Резервы банков упали ниже $3 триллиона — сигнал о ликвидности загорается, поскольку ФРС сталкивается с критическим решением

Резервы банков США резко упали во второй раз подряд, опустившись ниже $3 триллиона впервые с января — что сигнализирует о растущем стрессе в финансовой системе всего за несколько дней до следующего заседания Федеральной резервной системы. Согласно последним данным, резервы снизились на $59 миллиард до 2,93 триллиона долларов за неделю, завершившуюся 22 октября. Падение происходит на фоне того, что Минфин США увеличивает заимствования для восстановления своего денежного баланса после соглашения по потолку долга в июле — шаг, который, по предупреждениям аналитиков, может истощить ликвидность в ключевых частях финансовой системы.

Дефицит ликвидности углубляется по мере увеличения заимствований Минфином Экономисты говорят, что агрессивное заимствование Минфином начало отвлекать деньги от овернайт обратного репо ФРС (RRP) и резервов банков, которые служат критически важными буферами ликвидности. Этот сдвиг совпадает с продолжающейся программой количественного ужесточения ФРС (QT), в рамках которой она сокращает свой баланс в 6,6 триллиона долларов, позволяя казначейским облигациям и ипотечным ценным бумагам погашаться. Однако сочетание QT и увеличения эмиссии казначейских облигаций ужесточает ликвидность быстрее, чем ожидалось. Источники, знакомые с ситуацией, сообщили Bloomberg, что некоторые чиновники ФРС обеспокоены тем, что дальнейшее сокращение количественного смягчения (QT) может усугубить ликвидные проблемы и увеличить риск рыночной нестабильности. В результате центральный банк ранее в этом году снизил месячный лимит на списание облигаций, чтобы ограничить напряжение.

Заседание ФРС: Закончится ли количественное ужесточение раньше, чем ожидалось? Заседание Федеральной резервной системы на следующей неделе в Вашингтоне, похоже, станет одним из самых ожидаемых событий года. Многие аналитики — включая представителей JPMorgan Chase, Bank of America, TD Securities и Wrightson ICAP — теперь прогнозируют, что ФРС завершит количественное сокращение (QT) к концу этого месяца. Этот шаг ознаменует завершение двухлетних усилий по выводу ликвидности из системы, поскольку политики становятся все более осторожными в отношении чрезмерного снижения резервов. Некоторые трейдеры также ставят на снижение процентной ставки между 3,75% и 4%, ссылаясь на ослабление данных по занятости и падение индикаторов ликвидности.

Пауэлл намекает, что конец Падения QT близок Выступая на конференции Национальной ассоциации бизнес-экономистов в Филадельфии, председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что центральный банк приближается к точке, где резервы будут “несколько выше” уровня, соответствующего достаточной ликвидности. «Мы можем приблизиться к этой точке в ближайшие месяцы», — сказал Пауэлл.

«Наш давно озвученный план заключается в том, чтобы прекратить сокращение активов, когда резервы будут несколько выше уровня, который мы считаем соответствующим условиям достаточных резервов.» Он добавил, что ФРС внимательно следит за несколькими индикаторами, включая ставки на рынке репо и спрос на резервные средства, чтобы определить, когда остановить Падение.

Напряженность на рынке репо вызывает тревогу Несмотря на временный приток наличности от предприятий, спонсируемых правительством (GSEs), ставки репо — краткосрочные затраты на заимствование на денежном рынке — на протяжении этой недели остаются на постоянно высоком уровне. Аналитики говорят, что упорно высокие ставки и растущая волатильность предполагают, что резервы могут больше не быть “обильными”, термин, который ФРС использует для описания системы с достаточной ликвидностью. «Финансовая система начинает ощущать давление», — сказала Тереза Хо из JPMorgan. «Мы находимся на этапе, когда ФРС должна решить, что важнее: стабильность или ужесточение.» Если резервные фонды продолжат падение ниже безопасных уровней, Уолл-стрит предупреждает, что рынки могут столкнуться с новой волатильностью — сценарий, напоминающий кризис ликвидности 2019 года, когда ставки по репо неожиданно взлетели и заставили Федеральную резервную систему ввести миллиарды в систему за одну ночь.

#FederalReserve , #Джером Пауэлл , #WallStreet , #Джей Пи Морган , #Фед

Оставайтесь на шаг впереди – следите за нашим профилем и будьте в курсе всего важного в мире криптовалют! Уведомление: ,Информация и мнения, представленные в этой статье, предназначены исключительно для образовательных целей и не должны рассматриваться как инвестиционный совет в любой ситуации. Содержание этих страниц не должно восприниматься как финансовый, инвестиционный или любой другой вид совета. Мы предупреждаем, что инвестиции в криптовалюты могут быть рискованными и могут привести к финансовым потерям.“