Де-долларизация нарастает в Азии, бросая вызов доминированию доллара в глобальной торговле

Ускорение отказа от доллара в Азии набирает обороты, так как БРИКС и АСЕАН ускоряют торговлю в местной валюте, что приводит к рекордным уровням хеджирования валютных рисков и ставит под сомнение доминирование доллара.

Долларизация уходит в прошлое в Азии — Хеджирование валюты достигает рекордных уровней

По всей Азии наблюдается растущая тенденция дедолларизации, поскольку политики, институциональные инвесторы и экономические блоки ищут альтернативы доллару США на фоне опасений по поводу волатильности денежной политики, геополитических рисков и стратегического использования доллара США в санкциях, сообщает CNBC. Согласно данным Международного валютного фонда (IMF), доля доллара в мировых валютных резервах снизилась до 57,8% в 2024 году, резко снизившись с более чем 70% в 2000 году. Это отступление совпало с резким падением индекса доллара в начале этого года и увеличением спроса инвесторов на валютное хеджирование и подверженность риску в местной валюте, особенно в Азии.

В рамках этого сдвига Ассоциация государств Юго-Восточной Азии (ASEAN) выпустила свой Стратегический план экономического сообщества на 2026-2030 годы, который призывает к более широкому использованию местных валют в торговле и инвестициях и к более глубокому региональному платежному интегрированию. План был одобрен во время официальных встреч в мае. Тем временем страны БРИКС активно продвигают двустороннюю торговлю в своих национальных валютах и расширяют альтернативы системам, доминирующим на Западе, таким как SWIFT. Линь Ли, руководитель исследовательского отдела глобальных рынков в Азии в Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), крупнейшем банке Японии по активам, был процитирован CNBC с заявлением:

Долларизация уменьшается, поскольку, в частности, азиатские экономики стремятся сократить зависимость от американского доллара в надежде использовать свои собственные валюты в качестве средства обмена для снижения валютных рисков.

Крейг Чан, глобальный руководитель отдела валютной стратегии в Nomura Securities, добавил, что «некоторые из высокопроизводительных активов, которые мы рассматриваем, будут такими местами, как японская иена, корейская вона и тайваньский доллар». Nomura сообщила, что японские страховщики жизни увеличили коэффициент хеджирования с 44% до 48% в период с апреля по май, в то время как коэффициент хеджирования на Тайване составляет 70%.

Абхай Гупта, стратег по фиксированному доходу и валютам в Азии в Банке Америки, прокомментировал региональный сдвиг в поведении держателей депозитов: «Дедолларизация в АСЕАН, вероятно, будет набирать темпы, в первую очередь за счет конверсии валютных депозитов, накопленных с 2022 года». Митул Котеча, глава валютной и макроэкономической стратегии для развивающихся рынков в Азии в Barclays, отметил, что сдвиг приобрел стратегическое измерение:

Страны смотрят на то, что доллар был и может быть использован как своего рода оружие в торговле, прямых санкциях и т.д… Это и есть настоящее изменение.

Франческо Песоле, валютный стратег ING, отметил политические и рыночные триггеры: «Неустойчивые решения Трампа в области торговой политики и резкое обесценивание доллара, вероятно, способствуют более быстрому сдвигу в сторону других валют». Тем не менее, многие аналитики предупреждают, что явной замены не существует. Песоле заявил: «Ни одна другая валюта не обладает такой же ликвидностью, глубиной рынка облигаций и кредитным рынком, как доллар».