Результаты JD.com за второй квартал 2025 года подчеркивают поразительный контраст между взрывным ростом и растущими убытками. Сегмент новых бизнесов компании, возглавляемый доставкой еды, достиг впечатляющего скачка выручки на 199% по сравнению с прошлым годом, что было вызвано огромными субсидиями, политикой нулевых комиссий для мерча и расширенной сетью курьеров, превышающей 150K. Ежедневные заказы теперь превышают 25 миллионов, с более чем 1,5 миллиона высококачественных мерчей на борту, что укрепляет агрессивный подход JD на этом рынке.
Тем не менее, этот стремительный рост имеет высокую цену. Сегмент показал удивительный операционный убыток в размере 14,8 миллиарда юаней за квартал, что приводит к отрицательной операционной марже в 106,7%. Это означает, что JD потратила более 1 юаня на каждый заработанный юань, при этом значительные расходы на акции и инвестиции в логистику — особенно в связи с такими событиями, как фестиваль 618 — увеличивают затраты.
Убытки ускоряются, после дефицита в 1,3 миллиарда юаней в первом квартале, что показывает нарастающее сжигание наличных, которое может достичь 34 миллиарда юаней в 2025 году, если тенденции сохранятся. Расходы на маркетинг и продвижение выросли на 127,6% по сравнению с прошлым годом, что еще больше увеличивает финансовое давление.
Несмотря на исключительный рост, конкуренция и убытки продолжают расти, не показывая ясного пути к прибыльности. Успех будет зависеть от дисциплины затрат, улучшения маржи и операционной эффективности, ни одно из которых пока не очевидно. Поставка еды от JD остается высокорисковым азартом, за которым инвесторам следует внимательно следить, чтобы определить, перейдет ли она от роста любой ценой к устойчивой прибыльности.
Ключевые соперники JD в сфере доставки еды
DoorDash DASH, лидер доставки еды в США, использует мощную логистику, 42 миллиона пользователей в месяц и глубокие партнерства с мерчами, чтобы опередить конкурентов. DoorDash расширяется за пределы еды, включая доставку продуктов, алкоголя и удобств, что укрепляется сделками с Albertsons и Grocery Outlet для быстрого и недорогого обслуживания. Несмотря на то, что DoorDash доминирует на западных рынках благодаря масштабам и экономике единиц, у него нет присутствия в Китае и глубины цепочки поставок JD.com, что делает его грозным игроком на глобальном уровне, но менее актуальным на ключевом поле битвы JD.
Alibaba’s BABA служба доставки еды, Ele.me, занимает второе место на рынке доставки еды (33%) и была недавно интегрирована в основной бизнес электронной коммерции Alibaba, что усилило синергию через Taobao Instant Commerce и Flash Purchase. Ele.me получает выгоду от обширной экосистемы Alibaba, финансовой силы и базы пользователей, что позволяет предоставлять субсидии и обеспечивать быстрый рост до 40-80 миллионов заказов в день. В сравнении с JD.com, Ele.me имеет преимущество благодаря более тесной интеграции платформы и более экономичному расширению.
История продолжается ## Ценовая динамика JD.com, Оценка и Прогнозы
Акции JD.com упали на 9.3% с начала года по сравнению с доходом отрасли Zacks Internet - Commerce в 14.6%.
Ценовые показатели JD с начала года
Zacks Investment Research
Источник изображения: Zacks Investment Research
С точки зрения оценки, JD.com торгуется с прогнозируемым коэффициентом цены к прибыли за 12 месяцев 9.47X, что ниже, чем 25.2X в отрасли. JD имеет оценку стоимости A.
Оценка JD
Zacks Investment Research
Источник изображения: Zacks Investment Research
Консенсусная оценка Zacks для выручки JD за полный 2025 год составляет 183,33 миллиарда долларов, что указывает на рост на 14,04% по сравнению с прошлым годом. Консенсусная оценка доходов JD за 2025 год составляет 2,68 доллара на акцию, что на 7,6% выше по сравнению с прошлым 30-дневным периодом. Эта цифра дохода предполагает снижение на 37,09% по сравнению с показателем, представленным в 2024 году.
Zacks Investment Research
Источник изображения: Zacks Investment Research
JD.com в настоящее время имеет рейтинг Zacks #5 (Сильная продажа).
Вы можете увидеть полный список акций Zacks с рейтингом #1 на сегодня (Сильная покупка) здесь.
Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.
JD.com, Inc. (JD) : Бесплатный отчет по анализу акций
Alibaba Group Holding Limited (BABA) : Бесплатный отчет по анализу акций
DoorDash, Inc. (DASH) : Бесплатный отчет по анализу акций
Эта статья была изначально опубликована на Zacks Investment Research (zacks.com).
Исследования инвестиционной компании Zacks
Просмотреть комментарии
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Доставка еды стимулирует рост JD: могут ли новые бизнесы стать прибыльными?
Результаты JD.com за второй квартал 2025 года подчеркивают поразительный контраст между взрывным ростом и растущими убытками. Сегмент новых бизнесов компании, возглавляемый доставкой еды, достиг впечатляющего скачка выручки на 199% по сравнению с прошлым годом, что было вызвано огромными субсидиями, политикой нулевых комиссий для мерча и расширенной сетью курьеров, превышающей 150K. Ежедневные заказы теперь превышают 25 миллионов, с более чем 1,5 миллиона высококачественных мерчей на борту, что укрепляет агрессивный подход JD на этом рынке.
Тем не менее, этот стремительный рост имеет высокую цену. Сегмент показал удивительный операционный убыток в размере 14,8 миллиарда юаней за квартал, что приводит к отрицательной операционной марже в 106,7%. Это означает, что JD потратила более 1 юаня на каждый заработанный юань, при этом значительные расходы на акции и инвестиции в логистику — особенно в связи с такими событиями, как фестиваль 618 — увеличивают затраты.
Убытки ускоряются, после дефицита в 1,3 миллиарда юаней в первом квартале, что показывает нарастающее сжигание наличных, которое может достичь 34 миллиарда юаней в 2025 году, если тенденции сохранятся. Расходы на маркетинг и продвижение выросли на 127,6% по сравнению с прошлым годом, что еще больше увеличивает финансовое давление.
Несмотря на исключительный рост, конкуренция и убытки продолжают расти, не показывая ясного пути к прибыльности. Успех будет зависеть от дисциплины затрат, улучшения маржи и операционной эффективности, ни одно из которых пока не очевидно. Поставка еды от JD остается высокорисковым азартом, за которым инвесторам следует внимательно следить, чтобы определить, перейдет ли она от роста любой ценой к устойчивой прибыльности.
Ключевые соперники JD в сфере доставки еды
DoorDash DASH, лидер доставки еды в США, использует мощную логистику, 42 миллиона пользователей в месяц и глубокие партнерства с мерчами, чтобы опередить конкурентов. DoorDash расширяется за пределы еды, включая доставку продуктов, алкоголя и удобств, что укрепляется сделками с Albertsons и Grocery Outlet для быстрого и недорогого обслуживания. Несмотря на то, что DoorDash доминирует на западных рынках благодаря масштабам и экономике единиц, у него нет присутствия в Китае и глубины цепочки поставок JD.com, что делает его грозным игроком на глобальном уровне, но менее актуальным на ключевом поле битвы JD.
Alibaba’s BABA служба доставки еды, Ele.me, занимает второе место на рынке доставки еды (33%) и была недавно интегрирована в основной бизнес электронной коммерции Alibaba, что усилило синергию через Taobao Instant Commerce и Flash Purchase. Ele.me получает выгоду от обширной экосистемы Alibaba, финансовой силы и базы пользователей, что позволяет предоставлять субсидии и обеспечивать быстрый рост до 40-80 миллионов заказов в день. В сравнении с JD.com, Ele.me имеет преимущество благодаря более тесной интеграции платформы и более экономичному расширению.
История продолжается ## Ценовая динамика JD.com, Оценка и Прогнозы
Акции JD.com упали на 9.3% с начала года по сравнению с доходом отрасли Zacks Internet - Commerce в 14.6%.
Ценовые показатели JD с начала года
Zacks Investment Research
Источник изображения: Zacks Investment Research
С точки зрения оценки, JD.com торгуется с прогнозируемым коэффициентом цены к прибыли за 12 месяцев 9.47X, что ниже, чем 25.2X в отрасли. JD имеет оценку стоимости A.
Оценка JD
Zacks Investment Research
Источник изображения: Zacks Investment Research
Консенсусная оценка Zacks для выручки JD за полный 2025 год составляет 183,33 миллиарда долларов, что указывает на рост на 14,04% по сравнению с прошлым годом. Консенсусная оценка доходов JD за 2025 год составляет 2,68 доллара на акцию, что на 7,6% выше по сравнению с прошлым 30-дневным периодом. Эта цифра дохода предполагает снижение на 37,09% по сравнению с показателем, представленным в 2024 году.
Zacks Investment Research
Источник изображения: Zacks Investment Research
JD.com в настоящее время имеет рейтинг Zacks #5 (Сильная продажа).
Вы можете увидеть полный список акций Zacks с рейтингом #1 на сегодня (Сильная покупка) здесь.
Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.
JD.com, Inc. (JD) : Бесплатный отчет по анализу акций
Alibaba Group Holding Limited (BABA) : Бесплатный отчет по анализу акций
DoorDash, Inc. (DASH) : Бесплатный отчет по анализу акций
Эта статья была изначально опубликована на Zacks Investment Research (zacks.com).
Исследования инвестиционной компании Zacks
Просмотреть комментарии