Киты Ethereum тихо накапливают 7,6 миллиона ETH, данные на блокчейне намекают на скорый разворот тренда?

Согласно ончейн-данным CryptoQuant, опубликованным в середине ноября 2025 года, китовые адреса, держащие от 10 000 до 100 000 ETH, с конца апреля накапливали в общей сложности 7,6 миллиона ETH, что на 52% больше, чем ранее. Общий объем их владения достиг 22,3 миллиона ETH (примерно 67 миллиардов долларов).

В то же время, объем спотовых сделок с начала ноября неоднократно значительно увеличивался. Аналитик ShayanMarkets отметил, что подобная модель обычно наблюдается в «поздней стадии сжатия, накануне основного ралли». Несмотря на то, что за прошлую неделю институциональные криптофонды зафиксировали чистый отток в размере 1,17 миллиарда долларов, индикаторы обратного риска показывают снижение спроса на защиту от падения, а приближающееся решение по остановке правительства США может стать катализатором разворота тренда Ethereum.

Модель накопления китов ETH и ончейн-сигналы

Поведение китов ETH с апреля по ноябрь 2025 года проявляло ярко выраженные фазовые особенности. Их увеличение на 7,6 миллиона ETH происходило в трех ключевых ценовых диапазонах: в апреле-мае при 2800-3000 долларах они приобрели 2,9 миллиона ETH, в августе-сентябре при 3200-3400 долларах — 2,2 миллиона ETH, а в октябре-ноябре при 3000-3200 долларах — 2,5 миллиона ETH.

Эта стратегия «чем ниже — тем больше покупай» резко контрастирует с поведением мелких адресов (держат от 100 до 1000 ETH), которые за тот же период сократили свои позиции на 16%. Такой разрыв отражает различия в поведении «умных денег» и розничных инвесторов. С точки зрения ончейн-экономики, увеличение китов на 52% при ценовом падении ETH (-12%) свидетельствует о том, что крупные держатели используют пессимизм рынка для стратегического наращивания позиций.

Аналитик CryptoQuant ShayanMarkets особо подчеркнул аномальные колебания спотового объема: «С начала ноября, когда ETH опустился до 3200 долларов, объем спотовых сделок достиг четырех заметных пиков. В истории подобные модели обычно встречаются в поздней стадии сжатия, после чего следуют основные ралли». Технический анализ показывает, что расхождение цены и объема (цена стабилизируется, а объем растет) часто предвещает разворот тренда. Аналогичные сценарии наблюдались в декабре 2019 и январе 2023 годов, после чего ETH выросла на 85% и 72% соответственно в течение 30 дней.

Макроэкономическая ситуация и изменение рыночных настроений ETH

Позитивные ончейн-сигналы ETH совпали с улучшением макроэкономической ситуации. Важное обновление — прогресс в решении вопроса о приостановке работы правительства США — способствует формированию более оптимистичного настроения на глобальных рынках рисковых активов. Согласно последнему отчету QCP Capital, биткоин отскочил с ключевой поддержки в 100 000 долларов до 106 000 долларов, чему способствовало «оптимистичное настроение по завершению остановки работы». Несмотря на это, зафиксирован отток спотовых ETF и давление со стороны долгосрочных держателей («OGs»).

Отчет сравнивает текущий сброс активов OG с историческими событиями, такими как Silk Road и распределение активов Mt. Gox, отмечая, что «более глубокая ликвидность рынка позволяет поглощать эти шоки без разрушения структурных импульсов». Индикаторы обратного риска (разница между спросом на пут- и колл-опционы) показывают снижение спроса на защиту от падения на 40% с максимума в октябре, что свидетельствует о значительном снижении страха на рынке.

Однако данные о потоках институциональных средств показывают противоположную картину: на прошлой неделе криптоинвестиционные продукты зафиксировали чистый отток в 11,7 миллиарда долларов — второй подряд крупный отток. В то время как на рынке США зафиксирован вывод 1,22 миллиарда долларов, в Германии и Швейцарии наблюдается приток в 41,3 миллиона и 49,7 миллиона долларов соответственно. Такой разрыв говорит о том, что несмотря на позитивные ончейн- и деривативные сигналы, традиционные институциональные инвесторы остаются осторожными, ожидая более ясных регуляторных сигналов или стабилизации макроэкономики.

Основные ончейн-данные и рыночные показатели ETH

Киты: +7,6 млн ETH (рост на 52% с апреля)
Общий объем у китов: 22,3 млн ETH (около 67 млрд долларов)
Мелкие адреса: сокращение на 16% (100-1000 ETH)
Спотовый объем: многократные пики с начала ноября
Институциональные оттоки: -11,7 млрд долларов за прошлую неделю
Индикатор обратного риска: снижение спроса на защиту от падения на 40%
Ключевой уровень сопротивления: 118 000 долларов (область давления OG по биткоину)

Технический анализ и ценовые цели ETH

На дневном графике формируется потенциальная формация дна. Ключевые уровни сопротивления и поддержки дают четкое представление о краткосрочной динамике. В настоящее время ETH торгуется ниже 50-дневной скользящей средней (3350 долларов) и 200-дневной скользящей средней (3550 долларов), однако разрыв между ними сократился с 15% в октябре до 8%, что указывает на ослабление нисходящей динамики.

На недельном графике сильная поддержка находится в диапазоне 3000–3200 долларов. Этот уровень совпадает с предыдущими максимумами июня 2024 года, которые превратились в поддержку, а также с уровнем Fibonacci 38,2% по коррекции от пика 4200 долларов 2025 года. Аналитики выделяют важный уровень в 3500 долларов: успешное возвращение выше этого уровня может активировать модель «голова и плечи» с целью роста до 4000–4200 долларов.

Более оптимистичный сценарий предполагает совместное пробитие уровня 118 000 долларов по биткоину, где сосредоточены крупные стопы долгосрочных инвесторов. Преодоление этого уровня может открыть путь к полноценному сезону альткоинов. В то же время, при ухудшении макроэкономической ситуации или ускорении оттока институциональных средств, риск снижения сохраняется: пробой уровня 3000 долларов может привести к падению к поддержкам в диапазоне 2800–2600 долларов.

Стратегия инвестирования и управление рисками ETH

На основе ончейн-данных и технического анализа инвесторы ETH могут рассматривать два подхода. Для тех, кто склонен к риску, текущие уровни (около 3200–3300 долларов) представляют возможность стратегического входа с стопом ниже 2950 долларов, целями 3800 и 4200 долларов. Рекомендуется использовать принцип «пирамида»: начальный объем не более 3% капитала, с добавлением после пробоя 3500 долларов.

Для консервативных инвесторов лучше дождаться подтверждения: закрытия трех дневных свечей выше 3500 долларов или увеличения среднего объема торгов на 50% и более.

В качестве инструментов можно использовать как долгосрочные покупки в споте, так и опционные стратегии — например, покупку колл-опционов с датой истечения в марте 2026 года и ценой исполнения 3800–4000 долларов, с ограничением риска размером премии.

Важные риски: продолжение оттока институциональных средств может ограничить рост; рост доминирования биткоина может вывести капитал из альткоинов; задержки с решением по остановке правительства США могут ослабить рыночное настроение. Рекомендуется держать долю ETH в портфеле в пределах 15–20% и, при необходимости, дополнительно держать биткоин для хеджирования.

Итог

Накопление китами 7,6 миллиона ETH и рост спотового объема создают ончейн-основания для возможного разворота тренда. Улучшение макроэкономической ситуации и возвращение спроса на риск создают внешние условия для роста. Несмотря на осторожность институциональных инвесторов, исторический опыт показывает, что ранние накопления «умных денег» часто предшествуют ценовым разворотам. Внимание стоит сосредоточить на уровне 3500 долларов — его пробитие может запустить рост к 4000–4200 долларов, однако необходимо строго управлять рисками снижения в случае макроэкономических сюрпризов или изменения ликвидности рынка.