Notícias de pagamentos móveis: Recentemente, as discussões em torno do quadro regulatório das moedas estáveis e seu impacto no Sistema Monetário Internacional têm ganhado força. Impulsionado tanto por políticas quanto por tópicos em alta, o processo de comercialização global das moedas estáveis acelerou-se claramente.
Ao mesmo tempo, a moeda estável, como uma criptomoeda digital atrelada a moeda fiduciária, está crescendo rapidamente e impactando profundamente o Sistema Monetário Internacional, graças às suas características de estabilidade de valor, conveniência nas transações e baixo custo.
A moeda estável irá remodelar os pagamentos transfronteiriços e o Sistema Monetário Internacional
O Secretário para os Assuntos Financeiros e o Tesouro de Hong Kong, Xu Zhengyu, apresentou em uma entrevista que um dos principais cenários das moedas estáveis é o pagamento transfronteiriço e transjurisdicional.
A base tecnológica das moedas estáveis é composta por transações ponto a ponto, livros-razão distribuídos, mecanismos de consenso, liquidação em cadeia, contratos inteligentes e outras tecnologias de blockchain, apresentando vantagens como conveniência nas transações e baixos custos. Ao mesmo tempo, pode contornar o sistema SWIFT e o modelo de bancos intermediários, encurtando significativamente a cadeia de pagamentos transfronteiriços, aumentando a eficiência dos pagamentos internacionais e reduzindo custos.
Assim, para a emissão regulamentada futura de moeda estável, os pagamentos transfronteiriços são claramente um dos principais cenários de aplicação. Assim, a moeda estável mudará profundamente a lógica subjacente do sistema de pagamentos transfronteiriços no futuro, tendo um impacto positivo na eficiência de liquidação, otimização de custos, entre outros. Ao mesmo tempo, em regiões com infraestrutura de pagamento fraca, como a África, a moeda estável preencherá a lacuna deixada pelas ferramentas de pagamento tradicionais.
Ao mesmo tempo, as características de descentralização e rastreabilidade da tecnologia blockchain podem efetivamente capacitar o comércio transfronteiriço. Com o auxílio de contratos inteligentes, a moeda estável pode permitir pagamentos automatizados acionados por condições, sem a influência de intermediários de terceiros, sendo adequada para cenários de pagamentos condicionais em liquidações transfronteiriças. Com base na tecnologia blockchain, o livro público da moeda estável pode ser consultado em toda a rede, garantindo que as transações sejam totalmente rastreáveis, o que pode reforçar a capacidade de conformidade com a luta contra a lavagem de dinheiro.
Além disso, a fusão acelerada das moedas estáveis com o sistema financeiro tradicional é uma tendência inevitável, e a participação na regulamentação e na construção de regras para as moedas estáveis tornou-se uma parte importante da governança financeira internacional. Desde 2025, instituições financeiras tradicionais como Visa, Citigroup e Bank of America têm acelerado sua atuação no setor das moedas estáveis, fazendo com que estas se desenvolvam de forma mais conforme, expandindo significativamente o raio de aplicação das moedas estáveis, estendendo seus cenários de aplicação de pagamentos transfronteiriços para áreas financeiras centrais como custódia de ativos e liquidação de derivativos, tornando as moedas estáveis um "hub" que conecta o sistema financeiro tradicional e a economia digital em todo o mundo.
Atualmente, a maioria dos ativos subjacentes dos stablecoins globais está ancorada ao dólar, e seu uso internacional pode reforçar ainda mais a posição dominante do dólar no Sistema Monetário Internacional, restringindo o desenvolvimento de um sistema monetário internacional multipolar. Economias emergentes podem apresentar o fenômeno da "economia dupla de moeda", onde a moeda local e o stablecoin em dólar coexistem, podendo até acelerar a "dolarização". Em resposta, vários países e regiões estão começando a organizar ativamente stablecoins em suas moedas locais para combater a penetração do dólar, o que trará concorrência aos stablecoins em dólar e oferecerá novas oportunidades para a internacionalização de outras moedas.
À medida que as moedas estáveis se tornam uma parte importante do sistema financeiro global, o poder de estabelecer padrões e regras subjacentes passou a ser o controle de liquidação transfronteiriça, o poder de precificação de ativos digitais e a liderança em infraestrutura financeira. Até o final de agosto, pelo menos 11 países e regiões, incluindo as principais economias como os Estados Unidos, a União Europeia e o Japão, já haviam entrado em processos legislativos sobre o desenvolvimento e a regulamentação das moedas estáveis. O panorama competitivo no campo das moedas estáveis globalmente já se formou, vinculando o crédito soberano à força da lei e competindo pelo poder de estabelecer regras com padrões tecnológicos.
moeda estável将对传统银行支付体系形成冲击
Com a moeda estável gradualmente entrando na visão dos consumidores comuns, a DeFi (Finanças Descentralizadas) irá se desenvolver rapidamente, oferecendo serviços financeiros como negociação, empréstimos, poupança e seguros, sem depender de intermediários financeiros tradicionais. Nas exchanges descentralizadas (DEX), a moeda estável geralmente é utilizada como moeda de referência para formar pares de negociação com outros ativos criptográficos, aumentando a liquidez das transações e reduzindo o slippage, especialmente adequada para estratégias de negociação de alta frequência e arbitragem.
A ascensão das moedas estáveis pode levar à "desintermediação" financeira, ou seja, os fundos fluem à margem do sistema bancário tradicional, o que tem um impacto potencial nas operações de depósitos e na capacidade de criação de crédito das instituições bancárias.
Por um lado, a moeda estável pode substituir parte dos depósitos bancários, levando à perda de depósitos. Algumas plataformas DeFi podem atrair usuários a converter os depósitos bancários em moeda estável através de altas taxas de juros e funcionalidades de pagamento convenientes, resultando na fuga de depósitos à vista dos bancos tradicionais. Estudos do Departamento do Tesouro dos EUA mostram que cerca de 5,7 trilhões de dólares em depósitos à vista transacionáveis e 0,9 trilhões de dólares em depósitos não à vista transacionáveis da banca tradicional dos EUA enfrentam o risco de serem desviados para a moeda estável.
Por outro lado, os depósitos são a base para os empréstimos concedidos pelos bancos. As empresas que utilizam moeda estável para liquidação ou financiamento podem reduzir a sua necessidade de empréstimos em bancos tradicionais. Ao mesmo tempo, a fuga de depósitos pode restringir a capacidade de empréstimo dos bancos, aumentar os custos de empréstimo e enfraquecer a disponibilidade de crédito, o que tem um impacto particularmente severo nos bancos de pequeno e médio porte.
No que diz respeito aos pagamentos transfronteiriços, os pagamentos tradicionais dependem do sistema de contas bancárias, enquanto as moedas estáveis baseiam-se no paradigma das carteiras Token, libertando os pagamentos transfronteiriços das contas bancárias. Este método de pagamento, de baixo custo e alta eficiência, representará uma concorrência direta para os pagamentos transfronteiriços dos bancos e para as instituições de pagamento de terceiros.
No setor de pagamentos de retalho, as carteiras de moeda estável e as ferramentas de pagamento Web3 oferecem aos utilizadores uma nova opção para realizar transações sem a necessidade de uma conta bancária tradicional, o que pode reduzir a dependência das interfaces de pagamento bancário e afetar a receita de taxas principais dos bancos e a frequência de contacto com os clientes.
A moeda estável trará desafios para a política monetária e a estabilidade financeira
O rápido desenvolvimento das moedas estáveis também trará novos pontos de risco para o sistema financeiro tradicional, desafiando a estabilidade do sistema financeiro e o quadro regulatório.
Primeiro, as moedas estáveis podem levar à emissão de moeda, e a circulação em larga escala de moedas estáveis pode enfraquecer o controle dos bancos centrais sobre a moeda. Se uma grande quantidade de fundos for transferida das poupanças bancárias para as moedas estáveis, acelerando a desintermediação financeira, isso pode afetar a criação de moeda e a eficácia da transmissão da política monetária.
Em segundo lugar, a estabilidade das moedas estáveis depende em grande parte da qualidade e transparência dos ativos de reserva. Se houver deficiências no mecanismo de reserva ou se a qualidade dos ativos enfrentar pressão de baixa, existe o risco de provocar flutuações na confiança do mercado e até mesmo pressão de resgate, afetando assim a estabilidade do Sistema Monetário Internacional.
Por fim, as moedas estáveis, devido à sua conveniência e anonimato, podem ser utilizadas em atividades ilegais, como jogos de azar ilegais, casas de câmbio clandestinas, fraudes, lavagem de dinheiro e transações na dark web. O anonimato também aumentou os riscos de lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo, dificultando a supervisão.
Além disso, como a estrutura regulatória das moedas estáveis ainda está em construção, existem diferenças nos padrões regulatórios entre os países, e a falta de coordenação regulatória aumentará os custos de conformidade das operações bancárias multinacionais, enquanto essa fragmentação pode levar à arbitragem regulatória e riscos de conformidade.
Diante das oportunidades e desafios trazidos pelas moedas estáveis, as instituições financeiras tradicionais em todo o mundo também estão se posicionando e respondendo ativamente. Por um lado, os bancos estão acelerando a implementação da tecnologia blockchain, criando um sistema de livro-razão distribuído que apoia a segurança financeira, tokenizando ativos tradicionais e desenvolvendo protocolos de liquidação entre cadeias. Por outro lado, as instituições financeiras tradicionais estão explorando ativamente a emissão e operação de moedas estáveis em conformidade, tentando integrar as moedas estáveis em cenários de negócios centrais como finanças de cadeia de suprimentos, comércio transfronteiriço e gestão de patrimônio, melhorando a eficiência dos pagamentos por meio de contratos inteligentes. Claro, os bancos precisam seguir requisitos de combate à lavagem de dinheiro (AML) e financiamento do terrorismo (CFT) mais rigorosos e complexos ao realizar negócios envolvendo moedas estáveis.
As moedas estáveis, como uma nova ferramenta financeira digital, têm um impacto complexo. Elas trazem oportunidades para o sistema financeiro tradicional ao melhorar a eficiência dos pagamentos, reduzir os custos de transação e promover a inovação financeira, mas também podem apresentar desafios devido à drenagem de depósitos, intensificação da concorrência e introdução de novos riscos.
No futuro, a fusão entre as finanças tradicionais e as moedas estáveis pode aprofundar-se. O sistema financeiro tradicional precisa abraçar ativamente a inovação tecnológica, fortalecer a gestão de riscos e explorar a cooperação e fusão com o ecossistema das moedas estáveis dentro de um quadro de conformidade, a fim de se adaptar a esta transformação financeira digital.
Ver original
Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.
Como as moedas estáveis irão afetar o sistema financeiro TradFi?
Notícias de pagamentos móveis: Recentemente, as discussões em torno do quadro regulatório das moedas estáveis e seu impacto no Sistema Monetário Internacional têm ganhado força. Impulsionado tanto por políticas quanto por tópicos em alta, o processo de comercialização global das moedas estáveis acelerou-se claramente.
Ao mesmo tempo, a moeda estável, como uma criptomoeda digital atrelada a moeda fiduciária, está crescendo rapidamente e impactando profundamente o Sistema Monetário Internacional, graças às suas características de estabilidade de valor, conveniência nas transações e baixo custo.
A moeda estável irá remodelar os pagamentos transfronteiriços e o Sistema Monetário Internacional
O Secretário para os Assuntos Financeiros e o Tesouro de Hong Kong, Xu Zhengyu, apresentou em uma entrevista que um dos principais cenários das moedas estáveis é o pagamento transfronteiriço e transjurisdicional.
A base tecnológica das moedas estáveis é composta por transações ponto a ponto, livros-razão distribuídos, mecanismos de consenso, liquidação em cadeia, contratos inteligentes e outras tecnologias de blockchain, apresentando vantagens como conveniência nas transações e baixos custos. Ao mesmo tempo, pode contornar o sistema SWIFT e o modelo de bancos intermediários, encurtando significativamente a cadeia de pagamentos transfronteiriços, aumentando a eficiência dos pagamentos internacionais e reduzindo custos.
Assim, para a emissão regulamentada futura de moeda estável, os pagamentos transfronteiriços são claramente um dos principais cenários de aplicação. Assim, a moeda estável mudará profundamente a lógica subjacente do sistema de pagamentos transfronteiriços no futuro, tendo um impacto positivo na eficiência de liquidação, otimização de custos, entre outros. Ao mesmo tempo, em regiões com infraestrutura de pagamento fraca, como a África, a moeda estável preencherá a lacuna deixada pelas ferramentas de pagamento tradicionais.
Ao mesmo tempo, as características de descentralização e rastreabilidade da tecnologia blockchain podem efetivamente capacitar o comércio transfronteiriço. Com o auxílio de contratos inteligentes, a moeda estável pode permitir pagamentos automatizados acionados por condições, sem a influência de intermediários de terceiros, sendo adequada para cenários de pagamentos condicionais em liquidações transfronteiriças. Com base na tecnologia blockchain, o livro público da moeda estável pode ser consultado em toda a rede, garantindo que as transações sejam totalmente rastreáveis, o que pode reforçar a capacidade de conformidade com a luta contra a lavagem de dinheiro.
Além disso, a fusão acelerada das moedas estáveis com o sistema financeiro tradicional é uma tendência inevitável, e a participação na regulamentação e na construção de regras para as moedas estáveis tornou-se uma parte importante da governança financeira internacional. Desde 2025, instituições financeiras tradicionais como Visa, Citigroup e Bank of America têm acelerado sua atuação no setor das moedas estáveis, fazendo com que estas se desenvolvam de forma mais conforme, expandindo significativamente o raio de aplicação das moedas estáveis, estendendo seus cenários de aplicação de pagamentos transfronteiriços para áreas financeiras centrais como custódia de ativos e liquidação de derivativos, tornando as moedas estáveis um "hub" que conecta o sistema financeiro tradicional e a economia digital em todo o mundo.
Atualmente, a maioria dos ativos subjacentes dos stablecoins globais está ancorada ao dólar, e seu uso internacional pode reforçar ainda mais a posição dominante do dólar no Sistema Monetário Internacional, restringindo o desenvolvimento de um sistema monetário internacional multipolar. Economias emergentes podem apresentar o fenômeno da "economia dupla de moeda", onde a moeda local e o stablecoin em dólar coexistem, podendo até acelerar a "dolarização". Em resposta, vários países e regiões estão começando a organizar ativamente stablecoins em suas moedas locais para combater a penetração do dólar, o que trará concorrência aos stablecoins em dólar e oferecerá novas oportunidades para a internacionalização de outras moedas.
À medida que as moedas estáveis se tornam uma parte importante do sistema financeiro global, o poder de estabelecer padrões e regras subjacentes passou a ser o controle de liquidação transfronteiriça, o poder de precificação de ativos digitais e a liderança em infraestrutura financeira. Até o final de agosto, pelo menos 11 países e regiões, incluindo as principais economias como os Estados Unidos, a União Europeia e o Japão, já haviam entrado em processos legislativos sobre o desenvolvimento e a regulamentação das moedas estáveis. O panorama competitivo no campo das moedas estáveis globalmente já se formou, vinculando o crédito soberano à força da lei e competindo pelo poder de estabelecer regras com padrões tecnológicos.
moeda estável将对传统银行支付体系形成冲击
Com a moeda estável gradualmente entrando na visão dos consumidores comuns, a DeFi (Finanças Descentralizadas) irá se desenvolver rapidamente, oferecendo serviços financeiros como negociação, empréstimos, poupança e seguros, sem depender de intermediários financeiros tradicionais. Nas exchanges descentralizadas (DEX), a moeda estável geralmente é utilizada como moeda de referência para formar pares de negociação com outros ativos criptográficos, aumentando a liquidez das transações e reduzindo o slippage, especialmente adequada para estratégias de negociação de alta frequência e arbitragem.
A ascensão das moedas estáveis pode levar à "desintermediação" financeira, ou seja, os fundos fluem à margem do sistema bancário tradicional, o que tem um impacto potencial nas operações de depósitos e na capacidade de criação de crédito das instituições bancárias.
Por um lado, a moeda estável pode substituir parte dos depósitos bancários, levando à perda de depósitos. Algumas plataformas DeFi podem atrair usuários a converter os depósitos bancários em moeda estável através de altas taxas de juros e funcionalidades de pagamento convenientes, resultando na fuga de depósitos à vista dos bancos tradicionais. Estudos do Departamento do Tesouro dos EUA mostram que cerca de 5,7 trilhões de dólares em depósitos à vista transacionáveis e 0,9 trilhões de dólares em depósitos não à vista transacionáveis da banca tradicional dos EUA enfrentam o risco de serem desviados para a moeda estável.
Por outro lado, os depósitos são a base para os empréstimos concedidos pelos bancos. As empresas que utilizam moeda estável para liquidação ou financiamento podem reduzir a sua necessidade de empréstimos em bancos tradicionais. Ao mesmo tempo, a fuga de depósitos pode restringir a capacidade de empréstimo dos bancos, aumentar os custos de empréstimo e enfraquecer a disponibilidade de crédito, o que tem um impacto particularmente severo nos bancos de pequeno e médio porte.
No que diz respeito aos pagamentos transfronteiriços, os pagamentos tradicionais dependem do sistema de contas bancárias, enquanto as moedas estáveis baseiam-se no paradigma das carteiras Token, libertando os pagamentos transfronteiriços das contas bancárias. Este método de pagamento, de baixo custo e alta eficiência, representará uma concorrência direta para os pagamentos transfronteiriços dos bancos e para as instituições de pagamento de terceiros.
No setor de pagamentos de retalho, as carteiras de moeda estável e as ferramentas de pagamento Web3 oferecem aos utilizadores uma nova opção para realizar transações sem a necessidade de uma conta bancária tradicional, o que pode reduzir a dependência das interfaces de pagamento bancário e afetar a receita de taxas principais dos bancos e a frequência de contacto com os clientes.
A moeda estável trará desafios para a política monetária e a estabilidade financeira
O rápido desenvolvimento das moedas estáveis também trará novos pontos de risco para o sistema financeiro tradicional, desafiando a estabilidade do sistema financeiro e o quadro regulatório.
Primeiro, as moedas estáveis podem levar à emissão de moeda, e a circulação em larga escala de moedas estáveis pode enfraquecer o controle dos bancos centrais sobre a moeda. Se uma grande quantidade de fundos for transferida das poupanças bancárias para as moedas estáveis, acelerando a desintermediação financeira, isso pode afetar a criação de moeda e a eficácia da transmissão da política monetária.
Em segundo lugar, a estabilidade das moedas estáveis depende em grande parte da qualidade e transparência dos ativos de reserva. Se houver deficiências no mecanismo de reserva ou se a qualidade dos ativos enfrentar pressão de baixa, existe o risco de provocar flutuações na confiança do mercado e até mesmo pressão de resgate, afetando assim a estabilidade do Sistema Monetário Internacional.
Por fim, as moedas estáveis, devido à sua conveniência e anonimato, podem ser utilizadas em atividades ilegais, como jogos de azar ilegais, casas de câmbio clandestinas, fraudes, lavagem de dinheiro e transações na dark web. O anonimato também aumentou os riscos de lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo, dificultando a supervisão.
Além disso, como a estrutura regulatória das moedas estáveis ainda está em construção, existem diferenças nos padrões regulatórios entre os países, e a falta de coordenação regulatória aumentará os custos de conformidade das operações bancárias multinacionais, enquanto essa fragmentação pode levar à arbitragem regulatória e riscos de conformidade.
Diante das oportunidades e desafios trazidos pelas moedas estáveis, as instituições financeiras tradicionais em todo o mundo também estão se posicionando e respondendo ativamente. Por um lado, os bancos estão acelerando a implementação da tecnologia blockchain, criando um sistema de livro-razão distribuído que apoia a segurança financeira, tokenizando ativos tradicionais e desenvolvendo protocolos de liquidação entre cadeias. Por outro lado, as instituições financeiras tradicionais estão explorando ativamente a emissão e operação de moedas estáveis em conformidade, tentando integrar as moedas estáveis em cenários de negócios centrais como finanças de cadeia de suprimentos, comércio transfronteiriço e gestão de patrimônio, melhorando a eficiência dos pagamentos por meio de contratos inteligentes. Claro, os bancos precisam seguir requisitos de combate à lavagem de dinheiro (AML) e financiamento do terrorismo (CFT) mais rigorosos e complexos ao realizar negócios envolvendo moedas estáveis.
As moedas estáveis, como uma nova ferramenta financeira digital, têm um impacto complexo. Elas trazem oportunidades para o sistema financeiro tradicional ao melhorar a eficiência dos pagamentos, reduzir os custos de transação e promover a inovação financeira, mas também podem apresentar desafios devido à drenagem de depósitos, intensificação da concorrência e introdução de novos riscos.
No futuro, a fusão entre as finanças tradicionais e as moedas estáveis pode aprofundar-se. O sistema financeiro tradicional precisa abraçar ativamente a inovação tecnológica, fortalecer a gestão de riscos e explorar a cooperação e fusão com o ecossistema das moedas estáveis dentro de um quadro de conformidade, a fim de se adaptar a esta transformação financeira digital.