JELLYJELLY Grande subida 224% levantou dúvidas sobre a manipulação da Baleia! Aster abriu 200 vezes alavancagem para aumentar ainda mais.

O token JELLYJELLY disparou mais de 224% na cadeia Solana no dia 3 de novembro, com o preço subindo para 0,187 dólares, resultando em uma liquidação de posições curtas de 13 milhões de dólares, com os traders acusando baleias de criptomoeda de manipulação de preços através da ativação de ordens de stop-loss e fraudes. No mesmo dia, a Aster anunciou o lançamento do contrato JELLYJELLY com alavancagem máxima de até 5 vezes.

JELLYJELLY valorização diária de 224%, liquidação de 13 milhões de posições curtas

（Fonte：CoinMarketCap） O token associado ao aplicativo de vídeo social Jelly, cofundado por Iqram Magdon-Ismail, um dos cofundadores do Venmo, disparou mais de 224% na blockchain Solana em 3 de novembro de 2025, com um valor de mercado superior a 188 milhões de dólares e um volume de transações atingindo 220 milhões de dólares. O preço subiu de 0,049 dólares para 0,187 dólares, e esse aumento explosivo não é incomum no domínio das moedas Meme, mas as alegações de manipulação por trás dele geraram ampla atenção.

Provocou a liquidação de posições curtas de 13 milhões de dólares em contratos perpétuos, que é o dado mais notável deste evento. Quando o preço sobe rapidamente, os traders em short enfrentam o risco de margem insuficiente, e se não conseguirem adicionar margem a tempo, as posições serão liquidadas à força. A escala de liquidação de 13 milhões de dólares indica que muitos traders estabeleceram posições curtas antes do aumento acentuado do preço, possivelmente baseados em análise técnica ou fundamentos, acreditando que o JELLYJELLY cairia, mas enfrentaram a operação contrária de baleias de criptografia.

Os traders da exchange X acusam as baleias de criptomoedas de manipular os preços através da ativação de ordens de stop loss e de operações fraudulentas, semelhante à situação em março, quando a exchange Hyperliquid sofreu uma volatilidade de 1000% que levou ao seu encerramento. A ativação de ordens de stop loss (Stop Hunt) é uma técnica comum de manipulação: as baleias de criptomoedas primeiro empurram rapidamente o preço para cima, ativando uma grande quantidade de ordens de stop loss de posições curtas, e a execução dessas ordens de stop loss eleva ainda mais o preço, criando uma reação em cadeia. A operação fraudulenta (Spoofing) refere-se a colocar ordens de compra em grande quantidade para criar uma falsa aparência de demanda, atraindo pequenos investidores a seguir, para depois cancelar as ordens e operar na direção oposta.

JELLYJELLY é uma moeda meme criada por Iqram Magdon-Ismail, cofundador do Venmo, e Sam Lessin, um dos primeiros investidores do Venmo. Lessin publicou no X: “Como alguém que se autodenomina neutro em meio ao caos e tem Jack Sparrow como ídolo… eu concordo plenamente com essa loucura da guerra de ativos de criptografia, que ocorre entre apostadores, baleias de criptografia e plataformas de negociação de criptografia que usam JMJ, mesmo que eu não tenha nada a ver com isso e saiba apenas um pouco!” Esta declaração mostra que os fundadores do JELLYJELLY adotaram uma postura ambígua em relação ao evento de manipulação, sem condenar claramente nem defender ativamente.

$JELLYJELLY # JELLYJELLY Dados chave de 3 de novembro

Variação diária: 224% (de 0,049 dólares para 0,187 dólares)

Capitalização de mercado: 1,88 milhões de dólares

Volume de transações: 2,2 milhões de dólares

posições curtas liquidadas: 1,300 milhões de dólares

Aster oferece ferramentas para manipulação com alavancagem de 200 vezes

No dia 3 de novembro, de acordo com informações oficiais, a Aster lançou agora o contrato JELLYJELLY, com uma alavancagem máxima de até 5 vezes. Além disso, a plataforma Aster agora lançou negociações com alavancagem de 200 vezes, aplicável a ASTER, BTC, ETH e BNB. Essa escolha de momento gerou controvérsias, pois foi exatamente no dia em que o JELLYJELLY enfrentou acusações de manipulação que a Aster anunciou o lançamento do comércio de contratos desse Token.

A alavancagem de 200 vezes é extremamente rara e cheia de controvérsias no campo dos Ativos de criptografia. Em comparação com a plataforma Hyperliquid, a alavancagem máxima para BTC na plataforma Hyperliquid é de 40 vezes, para ETH é de 25 vezes, para SOL é de 20 vezes e para BNB é de 10 vezes. A alavancagem de 200 vezes da Aster significa que uma variação de apenas 0,5% no preço pode resultar em liquidação total da posição, o que exige altos padrões de gestão de risco.

Esse tipo de alavancagem extremamente alta fornece uma ferramenta ideal para o comportamento manipulador das baleias de ativos de criptografia. Quando pequenas flutuações de preço podem acionar liquidações em grande escala, as baleias podem causar flutuações de preço acentuadas com um capital relativamente pequeno, lucrando com as liquidações dos investidores de varejo. A alavancagem de 200 vezes transforma essencialmente a negociação em um jogo de soma zero, onde a liquidação de uma parte se torna diretamente o lucro da outra parte.

Do ponto de vista regulatório, alavancagem de 200 vezes é ilegal na maioria das jurisdições. A CFTC dos EUA limita a alavancagem permitida para investidores de varejo a 50 vezes, a União Europeia e o Reino Unido limitam a 30 vezes, e muitos países asiáticos limitam a 20 vezes. Embora a Aster, como plataforma descentralizada, não esteja sujeita a essas restrições, isso também significa que os usuários estão totalmente expostos a riscos extremos, sem qualquer proteção regulatória.

Aviso sobre o incidente de manipulação Hyperliquid de março

Em março de 2025, a Solana enfrentou o segundo evento de manipulação de criptomoedas por baleias em duas semanas, quando um usuário fez posições curtas na moeda meme JELLYJELLY em uma bolsa descentralizada, resultando em perdas significativas para o protocolo logo em seguida. O endereço da carteira “0xde96” estabeleceu uma posição curta durante a venda de tokens JELLYJELLY pela baleia em uma bolsa descentralizada (DEX), causando um colapso no preço do token, forçando o cofre HLP da Hyperliquid a assumir a posição curta original.

Em seguida, a nova carteira “0x20e8” estabeleceu posições longas. De acordo com os dados da Lookonchain, essa estratégia fez com que a perda não realizada da HLP aumentasse para cerca de 12 milhões de dólares. Essa técnica de operação é extremamente sofisticada: primeiro, através de uma grande venda, o preço é pressionado para baixo e posições curtas são estabelecidas, e depois, uma nova conta é usada para estabelecer posições longas e elevar o preço, fazendo com que o cofre HLP que assumiu as posições curtas fique em prejuízo.

Enquanto a Hyperliquid se esforça para controlar a situação, alguns usuários de redes sociais sugeriram que as exchanges centralizadas que competem com a Hyperliquid deveriam lançar contratos futuros de JELLYJELLY para estimular mais negociações e possivelmente enfraquecer a força dos concorrentes. Há especulações de que, se o preço dessa moeda meme atingir um determinado nível, poderá destruir o tesouro do HLP. Cerca de uma hora depois, a Binance e a OKX lançaram a negociação de futuros perpétuos de JELLYJELLY.

No entanto, ao mesmo tempo, a Hyperliquid suspendeu a negociação do JELLYJELLY e congelou o contrato. “Após a descoberta de atividades de mercado suspeitas, o grupo de validadores convocou uma reunião e votou para remover os infratores do JELLYJELLY”, anunciou o protocolo. “Exceto pelos endereços marcados, todos os usuários receberão compensação total da Hyper Foundation. Isso será concluído automaticamente nos próximos dias com base nos dados na cadeia”, disse a equipe, acrescentando que “no momento da publicação, o lucro e prejuízo em 24 horas do HLP era de aproximadamente 700.000 USDC. Faremos melhorias técnicas e aprenderemos lições para tornar a rede mais robusta.”

De acordo com os dados de preços HYPE da The Block, o token nativo da Hyperliquid caiu até 22% durante o evento, mas até o momento da redação, a queda foi reduzida para cerca de 10%. Esta reação de preço mostra que o mercado tem pouca confiança na capacidade da Hyperliquid de lidar com eventos de manipulação; embora o protocolo tenha prometido compensar totalmente os usuários, a reputação da plataforma foi prejudicada.

Risco de manipulação de exchanges descentralizadas e vácuo regulatório

Este é o segundo incidente de manipulação de baleias de ativos de criptografia que ocorreu na plataforma Hyperliquid em março. Em 12 de março, uma baleia de ativos de criptografia criou uma posição longa em Ethereum no valor de 306 milhões de dólares, obtendo um lucro de 1,86 milhão de dólares após retirar 17 milhões de USDC. Na época, havia rumores de que o protocolo havia sido explorado, mas a equipe da Hyperliquid afirmou que seu motor de negociação não conseguia lidar com uma posição tão grande.

Dois eventos significativos de manipulação ocorreram em dois meses, revelando as fraquezas estruturais das exchanges de derivados descentralizadas. As exchanges centralizadas geralmente possuem um sistema de gerenciamento de riscos bem desenvolvido, incluindo limites de posições, mecanismos de interrupção de preços e monitoramento de transações anômalas. As exchanges descentralizadas, a fim de manter a característica de não exigir permissão e resistência à censura, frequentemente carecem desses mecanismos de proteção, permitindo que as baleias de ativos de criptografia manipulem mais facilmente.

O mecanismo de tesouraria HLP (Hyperliquidity Provider) da Hyperliquid é outro ponto de risco. Quando os usuários estabelecem posições extremas e o mercado se move em direção desfavorável, a tesouraria HLP atua como a última contraparte para assumir as perdas. Este design funciona bem em condições normais de mercado, mas é extremamente vulnerável a manipulações intencionais. Baleias de criptomoeda podem explorar esse mecanismo, criando flutuações de preços extremas para atacar a tesouraria HLP.

Do ponto de vista regulatório, essas práticas de manipulação são crimes graves nos mercados financeiros tradicionais, enfrentando multas pesadas e prisão. No entanto, no mercado de criptografia descentralizado, devido à falta de um órgão regulador claro e mecanismos de aplicação, as baleias de ativos de criptografia podem realizar essas operações com relativa liberdade. Aster lança agora um contrato de 200 vezes alavancagem e JELLYJELLY, o que pode agravar ainda mais o risco de manipulação do mercado.

Aviso aos investidores e recomendações de gestão de risco

Para investidores comuns, o evento JELLYJELLY oferece lições profundas. Primeiro, evite usar alta alavancagem em moedas Meme de alta volatilidade. As perdas de liquidação de 13 milhões de dólares foram principalmente suportadas por investidores de varejo, que subestimaram a capacidade das baleias de criptografia de manipular o mercado. Em segundo lugar, fique atento às falhas de gestão de riscos nas trocas descentralizadas. Embora a descentralização ofereça privacidade e liberdade, também significa falta de mecanismos de proteção. Por último, não confie facilmente em projetos endossados por celebridades. Mesmo que o JELLYJELLY esteja relacionado ao fundador do Venmo, isso não significa que tenha valor intrínseco ou esteja imune à manipulação.

Para os investidores que estão considerando usar 200 vezes de alavancagem na Aster, deve-se reconhecer que isso é essencialmente uma forma de jogo e não um investimento. O preço precisa apenas de uma variação de 0,5% para que toda a posição seja liquidada, e essa relação risco-retorno é extremamente irracional. Mesmo os traders mais profissionais raramente usam mais de 20 vezes de alavancagem, pois uma alavancagem maior significa um espaço de margem de erro menor e maior pressão emocional.