Как с точки зрения пользователя отобрать хорошие инвестиционные проекты в WEB3?

В последние годы, с развитием технологий и приложений Web3, множество проектов Web3 появляются как грибы после дождя. Традиционные области, такие как Децентрализованные финансы, GameFi и публичные блокчейны, стабильно развиваются, в то время как новые игроки, такие как RWA, DePIN и DeSci, стремительно догоняют. С быстрым развитием технологий и экосистем также появляются некоторые ненадежные проекты и спекулятивные операторы, что вызывает у пользователей чувство любви и ненависти к области Web3. Какие именно проекты WEEB3 стоят инвестиций? В этой статье мы подробно проанализируем проект с различных сторон: наличие устойчивости, реализация идей, стабильное получение дохода и другие аспекты, чтобы помочь вам найти тот проект, который имеет перспективы в будущем.

1. Три основных аспекта оценки жизнеспособности проекта Стоит инвестировать в проекты Web3, как команде проекта, так и инвесторам необходимо обладать способностью к долгосрочной деятельности. Ключевым моментом для пользователей в оценке стабильности проекта является понимание, насколько прочна его базовая основа. (1) Поддерживает ли основа проекта воображение пользователей Соответствие требованиям является нижней границей выживания проектов Web3. Регуляторные политики разных стран в области криптовалют, эмиссии токенов и т.д. значительно отличаются, принятие регулирования может помочь избежать юридических рисков и повысить доверие пользователей. В качестве примера можно привести платформу HKTWeb3, где Комиссия по ценным бумагам и фьючерсным контрактам Гонконга требует, чтобы токенизированные ценные бумаги соответствовали традиционной регуляторной структуре для ценных бумаг. Платформа HKTWeb3 реализует хранение активов и соблюдение требований, используя лицензированную трастовую структуру Гонконга, обеспечивая прозрачность и прослеживаемость потоков средств пользователей, а проект также быстро создает соответствующую экосистему, используя преимущества политики. Разнообразие и взаимодополняемость фона команды определяют, сможет ли проект преодолеть основные барьеры в таких областях, как технологии, операции и ресурсы. Команда должна включать ключевые роли, такие как техническая разработка, операционная деятельность и отраслевые ресурсы, и биографии участников должны иметь сильную связь с позиционированием проекта. Например, команда основателей Magic Eden состоит из экспертов Web2 из Google, Uber и Web3 из FTX, Coinbase. CTO Сидни Чжан ранее возглавлял разработку алгоритмов для платформы доставки Uber, опыт проекта был перенесен в область NFT, конфигурация команды полная, структура четкая, что в конечном итоге способствовало тому, что пиковый объем торгов на платформе превысил OpenSea. В то же время ключевой момент оценки стоимости Web3 проектов заключается в том, могут ли они решить проблемы неэффективности и доверия в традиционных отраслях. Важно обратить внимание на то, сосредоточены ли они на конкретных сценариях, обеспечивая дифференцированные решения через технологические инновации и изменения в рыночном спросе. Типичный пример – «Программа защиты авторских прав» от AntChain, которая с помощью блокчейн-технологий обеспечивает реальное время передачи данных на каждом этапе цепочки поставок и многопартийную верификацию, динамически оценивает кредитоспособность предприятий, предоставляет услуги цифровой регистрации авторских прав для малых и средних производителей, сокращая срок финансирования с 30 дней до 72 часов и снижая стоимость финансирования на 40%. Решение нацелено на болевые точки рынка и сразу же добилось успеха. (2) Соответствует ли процесс реализации ожиданиям пользователей Полнота белой книги напрямую влияет на надежность проекта и его способность к финансированию. Она охватывает такие ключевые модули, как техническая архитектура, модель токенов, дорожная карта и т.д., предоставляя пользователям многогранные основания для оценки и помогая снизить потенциальные риски, связанные с информационной асимметрией. Пользователи могут проверить техническую надежность проекта, устойчивость модели токенов, надежность исполнения и т.д. через белую книгу, тем самым избегая спекулятивных проектов и выбирая технологии и экосистемы с долгосрочной ценностью. Как для финансирования, так и для пользователей, чем более полнота белой книги и чем больше детальной информации раскрыто, тем яснее видно, насколько хорошо проект подготовлен, что позволяет избежать пустых обещаний. Официальный сайт проекта является первым окном для внешнего представления проекта, целью которого является передача профессионализма и прозрачности команды. Отсутствие информации может вызвать сомнения, такие как анонимность команды или неясность дорожной карты, что может быть расценено как мошенничество. Продвижение является мостом между проектом и пользователями, а результаты реализации — это процесс выполнения доверия. Консистентность обоих аспектов напрямую влияет на жизнь проекта. Своевременная доставка обещанных функций укрепляет уверенность пользователей и привлекает больше участников экосистемы. Реализация ключевых функций определяет, сможет ли проект привлечь больше ранних пользователей и построить зрелую экосистему Web3, что является важным фактором для проверки его ценности. Например, после продвижения "DEX без комиссии" от Uniswap, ключевые функции были немедленно запущены, и за 3 месяца количество пользователей увеличилось более чем в 10 раз. Однако задержка в выполнении обязательств может привести к выводу инвестиций, например, из-за задержек в разработке продукта и технической итерации Zaros, токен ZRS обесценился из-за невозможности привлечь ликвидность, что привело к исчерпанию средств у команды проекта и прекращению операций 10 мая. (3) Может ли проект преодолеть рыночную конкуренцию В текущей области Web3 итерация технологий и барьеры соблюдения норм определяют пространство для существования. В 2025 году такие направления, как Децентрализованные финансы, NFT и другие, войдут в глубокие воды технологий, а соблюдение норм станет «линейкой жизни» для проектов, пользователи станут более чувствительными к «реальным потребностям». Например, Walmart реализует прослеживаемость продуктов питания с помощью блокчейна и IoT, снижая уровень потерь на 18%. В то же время, согласно отчету Layer2 Study Club, рынок CNN NFT закроется в 2024 году из-за однородности контента, что подтвердит, что Web3 проекты с «безценностным якорем» трудно поддерживать. Дифференцированная позиция и возможность преодоления экосистемных барьеров являются основным конкурентным преимуществом проекта. Конкуренция в Web3 сместилась с "одиночного технологического уровня" на "экосистемную координацию", при этом только проекты, которые удовлетворяют "незаменимость технологии + жесткую потребность пользователя", могут выстоять в рыночной конкуренции. В противном случае они окажутся, как Bananagun (торговый робот), из-за однородности функций и недостатка уникальных преимуществ, в конечном итоге с уровнем потери пользователей более 80%. Способность точно достичь пользователей и построить с ними долгосрочные доверительные отношения является ключевым двигателем для прорыва на рынке. Эффективная маркетинговая стратегия должна учитывать как повествование о бренде, так и совместное управление пользователями. Разработка дифференцированного контента для пользователей продукта и инвесторов, например, Base привлекает разработчиков через хакатоны, а не слепо размещает KOL; команда SUI полностью компенсирует ущерб в результате хакерских инцидентов, превращая доверие пользователей в мотивацию к долгосрочному удержанию и так далее. Снижая затраты на установление доверия пользователей, также избегается ловушка "пустых обещаний". Долговечность Web3 проектов зависит от синергии вышеупомянутых трех аспектов. Отсутствие комплаенса может привести к исключению по политическим причинам, игнорирование прозрачности прогресса разрушит консенсус сообщества, а недостаточная рыночная стратегия приведет к провалу репутации в реальных сценариях. Только синергия этих трех аспектов может создать благоприятный замкнутый цикл существования на протяжении всего жизненного цикла проекта, противостоять спекулятивным пузырям и техническим итерациям, обеспечивая долгосрочную устойчивость.

2、Четыре основных аспекта для оценки возможности реализации проектной идеи Если проектная команда сможет долгое время позволять пользователям испытывать удовольствие от участия или желание исследовать, она часто сможет более чутко улавливать возможности для получения прибыли, тогда как полноценная экосистема проекта обычно требует учета следующих нескольких частей. (1) Бизнес-модель Проект должен четко определить логику создания ценности и обеспечить ее реализацию в замкнутую прибыльную модель, избегая зависимости от краткосрочных спекуляций для получения сверхприбыли, что может привести к отсутствию ресурсов в будущем. Например, в случае с StepN, его модель «Move-to-Earn» изначально акцентировала внимание на сборе спортивных данных на блокчейне для привлечения пользователей, но позже из-за дисбаланса в токенной экономике (неуправляемая инфляция GST) произошел крах. Хорошая бизнес-модель требует долгосрочной и устойчивой системы ценности. Кроме того, возможность активировать интерактивные ветвления опыта различными способами (например, размножение и мутации в Axie Infinity) позволяет пользователям получать новые ощущения при каждом взаимодействии, что является значительным плюсом для обогащения бизнес-модели. Согласно данным BeepCrypto, проекты Web3 с сюжетными ветвлениями имеют на 47% более высокий уровень удержания пользователей, чем другие проекты. Хорошие стимулы для UGC также могут постоянно побуждать пользователей участвовать в опыте, например, Decentraland позволяет пользователям разрабатывать виртуальную одежду и торговать ею, платформа постоянно стимулирует творчество через механизм роялти, а аукционная цена на единичные работы топ-дизайнеров превышает 100 000 долларов, что значительно повышает вовлеченность и новизну для пользователей, удерживая их за счет постоянно растущего желания исследовать. (2) Экосистема пользователей Хорошие проекты будут использовать путь принятия решений, управляемый DAO, чтобы увеличить голос пользователей, реализуя концепцию децентрализации на практике в сознании пользователей. Например, Yield Guild Games (YGG) направляет 10% дохода гильдии в управляющий пул. Это побуждает членов сообщества стать "живой водой" проекта. Зрелая социальная модель裂变 также является незаменимым элементом. В качестве примера можно привести StepN, где в начале ключевым моментом была механика "вознаграждения за приглашение на занятия спортом". Пользователь, пригласивший 3 друга, которые достигли результатов в беговых упражнениях, может получить двойное вознаграждение в токенах. Согласно официальным данным, опубликованным в открытом доступе, за 6 месяцев размер сообщества увеличился на 2100%. Пользователи получают достаточную ценностную идентификацию в проекте, что приводит к их спонтанному расширению каналов рекламы проекта, и оба аспекта формируют взаимодополняющую тенденцию к позитивному экосистемному развитию. (3) Экономическая модель Обратите внимание на баланс стратегии привязки ценности токенов проекта и экологических стимулов, чтобы избежать ситуации с Понци-схемой. Пользователи должны четко понимать конкретные цели токенов (например, платежи, управление) и по возможности избегать участия в проектах без реальных применений. Например, WkeyDAO создала схему Понци через "продажу оборудования + стекинг токенов", под флагом "годовая доходность 600 раз", и рухнула всего через 97 дней, оставив 12 тысяч так называемых "блокчейн-телефонов" не доставленными, скопившимися на складе в свободной экономической зоне в Чжэцзяне. （4）Технический прорыв Многообразные и новаторские способы представления технологий являются дополнительным преимуществом проекта, такими как 3D-интерактивные сцены или технологии, генерируемые ИИ, которые отличают его от других проектов и являются одним из основных способов привлечения пользователей. Согласно исследовательскому отчету AI 智链未来, сеть AI-агентов Bittensor позволяет пользователям обучать персонализированные модели, качественные модели могут быть упакованы в NFT для торговли, а средний доход разработчиков достигает 23-кратного увеличения начальных вложений. В целом, когда проект одновременно обладает замкнутой экосистемой по этим четырем основным направлениям, можно судить о его потенциале для здорового развития и, таким образом, реализовать более глубокое захватывание ценности.

3、Два основных фактора для определения, является ли проект ценным активом Согласно данным нескольких организаций, включая отчет «Hack3D: Отчет по безопасности Web3 за 2024 год» и отчет Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Гонконга (SFC) за 2024 год, уровень срывов глобальных проектов Web3 в 2024 году достигнет 63%, при этом 82% случаев срывов происходят в проектах, работающих менее 18 месяцев. Риск того, что разработчики Web3 проектов убегут с деньгами или обманут пользователей, всегда существует. Прежде всего, пользователю необходимо понять, какие ключевые показатели используются для определения, является ли проект Web3 объектом стоимости. Например, для проектов DeFi необходимо оценивать такие ключевые данные, как ставка, заморозка, активные кошельки; ключевые данные в других областях могут различаться. Как найти эти ключевые данные и что с ними делать после их нахождения - это основные вопросы, которые требуют исследования. (1) Найти ключевые данные с разных сторон Пользователи могут использовать особенности прозрачности данных Web3 на блокчейне для целевого отбора. Можно применять различные инструменты анализа на блокчейне для динамического запроса данных о проектах. Например, с помощью Dune Analytics можно узнать объем транзакций по протоколу, поведение пользователей, такие как распределение комиссий по контрактам Uniswap и другие данные. DeFiLlama позволяет проверять рейтинги TVL в реальном времени и сравнивать доходы протоколов, Nansen может анализировать позиции и торговые модели NFT-китов, включая поведение владельцев Bored Ape и так далее. Информация, раскрытая командой проекта, также имеет большое значение; белая книга и финансовые отчеты могут подтвердить разумность модели распределения токенов, как, например, публичный отчет о структуре доходов от стабильных сборов MakerDAO. Посредством выполнения предложений по управлению, пользователи могут наблюдать за прозрачностью принятия решений в сообществе, как, например, записи голосования Aave по корректировке ликвидного майнинга и т.д. Кроме того, обращение к проектам аналитических отчетов, опубликованных сторонними платформами данных, также может принести неожиданные сюрпризы. Например, DappRadar, отслеживая ежедневное количество активных пользователей и объемы сделок в цепочках перед крахом StepN, опубликовал предупреждение о потере пользователей. Footprint Analytics, проводя кросс-цепочный анализ уровня удержания пользователей и моделей доходов, прогнозирует, что проект вот-вот рухнет. (2) Замкнутое мышление от данных к принятию решений Данные лишь являются инструментом, помогающим пользователям принимать решения; ключевым является стратегия последующих действий, основанная на наблюдении за изменением ключевых данных. Это позволяет пользователям определить, является ли развитие проекта здоровым. Например, если TVL DeFi проекта падает на 20% в течение трех месяцев подряд, это может указывать на то, что пользователи, возможно, покидают проект, и следует обратить внимание на риски краха. Если цена пола NFT проекта падает на 50% за неделю, это может означать, что на рынке наблюдается волна распродаж, и необходимо выйти и зафиксировать убытки вовремя и так далее. Сравнение с аналогичными проектами также может выявить некоторые признаки. Проекты на одной и той же арене, у которых данные явно отстают или имеют аномалии, или у которых исторические данные ранее демонстрировали аномальные колебания, требуют внимания. Например, в сфере Layer2, если скорость роста TVL у какого-либо проекта значительно ниже, чем у ведущих проектов в отрасли, это может указывать на недостаточную конкурентоспособность, и пользователям следует быть более настороженными. Кроме того, наблюдая за атмосферой в сообществе и динамикой команды, можно также судить о тенденциях развития проекта, например, если у проекта есть группы в Discord или Telegram, и если в течение некоторого времени объем сообщений резко сокращается или количество споров увеличивается, данные обрушиваются, сообщество в панике, а команда не реагирует, это может быть признаком проблем с проектом. Необходимо быть осторожными с частой заменой CTO и внезапным увеличением эмиссии токенов. Например, в одном проекте в белой книге было обещано "никогда не увеличивать эмиссию", но через полгода тайно увеличили более чем на 300% токенов, что было обнаружено пользователями, что привело к кризису доверия. Стоимость токена в краткосрочной перспективе обнулилась, и подобных неудачных проектов пруд пруди. Настоящие проекты, которые могут обеспечить долгосрочную прибыль пользователям, обязательно должны формировать положительный цикл в трех измерениях: технологии, экономика и сообщество. Когда команда проекта начинает рисовать планы на бумаге (PPT), а не доказывать их с помощью кода, это часто сигнализирует пользователям о необходимости покинуть проект. Сохраняйте разумность, обращайте внимание на данные и используйте инструменты для борьбы с информационной асимметрией, чтобы уверенно продвигаться в эпоху Web3. #Web3投资 ##риск-менеджмент