Правительство США закрылось! Какие три основных риска стоят перед рынком криптоактивов?

С учетом того, что обе партии Конгресса США не смогли достичь соглашения по временной бюджетной декларации перед последним сроком в полночь, федеральное правительство США официально опустило "занавес" с 1 октября. Это первая приостановка работы правительства США за почти семь лет, и как только стало известно об этом, глобальные финансовые рынки мгновенно перешли в состояние высокой готовности.

Однако, что удивительно, на рынке не произошло панических распродаж. Цена биткойна (BTC) после кратковременных колебаний стойко держится около уровня в 114,000 долларов, демонстрируя относительную стабильность. Золото как традиционный актив-убежище колеблется около исторического максимума, в то время как фьючерсы на индекс американских акций испытывают давление.

Под поверхностным спокойствием рынка бушует подводное течение. Каковы будут непосредственные и косвенные последствия этого затишья, вызванного политическим тупиком в Вашингтоне, для рынка криптовалют? Как эта, на первый взгляд, далекая политическая борьба повлияет на кошельки каждого криптоинвестора?

Триггером для закрытия правительства стали острые противоречия между Демократической и Республиканской партиями по вопросу федерального бюджета. В центре проблемы лежит спор о субсидиях по усовершенствованному Закону о доступном медицинском обслуживании (ACA). Демократы настаивают на включении сотен миллиардов долларов медицинских субсидий в законопроект о выделении средств, утверждая, что это жизненно важно для обеспечения медицинского обслуживания десятков миллионов американцев; в то время как республиканцы выступают за принятие "чистого" законопроекта о выделении средств без каких-либо условий, чтобы разъединить вопрос медицины.

Из-за того, что ни одна из сторон не смогла получить необходимые 60 голосов поддержки в Сенате, два конкурирующих временных закона провалились, что привело к исчерпанию федерального финансирования и принудило правительство закрыть несущественные ведомства. Президент Трамп даже угрожал воспользоваться этой возможностью для начала "массовых увольнений" (Reductions in Force, RIFs), чтобы навсегда сократить правительственные излишки, подливая масла в огонь этого политического противостояния.

прямое воздействие

Для криптовалютной индустрии самым непосредственным влиянием закрытия правительства является "заморозка" процесса регулирования.

С закрытием правительства большинство сотрудников ключевых регулирующих органов, таких как Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC), будут вынуждены уйти в отпуск. Это означает, что вся работа по разработке правил для криптоиндустрии, включая широко обсуждаемый «Project Crypto», будет приостановлена. Хотя общественность все еще может подавать свои мнения, внутри агентств больше некому их рассматривать.

Наиболее заметным является то, что рынок с нетерпением ждет различных криптовалютных ETF на спотовом рынке. Многие управляющие компании, такие как Canary Capital, имеют ключевой регуляторный срок для своего спотового ETF на Litecoin (LTC) в начале октября. Теперь, когда команда по одобрению SEC была вынуждена уйти в отпуск, можно с уверенностью сказать, что процесс одобрения этих ETF, скорее всего, будет задержан.

Это не просто задержка во времени, но и, возможно, удар по рыночной уверенности. Цены на основные криптовалюты, такие как Solana (SOL) и Litecoin, в значительной степени поддерживаются ожиданиями притока институциональных средств, а ETF является ключевым каналом для привлечения этих средств. Задержка в审批, безусловно, наложила тень на будущие показатели этих активов.

На уровне Конгресса важные законодательные инициативы, такие как Законопроект о ясности на рынке цифровых активов (CLARITY Act), направленный на предоставление четкой регулирующей базы для цифровых активов, также будут отложены. Сенатский комитет по банковскому делу отложил запланированное слушание по обсуждению законопроекта, что сделало график получения регулирования для всей отрасли еще более далеким.

косвенное влияние

Кроме прямого удара по регулированию отрасли, закрытие правительства также может косвенно привести к огромной неопределенности на крипторынке через макроэкономический уровень.

Бюро трудовой статистики США (BLS) четко заявило, что во время приостановки будут приостановлены все экономические данные. Это означает, что запланированные на эту пятницу отчеты о занятости вне сельского хозяйства (NFP) и отчеты об индексе потребительских цен (CPI) в середине следующего месяца могут оказаться "трудными для получения".

Эти данные являются основополагающей основой для Федеральной резервной системы (Fed) при формировании денежно-кредитной политики (например, повышения и понижения ставок). Потеряв эти ключевые показатели, ФРС будет действовать как "водитель с завязанными глазами", и ее будущие решения по ставкам столкнутся с большими трудностями. Аналитики предупреждают, что этот "слепой пятно данных" усилит рыночные колебания всех классов активов и может подорвать доверие инвесторов, создав значительные риски для снижения.

Несмотря на то, что временное закрытие может восприниматься рынком как "временный шум", долгосрочные политические тупики могут серьезно подорвать доверие глобальных инвесторов к экономике США и долларовым активам. Глубокая политическая поляризация, постоянно растущий бюджетный дефицит, вместе с хрупкой глобальной экономикой делают текущий рынок чрезвычайно чувствительным к любым внешним шокам.

潜在ный шторм

Лицом к закрытию правительства, историческое поведение биткойна не является абсолютно единым, его реакция тесно связана с рыночным циклом, в котором он находился в то время. В октябре 2013 года (в конце бычьего рынка): за 16-дневный период приостановки цена биткойна выросла с 132 долларов до 151 доллара, увеличившись на 14%. С декабря 2018 года по январь 2019 года (во время медвежьего рынка): за самый длительный в истории 35-дневный период приостановки цена биткойна упала с 3802 долларов до 3575 долларов, снизившись на 6%.

Исследовательский директор CryptoQuant Хулио Морено анализирует, что в 2013 году биткойн находился на стадии сильного роста спроса в период бычьего рынка, тогда как в 2018 году спрос сократился на медвежьем рынке. Он считает, что нынешняя рыночная среда, с ростом спроса на биткойн в четвертом квартале, более похожа на ситуацию 2013 года.

В заключение, закрытие правительства США имеет многоуровневое и глубокое влияние на рынок криптовалют. Хотя цена биткойна на короткий срок проявила устойчивость, под этой тишиной скрываются три основных риска: Риски задержки регулирования: приостановка одобрения ETF и законодательных инициатив в отрасли препятствует притоку институциональных средств и процессу соблюдения норм. Риски макроэкономической неопределенности: нехватка экономических данных делает политику Федеральной резервной системы неясной, что усиливает ожидания волатильности на рынке. Риски доверия рынка: длительная политическая стагнация может подорвать доверие инвесторов, что приведет к перемещению средств в более безопасные гавани.

В дальнейшем продолжительность закрытия будет ключевой переменной, определяющей его окончательное влияние. Если обе стороны смогут быстро достичь компромисса, рынок, возможно, сможет спокойно пережить этот "политический шум"; но если время простоя затянется, его негативное воздействие на экономику и финансовые рынки будет усилено, и тогда криптовалютный рынок вряд ли останется в стороне. Для всех инвесторов сейчас время быть настороже и внимательно следить за событиями в Вашингтоне.

#Правительство США приостановлено