Конкуренция на Perp DEX в 2025 году достигает предела: в блокчейне ордербук и высоколиквидные продукты трансформируют рынок Производных.

В 2025 году Perp DEX (децентрализованная биржа бессрочных фьючерсов) стал основным двигателем роста на рынке криптоактивов. Ежедневный объем торгов на ведущих платформах, таких как Hyperliquid и Aster, многократно превышал 1 миллиард долларов, что способствовало достижению исторического рекорда общего объема торгов в этом сегменте за квартал. Эта тенденция подчеркивает преимущества самоуправления, аудируемости в блокчейне и совместимости с экосистемой Децентрализованных финансов, что постепенно отвлекает пользователей и ликвидность от основных CEX. С ускорением технологической итерации конкуренция DEX бессрочных фьючерсов расширилась от дизайна книги заказов до многомерных противостояний, таких как множитель кредитного плеча, кросс-чейн совместимость и модели затрат.

Рост бессрочных фьючерсов DEX: преимущества самообслуживания и прозрачности в блокчейне

Бессрочные фьючерсы (Perpetuals) как производный инструмент без срока действия, благодаря механизму финансирования между длинными и короткими позициями, привязываются к спотовым ценам, позволяя трейдерам удерживать позиции на неограниченный срок без необходимости продления. Этот дизайн широко популярен в крипто-сфере и стал основным вкладчиком в текущий объем. По сравнению с основными CEX, ключевым преимуществом бессрочных фьючерсов DEX является самоуправление и прозрачность в блокчейне: основные платформы полностью развертывают соответствие заказов и расчет на блокчейне или приложении специальной цепи, все ордера, сделки и отмены открыты для аудита, а активы всегда остаются в кошельках пользователей, а не на балансе управляющей компании. Этот след в блокчейне дополнительно реализует бесшовную интеграцию с Децентрализованными финансами, предоставляя большую гибкость для торговых стратегий.

Обзор экосистемы ведущих игроков: Hyperliquid, Aster и GMX лидируют в секторе

· Hyperliquid выделяется своей кастомизированной публичной цепочкой и полностью децентрализованной центральной лимитной книгой заказов (CLOB) в блокчейне, где каждое действие по заказу записывается в блокчейне, сочетая точность уровня CEX и проверяемость в цепочке. Эта платформа в настоящее время поддерживает глубокую книгу заказов и высокоскоростную обработку блоков, обеспечивая ежедневный объем торгов в десятки миллиардов долларов.

· Aster недавно выделилась благодаря высокому кредитному плечу (до 150 раз), многоцепочечной охватности и высокой ликвидности, ее дневной объем торгов и открытые позиции (OI) многократно занимали первое место, став ключевым фактором роста в категории бессрочных фьючерсов DEX.

· GMX поддерживает лояльность пользователей в экосистемах Arbitrum и Avalanche благодаря экономике токенов с дивидендами от комиссий и оптимизированному дизайну затрат версии V2, его классическая модель по-прежнему считается надежным выбором на рынке.

Кроме того, после перехода DYdX на независимую цепочку на базе Cosmos сохраняется децентрализованная книга заказов и высокая пропускная способность; экосистема Solana с Drift и Jupiter формирует конкурентные преимущества за счет высокоскоростной торговли и глубокой ликвидности; ApeX накапливает значительный объем торгов благодаря самоуправлению и пользовательскому опыту на уровне биржи; EdgeX, как DEX с книгой заказов, инкубируемый Amber Group, привлекает профессиональных трейдеров за счет скорости CEX и итерации продуктов.

Технологические передовые разработки и рыночные тренды: инновации в ордербуке и соревнование по кредитному плечу

Текущие конкурентные фокусы на рынке бессрочных фьючерсов DEX сосредоточены на дизайне заказных книг в блокчейне и эффективности плеча. Полностью блокчейн-модель CLOB от Hyperliquid устанавливает стандарт для отрасли, в то время как новые проекты, такие как Aster, доказывают рыночное пространство агрессивной стратегии через высокий левередж и агрегирование ликвидности кросс-чейн. С технической точки зрения экосистема Solana поддерживает продукты с левереджем 150 раз от Drift и Jupiter благодаря высокой пропускной способности, в то время как такие платформы, как EdgeX, балансируют скорость и степень децентрализации через гибридную архитектуру. Рыночные тенденции показывают, что, несмотря на то, что мейнстримные CEX по-прежнему доминируют в сознании пользователей, самообслуживание в блокчейне, проверяемые пути и компоновка продолжают привлекать дополнительный капитал. Инвесторам следует обратить внимание на стабильность ставок на фонды на различных платформах, глубину ликвидности и риски расчетов в блокчейне.

Рекомендации по операциям и предупреждения о рисках

Для трейдеров при выборе бессрочных фьючерсов DEX следует в первую очередь оценивать прозрачность данных в блокчейне (таких как глубина книги ордеров, задержка расчетов) и стоимость плеча. Рекомендуется диверсифицировать инвестиции на разные представительные платформы экосистемы, например, выделив часть средств на такие проекты, как Hyperliquid, которые специализируются на книге ордеров, а также обращая внимание на новые проекты с высоким потенциалом роста, такие как Aster. Необходимо помнить, что высоколевериджные сделки могут увеличить риск ликвидации, особенно в периоды усиленной волатильности на рынке, следует строго контролировать позиции. В долгосрочной перспективе проекты с реальной способностью к расчетам в блокчейне и устойчивой экономической моделью токенов имеют больше шансов выжить в условиях конкурентной борьбы.

Заключение

Конкуренция на рынке бессрочных фьючерсов DEX в 2025 году перешла от технологических испытаний к полномасштабной борьбе за рынок, в которой в блокчейне ордерные книги и продукты с высоким кредитным плечом стали стандартной конфигурацией для отрасли. С постоянной итерацией ведущих проектов, таких как Hyperliquid и Aster, а также с участием экосистем публичных блокчейнов, таких как Solana и TRON, рынок децентрализованных производных инструментов стремительно перестраивается. Этот процесс не только способствует росту зрелости инфраструктуры для торговых операций в блокчейне, но и предоставляет пользователям более автономные и прозрачные финансовые инструменты. Однако жесткая конкуренция сопровождается технологическими рисками и рыночной волатильностью, поэтому участникам необходимо сохранять рациональную оценку и осознание рисков.

Отказ от ответственности: Этот текст является новостной информацией и не представляет собой инвестиционных рекомендаций. Крипторынок подвержен резким колебаниям, инвесторы должны принимать решения осторожно.