O preço estagnado do Bitcoin oculta uma reprecificação profunda em andamento, à medida que restrições estruturais de oferta colidem com um boom de produtividade iminente, posicionando a criptomoeda para absorver uma criação de riqueza desproporcional, segundo a CEO da ARK Invest, Cathie Wood.
O preço estável do Bitcoin mascara uma reprecificação massiva, diz Cathie Wood, da ARK
As narrativas de mercado muitas vezes interpretam a consolidação como fraqueza, mas a CEO da ARK Invest, Cathie Wood, vê o cenário atual como uma configuração estrutural massiva. Em sua previsão para 2026, divulgada em 15 de janeiro, Wood argumentou que, embora a economia subjacente dos EUA tenha evoluído para uma “ mola comprimida” devido a uma “recessão contínua” de vários anos, o bitcoin está se posicionando como o beneficiário final do próximo boom de produtividade.
A tese da “mola comprimida” de Wood refere-se especificamente à economia mais ampla — vendas de imóveis em mínimos dos anos 1980 e manufatura em contração — que ela acredita que irá “rebentar com força” devido à desregulamentação e à redução de impostos. Ela coloca a tecnologia blockchain ao lado de IA e robótica como as plataformas de “melhor hora” prontas para impulsionar essa recuperação.
Enquanto a economia é a mola, Wood enquadra o bitcoin como o ativo “matematicamente medido” que irá absorver a criação de riqueza resultante. Ela contrastou a natureza fixa do BTC com o ouro, observando que a alta de 65% do ouro em 2025 provavelmente incentivou mais mineração — uma resposta de oferta que o bitcoin não consegue mimetizar. A executiva da Ark Invest escreveu:
“Mineradores de ouro e de bitcoin provavelmente responderão a esses sinais de preço de maneiras diferentes: os mineradores de ouro, aumentando a produção de ouro, algo que não é possível com bitcoin.”
Wood enfatizou que a queda de 6% no preço do bitcoin em 2025 ( enquanto o ouro disparou ) cria uma divergência que ignora o cronograma de emissão cada vez mais restrito do bitcoin. Ela detalhou as métricas específicas que definem a oferta inelástica do Bitcoin: “O Bitcoin é matematicamente medido para aumentar cerca de 0,82% ao ano pelos próximos dois anos, momento em que seu crescimento desacelerará para cerca de 0,41% ao ano.”
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Além das mecânicas de oferta, Wood destacou que os retornos do bitcoin permanecem de forma única independentes de outras principais classes de ativos desde 2020. Apontando para a matriz de correlação da ARK, ela observou que a correlação do BTC com ouro é de apenas 0,14, e sua correlação com títulos é ainda menor, 0,06 — um nível que ela destacou ser significativamente menor que a correlação de 0,27 entre o S&P 500 e títulos.
Ela explicou:
“O Bitcoin deve ser uma boa fonte de diversificação para alocadores de ativos que buscam retornos mais altos por unidade de risco nos anos que virão.”
FAQ ⏰
- Por que Cathie Wood diz que o bitcoin não está estagnado?
Ela argumenta que a consolidação do bitcoin reflete o aperto na dinâmica de oferta, e não o enfraquecimento dos fundamentos.
- Como a oferta de bitcoin difere do ouro, segundo a ARK?
O bitcoin tem um cronograma de emissão fixo, enquanto a oferta de ouro pode se expandir quando os preços sobem.
- Qual o papel da correlação na tese do bitcoin da ARK?
A baixa correlação do bitcoin com ouro, ações e títulos aumenta seu valor de diversificação.
- Por que o crescimento da riqueza global poderia favorecer o bitcoin?
Wood sugere que a riqueza está crescendo mais rápido que a oferta de ouro, tornando a escassez do bitcoin mais atraente.
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