Новости мобильных платежей: В последнее время обсуждения вокруг рамок регулирования стейблкоинов и их влияния на Международную валютную систему продолжают набирать популярность. Под воздействием политики и актуальных тем процесс коммерциализации глобальных стейблкоинов явно ускорился.
Одновременно, стейблкоин как цифровая криптовалюта, связанная с фиатной валютой, благодаря своей стабильной стоимости, удобству торговли и низким затратам, быстро растет и глубоко влияет на традиционную финансовую систему.
стейблкоин将重塑跨境支付与Международная валютная система
Глава Бюро финансовых дел и казначейства Гонконга Ху Чжэнью в интервью отметил, что одним из основных сценариев использования стейблкоинов являются трансакции между странами и юрисдикциями.
Техническая основа стейблкоинов включает в себя технологии блокчейна, такие как одноранговая торговля, распределённый реестр, механизмы консенсуса, расчёты в цепочке и смарт-контракты, которые обеспечивают удобство транзакций и низкую стоимость. При этом стейблкоины могут обойти систему SWIFT и модель корреспондентских банков, значительно сокращая цепочку кросс-границы платежей, повышая эффективность кросс-границы платежей и снижая затраты.
Таким образом, для будущего соблюдения норм при выпуске стейблкоинов, международные платежи очевидно являются одним из основных сценариев применения. Именно поэтому стейблкоины в будущем глубоко изменят базовую логику международной платежной системы, оказывая позитивное влияние на повышение эффективности расчетов и оптимизацию затрат. В то же время в таких регионах, как Африка, где платёжная инфраструктура слаба, стейблкоины заполнят пробелы традиционных платёжных инструментов.
В то же время децентрализованный и отслеживаемый характер технологии блокчейн может эффективно поддерживать трансграничную торговлю. С помощью смарт-контрактов стейблкоины могут осуществлять автоматизированные платежи по условиям, не подверженные влиянию третьих сторон, и подходят для сценариев условных платежей в трансграничных расчетах. На основе технологии блокчейн открытая бухгалтерская книга стейблкоинов доступна для проверки по всей сети, что обеспечивает полную отслеживаемость сделок и может укрепить соответствие требованиям по борьбе с отмыванием денег.
Кроме того, интеграция стейблкоинов с традиционной финансовой системой становится неизбежной тенденцией, и участие в регулировании и создании правил для стейблкоинов становится важным элементом международного финансового управления. С 2025 года традиционные финансовые учреждения, такие как Visa, Citigroup и Bank of America, ускоряют свои усилия в области стейблкоинов, что способствует их быстрому переходу к соблюдению норм и значительно расширяет область применения стейблкоинов, распространяя их сценарии использования от трансакций через границы до управления активами и расчета производных финансовых инструментов, делая стейблкоины "узловыми" в глобальной связи между традиционными финансами и цифровой экономикой.
В настоящее время основными базовыми активами глобальных стейблкоинов в основном являются доллары США, и их международное использование может еще больше укрепить доминирующее положение доллара в Международной валютной системе, сдерживая развитие многополярной международной валютной системы. В развивающихся экономиках может возникнуть явление «двухвалютной экономики», то есть параллельное существование национальной валюты и долларового стейблкоина, что даже может ускорить «долларизацию». В связи с этим различные страны и регионы начали активно развивать свои собственные стейблкоины, чтобы противостоять проникновению доллара, что создаст конкуренцию для долларовых стейблкоинов и предоставит новые возможности для интернационализации других валют.
С учетом того, что стейблкоины становятся важной частью глобальной финансовой системы, права на разработку их основных стандартов и правил были преобразованы в контроль над международными расчетами, право на ценообразование цифровых активов и доминирование в финансовой инфраструктуре. По состоянию на конец августа, как минимум 11 стран и регионов, включая США, ЕС, Японию и другие основные экономики, уже начали законодательные процессы по вопросам развития и регулирования стейблкоинов. Глобальная конкурентная среда в области стейблкоинов в основном сформировалась, связывая суверенный кредит с юридической обязательностью и соперничая за право на разработку правил с помощью технических стандартов.
стейблкоин将对传统银行支付体系形成冲击
С ростом популярности стейблкоинов среди обычных потребителей, DeFi (Децентрализованные Финансы) будет быстро развиваться, предоставляя разнообразные финансовые услуги, такие как торговля, кредитование, сбережения и страхование, без необходимости полагаться на традиционные финансовые посредники. На децентрализованных биржах (DEX) стейблкоины обычно выступают в качестве базовой валюты для формирования торговых пар с другими криптоактивами, что повышает ликвидность торгов и снижает проскальзывание, особенно подходит для высокочастотной торговли и арбитражных стратегий.
Возникновение стейблкоинов может привести к финансовому «демедийнгу», то есть к тому, что средства будут обходить традиционную банковскую систему и перемещаться напрямую, что потенциально повлияет на депозитные операции и способность к кредитному созданию банков.
С одной стороны, стейблкоины могут заменить часть банковских депозитов, что приведет к оттоку депозитов. Некоторые платформы DeFi могут привлекать пользователей высокими процентами на депозиты и удобными платежными функциями, заставляя их конвертировать банковские депозиты в стейблкоины, что приведет к оттоку традиционных банковских текущих депозитов. Исследование Министерства финансов США показывает, что традиционная банковская система США с交易性活期存款 в размере около 5,7 трлн долларов и交易性非活期存款 в размере 0,9 трлн долларов сталкивается с риском оттока в результате стейблкоинов.
С другой стороны, депозиты являются основой для банковского кредитования. Использование предприятиями стейблкоинов для расчетов или финансирования может снизить потребность предприятий в традиционных банковских кредитах. В то же время утечка депозитов может подавить кредитную способность банков, увеличить стоимость заимствований и ослабить доступность кредитов, что особенно сильно ударит по малым и средним банкам.
В области трансакций по международным платежам традиционные платежи зависят от банковской системы, в то время как стейблкоин основан на парадигме токен-кошелька, что позволяет международным платежам выйти за рамки банковских счетов. Этот способ оплаты с низкими затратами и высокой эффективностью будет представлять собой прямую конкуренцию для банковских международных платежей и сторонних платежных организаций.
В сфере розничных платежей кошельки стейблкоинов и инструменты Web3 для платежей предоставляют пользователям новые возможности для совершения транзакций без необходимости иметь традиционный банковский счет, что может снизить зависимость от банковских платежных интерфейсов и повлиять на основные комиссионные доходы банков и частоту контакта с клиентами.
стейблкоин будет представлять собой вызовы для денежно-кредитной политики и финансовой стабильности
Быстрое развитие стейблкоинов также создает новые риски для традиционной финансовой системы, представляя вызовы для стабильности финансовой системы и рамок регулирования.
Во-первых, стейблкоины могут привести к эмиссии денег, а массовое обращение стейблкоинов может ослабить контроль центрального банка над денежной массой. Если значительные средства будут переведены из банковских сбережений в стейблкоины, ускоряя финансовую демедиацию, это может повлиять на создание денег и эффективность передачи денежной политики.
Во-вторых, стабильность стейблкоинов в значительной степени зависит от качества и прозрачности их резервных активов. Если механизм резервирования имеет недостатки или качество активов испытывает давление со стороны снижения, существует риск возникновения колебаний доверия на рынке и даже давления на выкуп, что может повлиять на стабильность традиционной финансовой системы.
В конце концов, стейблкоины из-за своей удобности и анонимности могут использоваться для незаконных азартных игр, подпольных обменных пунктов, мошеннического отмывания денег, торговли в даркнете и других незаконных действий. Анонимность, создающая угрозы отмывания денег и финансирования терроризма, также увеличивает сложность регулирования.
Кроме того, поскольку регулирующая база для стейблкоинов все еще находится в стадии формирования, в разных странах существуют различия в стандартах регулирования, а недостаток координации в регулировании приведет к повышению затрат на соблюдение норм для транснациональных банковских операций, в то время как такая фрагментация может привести к регуляторному арбитражу и рискам соблюдения.
С учетом возможностей и вызовов, связанных со стейблкоинами, традиционные финансовые учреждения по всему миру также активно развивают и реагируют на эти изменения. С одной стороны, банки ускоряют внедрение технологий блокчейн, создавая распределенные реестры, поддерживающие финансовую безопасность, токенизируя традиционные активы и разрабатывая протоколы кросс-цепочечных расчетов. С другой стороны, традиционные финансовые учреждения активно исследуют выпуск и операционную деятельность с соблюдением норм по стейблкоинам, пытаясь интегрировать стейблкоины в основные бизнес-сценарии, такие как финансовые потоки в цепочке поставок, международная торговля и управление капиталом, повышая эффективность платежей с помощью смарт-контрактов. Конечно, банки, осуществляя операции со стейблкоинами, должны следовать более строгим и сложным требованиям по борьбе с отмыванием денег (AML) и финансированием терроризма (CFT).
Стейблкоин, как новый цифровой финансовый инструмент, имеет сложное воздействие. Он приносит возможности традиционной финансовой системе, повышая эффективность платежей, снижая транзакционные издержки и способствуя финансовым инновациям, но также может представлять вызовы через отток депозитов, усиление конкуренции и введение новых рисков.
В будущем интеграция традиционных финансов и стейблкоинов может углубиться. Традиционная финансовая система должна активно принимать технологические инновации, усиливать управление рисками и исследовать сотрудничество и интеграцию со стейблкоин-экосистемой в рамках соблюдения норм, чтобы адаптироваться к этой цифровой финансовой трансформации.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Как стейблкоины повлияют на традиционную финансовую систему?
Новости мобильных платежей: В последнее время обсуждения вокруг рамок регулирования стейблкоинов и их влияния на Международную валютную систему продолжают набирать популярность. Под воздействием политики и актуальных тем процесс коммерциализации глобальных стейблкоинов явно ускорился.
Одновременно, стейблкоин как цифровая криптовалюта, связанная с фиатной валютой, благодаря своей стабильной стоимости, удобству торговли и низким затратам, быстро растет и глубоко влияет на традиционную финансовую систему.
стейблкоин将重塑跨境支付与Международная валютная система
Глава Бюро финансовых дел и казначейства Гонконга Ху Чжэнью в интервью отметил, что одним из основных сценариев использования стейблкоинов являются трансакции между странами и юрисдикциями.
Техническая основа стейблкоинов включает в себя технологии блокчейна, такие как одноранговая торговля, распределённый реестр, механизмы консенсуса, расчёты в цепочке и смарт-контракты, которые обеспечивают удобство транзакций и низкую стоимость. При этом стейблкоины могут обойти систему SWIFT и модель корреспондентских банков, значительно сокращая цепочку кросс-границы платежей, повышая эффективность кросс-границы платежей и снижая затраты.
Таким образом, для будущего соблюдения норм при выпуске стейблкоинов, международные платежи очевидно являются одним из основных сценариев применения. Именно поэтому стейблкоины в будущем глубоко изменят базовую логику международной платежной системы, оказывая позитивное влияние на повышение эффективности расчетов и оптимизацию затрат. В то же время в таких регионах, как Африка, где платёжная инфраструктура слаба, стейблкоины заполнят пробелы традиционных платёжных инструментов.
В то же время децентрализованный и отслеживаемый характер технологии блокчейн может эффективно поддерживать трансграничную торговлю. С помощью смарт-контрактов стейблкоины могут осуществлять автоматизированные платежи по условиям, не подверженные влиянию третьих сторон, и подходят для сценариев условных платежей в трансграничных расчетах. На основе технологии блокчейн открытая бухгалтерская книга стейблкоинов доступна для проверки по всей сети, что обеспечивает полную отслеживаемость сделок и может укрепить соответствие требованиям по борьбе с отмыванием денег.
Кроме того, интеграция стейблкоинов с традиционной финансовой системой становится неизбежной тенденцией, и участие в регулировании и создании правил для стейблкоинов становится важным элементом международного финансового управления. С 2025 года традиционные финансовые учреждения, такие как Visa, Citigroup и Bank of America, ускоряют свои усилия в области стейблкоинов, что способствует их быстрому переходу к соблюдению норм и значительно расширяет область применения стейблкоинов, распространяя их сценарии использования от трансакций через границы до управления активами и расчета производных финансовых инструментов, делая стейблкоины "узловыми" в глобальной связи между традиционными финансами и цифровой экономикой.
В настоящее время основными базовыми активами глобальных стейблкоинов в основном являются доллары США, и их международное использование может еще больше укрепить доминирующее положение доллара в Международной валютной системе, сдерживая развитие многополярной международной валютной системы. В развивающихся экономиках может возникнуть явление «двухвалютной экономики», то есть параллельное существование национальной валюты и долларового стейблкоина, что даже может ускорить «долларизацию». В связи с этим различные страны и регионы начали активно развивать свои собственные стейблкоины, чтобы противостоять проникновению доллара, что создаст конкуренцию для долларовых стейблкоинов и предоставит новые возможности для интернационализации других валют.
С учетом того, что стейблкоины становятся важной частью глобальной финансовой системы, права на разработку их основных стандартов и правил были преобразованы в контроль над международными расчетами, право на ценообразование цифровых активов и доминирование в финансовой инфраструктуре. По состоянию на конец августа, как минимум 11 стран и регионов, включая США, ЕС, Японию и другие основные экономики, уже начали законодательные процессы по вопросам развития и регулирования стейблкоинов. Глобальная конкурентная среда в области стейблкоинов в основном сформировалась, связывая суверенный кредит с юридической обязательностью и соперничая за право на разработку правил с помощью технических стандартов.
стейблкоин将对传统银行支付体系形成冲击
С ростом популярности стейблкоинов среди обычных потребителей, DeFi (Децентрализованные Финансы) будет быстро развиваться, предоставляя разнообразные финансовые услуги, такие как торговля, кредитование, сбережения и страхование, без необходимости полагаться на традиционные финансовые посредники. На децентрализованных биржах (DEX) стейблкоины обычно выступают в качестве базовой валюты для формирования торговых пар с другими криптоактивами, что повышает ликвидность торгов и снижает проскальзывание, особенно подходит для высокочастотной торговли и арбитражных стратегий.
Возникновение стейблкоинов может привести к финансовому «демедийнгу», то есть к тому, что средства будут обходить традиционную банковскую систему и перемещаться напрямую, что потенциально повлияет на депозитные операции и способность к кредитному созданию банков.
С одной стороны, стейблкоины могут заменить часть банковских депозитов, что приведет к оттоку депозитов. Некоторые платформы DeFi могут привлекать пользователей высокими процентами на депозиты и удобными платежными функциями, заставляя их конвертировать банковские депозиты в стейблкоины, что приведет к оттоку традиционных банковских текущих депозитов. Исследование Министерства финансов США показывает, что традиционная банковская система США с交易性活期存款 в размере около 5,7 трлн долларов и交易性非活期存款 в размере 0,9 трлн долларов сталкивается с риском оттока в результате стейблкоинов.
С другой стороны, депозиты являются основой для банковского кредитования. Использование предприятиями стейблкоинов для расчетов или финансирования может снизить потребность предприятий в традиционных банковских кредитах. В то же время утечка депозитов может подавить кредитную способность банков, увеличить стоимость заимствований и ослабить доступность кредитов, что особенно сильно ударит по малым и средним банкам.
В области трансакций по международным платежам традиционные платежи зависят от банковской системы, в то время как стейблкоин основан на парадигме токен-кошелька, что позволяет международным платежам выйти за рамки банковских счетов. Этот способ оплаты с низкими затратами и высокой эффективностью будет представлять собой прямую конкуренцию для банковских международных платежей и сторонних платежных организаций.
В сфере розничных платежей кошельки стейблкоинов и инструменты Web3 для платежей предоставляют пользователям новые возможности для совершения транзакций без необходимости иметь традиционный банковский счет, что может снизить зависимость от банковских платежных интерфейсов и повлиять на основные комиссионные доходы банков и частоту контакта с клиентами.
стейблкоин будет представлять собой вызовы для денежно-кредитной политики и финансовой стабильности
Быстрое развитие стейблкоинов также создает новые риски для традиционной финансовой системы, представляя вызовы для стабильности финансовой системы и рамок регулирования.
Во-первых, стейблкоины могут привести к эмиссии денег, а массовое обращение стейблкоинов может ослабить контроль центрального банка над денежной массой. Если значительные средства будут переведены из банковских сбережений в стейблкоины, ускоряя финансовую демедиацию, это может повлиять на создание денег и эффективность передачи денежной политики.
Во-вторых, стабильность стейблкоинов в значительной степени зависит от качества и прозрачности их резервных активов. Если механизм резервирования имеет недостатки или качество активов испытывает давление со стороны снижения, существует риск возникновения колебаний доверия на рынке и даже давления на выкуп, что может повлиять на стабильность традиционной финансовой системы.
В конце концов, стейблкоины из-за своей удобности и анонимности могут использоваться для незаконных азартных игр, подпольных обменных пунктов, мошеннического отмывания денег, торговли в даркнете и других незаконных действий. Анонимность, создающая угрозы отмывания денег и финансирования терроризма, также увеличивает сложность регулирования.
Кроме того, поскольку регулирующая база для стейблкоинов все еще находится в стадии формирования, в разных странах существуют различия в стандартах регулирования, а недостаток координации в регулировании приведет к повышению затрат на соблюдение норм для транснациональных банковских операций, в то время как такая фрагментация может привести к регуляторному арбитражу и рискам соблюдения.
С учетом возможностей и вызовов, связанных со стейблкоинами, традиционные финансовые учреждения по всему миру также активно развивают и реагируют на эти изменения. С одной стороны, банки ускоряют внедрение технологий блокчейн, создавая распределенные реестры, поддерживающие финансовую безопасность, токенизируя традиционные активы и разрабатывая протоколы кросс-цепочечных расчетов. С другой стороны, традиционные финансовые учреждения активно исследуют выпуск и операционную деятельность с соблюдением норм по стейблкоинам, пытаясь интегрировать стейблкоины в основные бизнес-сценарии, такие как финансовые потоки в цепочке поставок, международная торговля и управление капиталом, повышая эффективность платежей с помощью смарт-контрактов. Конечно, банки, осуществляя операции со стейблкоинами, должны следовать более строгим и сложным требованиям по борьбе с отмыванием денег (AML) и финансированием терроризма (CFT).
Стейблкоин, как новый цифровой финансовый инструмент, имеет сложное воздействие. Он приносит возможности традиционной финансовой системе, повышая эффективность платежей, снижая транзакционные издержки и способствуя финансовым инновациям, но также может представлять вызовы через отток депозитов, усиление конкуренции и введение новых рисков.
В будущем интеграция традиционных финансов и стейблкоинов может углубиться. Традиционная финансовая система должна активно принимать технологические инновации, усиливать управление рисками и исследовать сотрудничество и интеграцию со стейблкоин-экосистемой в рамках соблюдения норм, чтобы адаптироваться к этой цифровой финансовой трансформации.