Объем торгов Polymarket достиг рекордных показателей, есть «подводные камни», Колумбийский университет: «искусственное накачивание» составляет 25%

На основе последнего исследования Колумбийского университета (Columbia University), объем торгов ведущей платформы для прогнозирования в криптовалютной сфере Polymarket серьезно искажён из-за «искусственных» сделок (Wash Trading). Исследование показывает, что за последние три года «искусственные сделки» составляли почти 25% всех покупок и продаж на Polymarket.

Несмотря на то, что исследование отмечает, что сама платформа Polymarket не несет ответственности за это, её крипто-структура может способствовать облегчению подобных манипуляций. Данные свидетельствуют, что в спортивных рынках распространенность искусственных сделок достигает 45%, что вызывает сомнения в реальной активности и информационной ценности прогнозных рынков.

«Искусственные сделки» выходят на поверхность: сомнения в объеме торгов Polymarket

Polymarket — известная децентрализованная платформа для прогнозирования в криптовалютной сфере, долгие годы вызывающая интерес к подлинности своих объемов. В 2024 году исследователи уже указывали, что значительная часть активности на виртуальных рынках может быть связана с искусственными сделками.

Wash Trading — распространённая стратегия рыночного манипулирования, при которой инвесторы многократно покупают и продают одни и те же активы, создавая иллюзию высокого объема торгов и вводя в заблуждение других участников рынка.

Алгоритмический анализ, выполненный профессором Йашем Канорией из бизнес-школы Колумбийского университета и его командой, показывает, что явление, называемое «искусственными сделками», за последние три года составляло около 25% всех сделок на платформе Polymarket.

Представитель Polymarket в пятницу заявил СМИ, что платформа проводит проверку этого исследования и пока не делает дополнительных комментариев.

Значительные различия в рынках: спортивные прогнозы — «очаг» искусственных сделок

Профессор Канория надеется, что Polymarket воспримет их анализ положительно: «Искусственные сделки не добавляют ликвидности или информации рынку, поэтому важно различать реальные и фальшивые объемы».

По алгоритму исследователей, распространенность искусственных сделок значительно варьируется в разных сегментах:

• Спортивные рынки: до 45% всех сделок — наиболее уязвимы к искусственным манипуляциям.
• Выборы: 17%
• Политические рынки: 12%
• Криптовалютные рынки: около 3%

Эти различия показывают, что некоторые типы рынков (например, спортивные) более подвержены влиянию искусственных сделок из-за своей структуры или поведения участников.

Финансирование и нормативные сложности: рост и регулирование

Несмотря на споры вокруг искусственных сделок, Polymarket продолжает расширяться. В октябре, благодаря запуску собственного токена, объем торгов, активных трейдеров и новых рынков достиг рекордных показателей.

Также недавно платформа объявила, что в период с 2024 по 2025 год привлекла через два раунда нераскрываемого финансирования 205 миллионов долларов. В то же время, Polymarket ведет ранние переговоры с инвесторами о новом раунде финансирования с оценкой в 12-15 миллиардов долларов.

( Детали данных платформы

• Месячный объем торгов: в октябре 2025 года достиг 3,02 миллиарда долларов, превысив рекорд 2024 года во время президентских выборов в США (25,9 миллиарда долларов).
• Количество активных пользователей: 477,9 тысяч, что является историческим максимумом, рост на 93,7% по сравнению с сентябрем.
• Количество новых рынков: за октябрь добавлено 38,3 тысячи — почти в три раза больше, чем в августе, что свидетельствует о значительном росте активности.

По точности прогнозов, независимые отслеживания показывают, что в последние часы перед закрытием рынка точность превышает 95%, что говорит о высокой надежности основной системы прогнозирования. Основной конкурент Kalshi в октябре достиг объема торгов более 4,39 миллиарда долларов.

Однако Polymarket сталкивается с серьезными нормативными вызовами. В США Комиссия по торговле товарными фьючерсами )CFTC### классифицировала прогнозные рынки Polymarket как «бинарные опционы», что допускается только зарегистрированным биржам. Это привело к штрафу в 1,4 миллиона долларов и ограничению доступа американских пользователей к платформе. Этот случай подчеркивает сложность правового регулирования прогнозных рынков в условиях криптовалют и традиционных финансов.

Итоги

Исследование Колумбийского университета предоставляет важную и основанную на фактах перспективу относительно реальной активности на криптовалютных прогнозных рынках. Раскрытие искусственных сделок ставит под сомнение масштабный рост платформ вроде Polymarket и служит напоминанием инвесторам и пользователям о необходимости осторожности в отношении фальшивых объемов. Несмотря на то, что точность прогнозов платформы, похоже, не пострадала, решение проблем с искусственными сделками и повышение прозрачности рынка станут ключевыми шагами для завоевания доверия со стороны регуляторов и институциональных участников. В будущем развитие криптовалютных прогнозных рынков продолжит балансировать между технологическими инновациями и нормативным регулированием.