2025 viu um aumento dramático nas falências empresariais—níveis que não testemunhámos desde o imediato após a Grande Recessão. O culpado? Tarifas altíssimas que atingem as empresas dependentes de importações mais do que há décadas. Quando empresas que dependem fortemente de cadeias de abastecimento estrangeiras de repente enfrentam barreiras tarifárias, a matemática torna-se brutal. Empresas que já operavam com margens estreitas encontraram-se pressionadas de ambos os lados: custos de entrada em alta e demanda do consumidor a diminuir. O efeito dominó espalhou-se por vários setores. Varejo, manufatura, logística—nenhum foi poupado. Esta turbulência económica importa porque remodela o fluxo de ativos e capital. Durante períodos de stress empresarial generalizado, normalmente observamos mudanças no comportamento de investimento, crises de liquidez e recalibrações mais amplas do mercado. Para aqueles que acompanham os ciclos económicos e a sua interseção com os mercados de ativos digitais, este momento merece atenção especial.