O mercado de gás natural dos EUA acabou de assistir a um aperto notável—o spread a 12 meses do contrato a prazo comprimido em $0,33, marcando uma retração acentuada de 72%. Aqui está o que aconteceu: os contratos de fevereiro subiram $0,21 (6%) para atingir $3,88 na semana até 26 de dezembro, enquanto o mês à vista reagiu ainda mais forte, subindo $0,38 de $3,98 para $4,37. A redução do spread sinaliza mudanças nas expectativas do mercado em relação à dinâmica de oferta. Quando os preços do mês à vista sobem assim enquanto os contratos de longo prazo permanecem relativamente estáveis, isso geralmente reflete preocupações com a oferta ou força na demanda a curto prazo. Vale a pena acompanhar como esses spreads evoluem à medida que os dados de clima e produção chegam.