEC в некоторых случаях, а также новые полномочия по сбору сборов для финансирования контрольной деятельности

Это представляет собой значительное изменение, отходя от жесткого подхода SEC к обеспечению соблюдения правил к более структурированной и предсказуемой регуляторной системе, что потенциально может снизить внезапные юридические проблемы для компаний в области блокчейна.

SEC против CFTC: Таблица сравнительного регулирования

Строгие операционные стандарты для крипто-компаний

Законопроект также вводит операционные и стандарты управления рисками для криптовалютных компаний, стремясь улучшить целостность рынка и защитить инвесторов.

Сегрегация средств и избежание конфликтов интересов: Криптобиржам будет запрещено объединять функции, такие как торговля, хранение, брокерские услуги и создание рынка в рамках одного юридического лица. Вместо этого эти роли должны быть разделены, как в традиционных финансовых учреждениях.

Листинг только надежных активов: Биржи могут листить только токены, которые соответствуют определенным стандартам целостности, что снижает доступность манипулированных или ненадежных активов на платформах США.

Усиленная защита потребителей: Предложение подчеркивает защиту активов клиентов, требуя полного раскрытия информации, ведения прозрачных аудиторских записей и внедрения строгих требований по отчетности и соблюдению.

Эти меры направлены на снижение мошенничества, предотвращение краха проектов и уменьшение неплатежеспособности бирж, способствуя созданию более безопасной среды для криптоинвесторов и трейдеров.

Знали ли вы? Недавнее принятие Европейским Союзом Регламента о рынках криптоактивов (MiCA) в 2023 году стало первым комплексным набором правил в области криптовалют в мире, что побудило многие компании рассмотреть возможность переезда в Европу для получения ясности в регулировании.

ИмPLICATIONS для различных крипто-участников

Принятие законопроекта может изменить ситуацию для различных участников криптоэкосистемы, от гигантов индустрии до обычных трейдеров, установив более четкие правила и механизмы контроля.

Для эмитентов токенов

Проектам необходимо оценить, соответствуют ли их токены критериям цифровых товаров. Более децентрализованные сети с меньшим количеством посредников с большей вероятностью попадут в эту категорию. Токены, не соответствующие этим критериям, останутся под юрисдикцией SEC и столкнутся с более строгим регулированием.

Для бирж и брокеров

Операторам необходимо будет адаптироваться к новым стандартам соблюдения. Хотя эти изменения могут увеличить операционные расходы, они могут повысить доверие со стороны учреждений и способствовать более зрелой, устойчивой инфраструктуре крипторынка.

Для институциональных инвесторов

Крупные управляющие активами и фидуциарии давно указывают на неясные регуляции как на барьер. С четко определенными классификациями и изменением полномочий надзорных органов они могут быть более склонны к включению криптоактивов в основные портфели.

Для розничных трейдеров

Розничные пользователи, как ожидается, получат выгоду от более высоких операционных стандартов, улучшенной защиты и сокращенного воздействия мошенничества. Однако более строгие критерии листинга активов могут привести к более узкому выбору доступных токенов для торговли.

Эта статья изначально была опубликована под названием «Как новый криптозакон США может наконец прояснить статус товаров и ценных бумаг» на Crypto Breaking News – вашем надежном источнике новостей о криптовалютах, новостей о Биткойне и обновлений блокчейна.