中金：大宗商品Superciclo的启动可能仍欠火候

Notícias do Gold10 Data de 23 de setembro, o relatório do Zhongjin Research aponta que, num futuro visível, acreditamos que o tema do mercado de commodities ainda será a conversão do impulso de demanda antigo e novo a jusante, e a potencial contradição entre investimentos em capacidade de produção a montante e preços desconectados. Embora julguemos que, do ponto de vista fundamental, o mercado global de commodities possa ter completado a transição de excesso para escassez na maioria em 2024, o aumento incremental da demanda por economias emergentes verdes ainda está em transição quantitativa e ainda não atingiu o ponto de inflexão qualitativo. A demanda de estoque tradicional ainda enfrenta o arrasto potencial da desaceleração econômica global. A transição da escassez no balanço para a realidade ainda depende da realização das expectativas de demanda subir e, se a transferência de energia antiga e nova perder a batuta, a especulação excessiva com preços em escassez de fixação antecipada também enfrentará riscos de ajuste. Em resumo, acreditamos que o início do Superciclo ainda pode precisar de tempo para se desenvolver e, sob um novo paradigma de oferta e demanda, o mercado de commodities ainda pode se concentrar na diferenciação das condições de oferta e demanda.