A morte cruzada da Berkshire! 34% atrás do S&P, a posição do sucessor de Buffett em relação ao Bitcoin é incerta.

Desde que Buffett anunciou sua aposentadoria em maio, o “prêmio Buffett” da Berkshire parece estar desaparecendo rapidamente. O Barchart informou que o preço das ações da Berkshire Hathaway apresentou um cruzamento da morte, com a média móvel de 50 dias caindo abaixo da média móvel de 200 dias, pela primeira vez desde agosto. A posição do sucessor Greg Abel em relação ao Bitcoin ainda é incerta, o que levanta questões sobre como a Berkshire lidará com ativos digitais no futuro.

Desaparecimento do prêmio Buffett, sinal de cruz da morte da Berkshire

（Fonte：barchart）

Devido ao plano de aposentadoria de Warren Buffett, a Berkshire acionou um raro cruzamento da morte, intensificando o sentimento cauteloso dos investidores. O Barchart informou que as ações da Berkshire Hathaway apresentaram um cruzamento da morte, com a média móvel de 50 dias caindo abaixo da média móvel de 200 dias, o que é a primeira vez desde agosto. A última vez que esse sinal técnico apareceu, marcou o fundo do mercado. No entanto, a situação é diferente desta vez. Desde que Buffett anunciou sua aposentadoria, o desempenho da empresa ficou 34% abaixo do índice S&P 500.

A cruz da morte é um dos sinais de baixa mais famosos na análise técnica. Quando a média móvel de curto prazo cruza para baixo a média móvel de longo prazo, isso significa que a tendência de preço recente está claramente mais fraca do que a tendência de longo prazo, e a força dos touros está se esgotando. Para ações blue chip como a Berkshire, a ocorrência da cruz da morte é especialmente rara e significativa, pois geralmente representa uma perda de confiança do mercado nos fundamentos da empresa ou na sua gestão.

（Fonte：X）

Críticos acreditam que isso é apenas o mercado se reajustando após décadas de domínio de Buffett. No entanto, os apoiadores acreditam que essa queda é apenas uma oscilação temporária dentro do mercado altista liderado pelas ações de tecnologia. As ações da Berkshire Hathaway classe B estão atualmente a apenas 3 dólares do 30 RSI (Índice de Força Relativa), um sinal raro de potencial sobrecompra.

No entanto, esses dados também revelam informações cautelosas. Desde maio, o preço das ações da Berkshire Hathaway subiu apenas cerca de 5%, enquanto impulsionados pela força da inteligência artificial e das ações de tecnologia, o índice S&P 500 disparou mais de 35%. Essa diferença de 34 pontos percentuais não é apenas um número, mas sim um veredito do mercado sobre o fim da era Buffett.

3440 bilhões de dólares em reservas de caixa, que é cautela e também hesitação

A inabalável filosofia de investimento em valor de Buffett permitiu que a empresa acumulasse 344 bilhões de dólares em caixa, um número que reflete tanto cautela quanto a hesitação do mercado. “Quando a Berkshire possui reservas de caixa recordes, mas seu desempenho fica aquém do índice S&P 500, a história tende a se repetir. Na maioria das vezes, após essa situação, o mercado não permanece calmo por muito tempo”, apontou o investidor Peter B no X.

3440 bilhões de dólares é um número impressionante, equivalente a 40% do valor de mercado da Berkshire. Esta proporção de caixa é extremamente rara entre grandes empresas listadas, geralmente significando que a gestão acredita que a avaliação do mercado está excessivamente alta e não consegue encontrar alvos de investimento que valham a pena. A filosofia de investimento em valor de Buffett enfatiza “ter medo quando os outros estão gananciosos”, e a atual alta reserva de caixa é uma manifestação dessa ideia.

No entanto, a questão é: será que essa cautela é excessiva? Quando o índice S&P 500 disparou 35% impulsionado pela onda de IA, a Berkshire subiu apenas 5%, o que significa que os acionistas da Berkshire perderam uma enorme oportunidade de mercado. Do ponto de vista do custo de oportunidade, 344 bilhões de dólares em caixa, se investidos em fundos de índice, poderiam ter gerado mais de 100 bilhões de dólares em lucro adicional.

Comparação de desempenho entre a Berkshire e o S&P 500 (desde maio)

Variação do preço das ações da Berkshire: cerca de 5%

Aumento do S&P 500: mais de 35%

Diferença de desempenho: atrás de 34 pontos percentuais

Reservas em dinheiro: 344 bilhões de dólares (representando 40% do valor de mercado)

Custo de Oportunidade: Se investir no S&P pode resultar em um lucro adicional de cerca de 100 bilhões de dólares.

Essa estratégia conservadora pode ter sido aceita pelo mercado na era Buffett, pois os investidores confiavam em seu julgamento. Mas, após a sucessão de Greg Abel, o mercado pode não oferecer a mesma paciência. Se Abel continuar a manter altas reservas de caixa enquanto o mercado continua a subir, as ações da Berkshire podem ficar ainda mais para trás, e a desaparecimento do “prêmio Buffett” será acelerado.

A posição de Greg Abel sobre criptomoedas gera especulações

Para os investidores em criptomoedas, a mudança de liderança levanta uma questão mais especulativa: o sucessor de Buffett, Greg Abel, será mais aberto ao Bitcoin? Buffett, de 95 anos, tem desprezado as criptomoedas há muito tempo, chamando o Bitcoin de “veneno para ratos quadrado” e profetizando que “eventualmente terminará em tragédia”. Seu sucessor, Abel, que tem 63 anos e é vice-presidente de negócios não seguradores, tem permanecido em silêncio sobre criptomoedas, deixando o mercado perplexo.

“Embora seja de conhecimento geral que Buffett tem uma atitude pessimista em relação ao mercado de criptomoedas, Greg Abel não demonstrou uma opinião forte sobre esta classe de ativos”, disse Juan Pellicer, chefe de pesquisa da Sentora, recentemente à BeInCrypto. Este silêncio pode significar duas coisas: ou Abel está alinhado com a posição de Buffett, mas escolhe ser discreto, ou ele tem uma atitude aberta em relação às criptomoedas, mas não se sente à vontade para expressar isso publicamente na era de Buffett.

Abel provavelmente continuará a filosofia de investimento de Buffett, focando em empresas que podem gerar fluxo de caixa real. No entanto, a Berkshire investiu discretamente no banco digital brasileiro Nu Holdings (que está envolvido no espaço das criptomoedas), o que indica que a porta da Berkshire talvez não esteja completamente fechada. A Nu Holdings não apenas oferece serviços bancários tradicionais, mas também permite que os usuários comprem e negociem criptomoedas, sendo a primeira vez que uma empresa relacionada a criptomoedas aparece no portfólio da Berkshire.

O simbolismo deste investimento pode ser maior do que o valor real. Isso sugere que, mesmo na era Buffett, a Berkshire estava silenciosamente se envolvendo no campo das criptomoedas, mas de forma indireta. Se Abel decidir expandir esse envolvimento após assumir, ou até mesmo investir diretamente em Bitcoin ou empresas relacionadas ao Bitcoin, isso terá um enorme impacto em todo o mercado de criptomoedas. A Berkshire, como uma das instituições de investimento mais respeitadas do mundo, pode fazer com que a mudança de atitude desencadeie o acompanhamento por outras instituições tradicionais.

Três grandes lições para investidores em criptomoedas

Apesar de a confiança de Wall Street em Greg Abel ainda não ter sido testada, à medida que os indicadores técnicos da Berkshire emitem sinais de alerta, os investidores estão debatendo o fim do “prêmio Buffett”. Para os investidores em criptomoedas, esta mudança na Berkshire oferece três grandes lições.

Primeiro, o investimento em valor tradicional enfrenta desafios na era da IA. A filosofia de investimento em valor de Buffett enfatiza a compra de empresas de qualidade subvalorizadas e a manutenção a longo prazo, uma estratégia que gerou retornos impressionantes nas últimas décadas. Mas no mercado atual impulsionado pela revolução da IA, a alta avaliação das ações de tecnologia e as rápidas mudanças fazem com que a estratégia de investimento em valor tradicional pareça conservadora. O mercado de criptomoedas também enfrenta desafios semelhantes: a análise fundamental pura pode perder grandes oportunidades impulsionadas por inovações tecnológicas e narrativas.

Em segundo lugar, a mudança de liderança é um ponto de risco significativo. A marca pessoal de Buffett e seu histórico de investimentos são componentes importantes da avaliação da Berkshire, e sua aposentadoria resulta diretamente na desaparecimento do “prêmio Buffett”. Para projetos de criptomoeda, a saída de fundadores ou da equipe central muitas vezes provoca uma crise de confiança semelhante. Isso lembra os investidores que, ao avaliar projetos, não devem depender excessivamente do carisma pessoal, mas sim focar na institucionalização e na sustentabilidade.

Terceiro, a mudança de atitude pode trazer oportunidades inesperadas. Se Abel tiver uma atitude mais aberta em relação às criptomoedas do que Buffett, a Berkshire pode se tornar uma força importante na promoção da aceitação do Bitcoin por instituições tradicionais. Mesmo que apenas 1% dos 344 bilhões de dólares em reservas de caixa sejam alocados em Bitcoin, isso representará uma demanda incremental de mais de 3 bilhões de dólares. Embora essa possibilidade seja incerta, vale a pena que os investidores em criptomoedas fiquem atentos.