Команда Curve снова на шаг впереди: YieldBasis хочет окончательно покончить с Непостоянные потери?

Исходный заголовок: Команда Curve начинает новый проект, станет ли YieldBasis следующим феноменальным приложением в области Децентрализованных финансов?

Автор оригинала: Saint

Исходный текст:

Перепечатка: Дейзи, Марсианские финансы

На крипторынке время от времени появляется продукт-бестселлер в области Децентрализованные финансы.

Pumpfun упрощает выпуск токенов, а Kaito меняет распределение контента.

Теперь YieldBasis переопределит способ получения прибыли для поставщиков ликвидности: превращая волатильность в доход и устраняя непостоянные убытки.

В этой статье мы рассмотрим основы, объясним, как работает YieldBasis, и выделим связанные инвестиционные возможности.

Обзор

Если вы когда-либо предоставляли ликвидность в двухактивный пул, то, возможно, вы сами испытали непостоянные убытки.

Но для тех, кто не знаком с этой концепцией, быстрое резюме:

Непостоянные потери - это временные потери стоимости, которые происходят при предоставлении ликвидности в пул, содержащий два актива.

По мере того как пользователи торгуют этими активами, пул средств автоматически сбалансируется, что обычно приводит к тому, что поставщики ликвидности удерживают больше проданных активов.

Например, в пуле ликвидности BTC/USDT, если цена BTC возрастает, трейдеры будут продавать BTC в пул ликвидности для получения прибыли, в то время как поставщики ликвидности в конечном итоге будут иметь больше USDT и меньше BTC.

При выводе средств общая стоимость позиции обычно ниже, чем при простом удерживании BTC.

Еще в 2021 году высокая годовая процентная доходность и ликвидные стимулы были достаточны, чтобы компенсировать это.

Но с развитием Децентрализованных финансов неустойчивая потеря стала настоящим недостатком.

Различные протоколы внедрили меры по исправлению, такие как централизованная ликвидность, дельта-нейтральные поставщики ликвидности и односторонние пуллы, но каждый из этих методов имеет свои собственные компромиссы.

YieldBasis использует новый подход, который направлен на получение прибыли за счет волатильности, полностью устраняя непостоянные потери, что позволяет повторно получать прибыль от предоставления ликвидности.

Что такое YieldBasis?

Проще говоря, YieldBasis — это платформа, построенная на Curve, которая использует пул средств Curve для получения дохода от колебаний цен, одновременно защищая позиции поставщиков ликвидности от непостоянных убытков.

При запуске основным активом являлся Биткойн. Пользователи вносят BTC в YieldBasis, который распределяет их в пул BTC на Curve и использует уникальную ончейн-структуру для применения кредитного плеча, что позволяет нейтрализовать непостоянные потери.

Создана одной и той же командой, включая @newmichwill, стоящей за Curve.

YieldBasis достиг значительного рубежа:

• Собрать более 50 миллионов долларов от ведущих основателей и инвесторов

• В продаже Legion зафиксировано более 150 миллионов долларов США обязательств

• Заполнил свой BTC пул в течение нескольких минут после запуска

Итак, как же на самом деле работает этот механизм?

Понимание рабочего процесса YieldBasis

YieldBasis работает по трехступенчатому процессу, нацеленному на поддержание позиции с кредитным плечом 2x, одновременно защищая поставщиков ликвидности от рисков снижения.

Внести

Первый шаг пользователя - внести BTC в YieldBasis для чеканки ybBTC, который является токеном-распиской, представляющим его долю в пуле ликвидности. В настоящее время поддерживаемые активы включают cbBTC, tBTC и WBTC.

Заем под залог и настройки плеча

Протокол выдаёт и принимает в депозит BTC на эквивалентную долларовую стоимость crvUSD.

BTC и заемный crvUSD были спарены и предоставлены в качестве ликвидности для пула Curve BTC/crvUSD.

Сгенерированные LP токены хранятся в Curve CDP (позиция залога долга) в качестве залога для получения еще одного кредита crvUSD, который используется для погашения флеш-кредита, полностью увеличивая позицию.

Это создает позицию с рычагом 2x и постоянным соотношением долга 50%.

Перебалансировка плеча

С изменением цены BTC система автоматически ребалансируется для поддержания соотношения долга к капиталу на уровне 50%:

Если BTC вырастет: стоимость LP увеличится → протокол заимствует больше crvUSD → риск-экспозиция сбрасывается до 2 раз

Если BTC упадет: стоимость LP снизится → выкупить часть LP → погасить долг → коэффициент восстановится до 50%

Это позволяет поддерживать постоянный риск по BTC, и даже при колебаниях цен вы не потеряете BTC.

Перебалансировка осуществляется через два ключевых компонента: автоматизированный маркет-мейкер для перебалансировки и виртуальный фондовый пул.

Автоматизированный маркет-мейкер для ребалансировки отслеживает токены LP и долговые обязательства crvUSD, корректируя цены для стимулирования арбитражников к восстановлению равновесия.

В то же время виртуальный фонд объединяет все шаги: мгновенные займы, создание/уничтожение токенов LP и погашение CDP в одну атомарную транзакцию.

Этот механизм предотвращает ликвидационные события, поддерживая стабильный левередж, одновременно предоставляя арбитражникам небольшие прибыли в качестве стимула для поддержания равновесия.

В результате получается самосбалансирующаяся система, которая постоянно хеджирует потери от волатильности.

Расходы и распределение токенов

YieldBasis имеет четыре основных токена, которые определяют его систему стимулов:

ybBTC: право требования на 2-кратный кредитный BTC/crvUSD LP

Залог ybBTC: зарабатывайте стейкинг-версию токенов с распределением.

YB: Токен нативного протокола

veYB: Голосование, связанное с YB, предоставляет права управления и увеличивает награды.

Все торговые сборы, полученные от пула BTC/crvUSD, распределяются поровну:

50% возвращается пользователям (делится между держателями ybBTC и veYB, не ставящими на stake)

50% возвратный протокол, для обеспечения финансирования механизма ребалансировки

Возврат 50% средств из реабилитационного пула гарантирует, что вызов ликвидации не произойдет из-за нехватки арбитражников для балансировки пула; поэтому протокол использует 50% комиссионных для самостоятельного завершения.

А оставшиеся 50%, выделенные пользователям, будут распределены между незастрахованным ybBTC и управлением veYB, следуя динамическому распределению.

Короче говоря, протокол отслеживает количество заложенного ybBTC и использует следующую формулу для корректировки сборов, которые могут заработать каждый держатель (незаложенный ybBTC и veYB):

Когда нет залога, (s = 0)

Таким образом, 𝑓ₐ = 𝑓𝑚𝑖𝑛 = 10%, держатели veYB получают лишь небольшую часть (10%), а незаставленные держатели ybBTC получают оставшуюся часть (90%).

Когда все ставят свои ставки, (s = T)

Таким образом, 𝑓ₐ = 100%, держатели veYB получают все пользовательские сборы, поскольку никто не остается для получения торговых сборов.

Когда половина предложения заложена, (s = 0.5T), управленческие расходы увеличиваются (≈ 36.4%), veYB получает 36.4%, а держатели без залога получают 63.6%.

Для держателей заложенного ybBTC они получают YB эмиссию, которую можно заблокировать в качестве veYB на срок от 1 недели до 4 лет.

Держатели ybBTC, которые участвуют в стейкинге, могут заблокировать полученные ими эмиссии, одновременно наслаждаясь комиссиями и эмиссией в качестве держателей veYB, создавая эффект маховика, который позволяет им зарабатывать максимальные комиссии от протокола, как показано на рисунке ниже.

С момента своего запуска у yieldbasis есть некоторые интересные статистические данные:

Общий объем торгов составил 28,9 миллиона долларов США

Более 6 миллионов долларов США на ребалансировку

Сгенерировать расходы более 200000 долларов.

Личное мнение

YieldBasis представляет собой одну из самых инновационных разработок в области предоставления ликвидности с момента появления оригинальной модели стабильного обмена Curve.

Он сочетает в себе проверенные механизмы; экономику токенов для голосования, автоматическую ребалансировку и предоставление ликвидности с использованием заемных средств, встраиваясь в новую структуру, которая может установить следующий стандарт для эффективных стратегий дохода.

Учитывая, что он был создан той же группой людей, что и Curve, оптимизм на рынке не вызывает удивления. С более чем 50 миллионами долларов финансирования и мгновенным заполнением пулов ликвидности, инвесторы, очевидно, ставят на будущий выпуск токенов.

Тем не менее, этот продукт все еще находится на ранней стадии. Относительная стабильность BTC делает его идеальным тестовым активом, но если слишком рано ввести торговые пары с высокой волатильностью, это может поставить под угрозу механизм ребалансировки.

Сказав это, основы выглядят прочными, и если модель сможет безопасно масштабироваться, она может открыть совершенно новый фронт доходов для поставщиков ликвидности в Децентрализованных финансах.

CRV-1.41%
BTC-0.55%
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
  • Награда
  • 1
  • Репост
  • Поделиться
комментарий
0/400
TongjiaSanShaovip
· 3ч назад
Просто действуй💪
Посмотреть ОригиналОтветить0
  • Закрепить