Como selecionar bons projetos de investimento em WEB3 do ponto de vista do usuário?

Nos últimos anos, com o desenvolvimento cada vez mais maduro das tecnologias e cenários de aplicação do Web3, uma variedade de projetos Web3 surgiram como cogumelos após a chuva. Os setores tradicionais como Finanças Descentralizadas, GameFi e blockchains públicas continuam a se desenvolver de forma estável, enquanto novos setores como RWA, DePIN e DeSci estão rapidamente alcançando o atraso. Com o rápido avanço da tecnologia e do ecossistema, também surgiram alguns projetos ruins e operadores especulativos, levando os usuários a ter sentimentos ambivalentes em relação ao campo do Web3. Que tipo de projeto WEEB3 realmente vale a pena investir? Este artigo irá analisar detalhadamente, através de vários dimensões como a viabilidade do projeto, como a ideia é implementada e como estabilizar os lucros, ajudando você a encontrar aquele projeto promissor entre muitos.

1. Três grandes aspectos para avaliar a capacidade de sobrevivência do projeto. Projetos Web3 que valem a pena investir, tanto os promotores do projeto quanto os investidores precisam ter capacidade de operação a longo prazo. A chave para os usuários avaliarem se um projeto é sólido está em perceber se a base do projeto é robusta. (1) A profundidade do projeto suporta a imaginação do usuário A conformidade é a linha de base para a sobrevivência de projetos Web3. As políticas regulatórias em diferentes países sobre criptomoedas, emissões de tokens e outros campos variam significativamente. Abraçar a regulamentação pode evitar riscos legais e aumentar a confiança dos usuários. Tomando a plataforma de negociação HKTWeb3 como exemplo, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong exige que os valores mobiliários tokenizados atendam ao quadro regulatório tradicional de valores mobiliários. A plataforma de negociação HKTWeb3 implementa a custódia de ativos e a declaração de conformidade através de uma estrutura de fideicomisso licenciada em Hong Kong, garantindo que o fluxo de fundos dos usuários seja transparente e verificável, e o projeto também aproveita os benefícios das políticas para rapidamente estabelecer um ecossistema de conformidade. A diversidade e a complementaridade do background da equipe determinam se o projeto pode superar barreiras centrais como tecnologia, operação e recursos. A equipe deve incluir papéis-chave como desenvolvimento técnico, operação de produtos e recursos da indústria, e o histórico dos membros deve ter uma forte ligação com a posição do projeto. Por exemplo, a equipe fundadora da Magic Eden é composta por especialistas da Web2 da Google e Uber, e da Web3 da FTX e Coinbase. O CTO Sidney Zhang liderou o desenvolvimento de algoritmos para a plataforma de entrega do Uber, e sua experiência em projetos foi transferida para o campo dos NFTs. A configuração da equipe é completa, a estrutura é clara, e isso, por fim, impulsionou o pico do volume diário de transações da plataforma a ultrapassar o OpenSea. Ao mesmo tempo, o ponto chave na avaliação do valor de projetos Web3 está em saber se conseguem resolver os problemas de ineficiência e confiança das indústrias tradicionais. É importante observar se há um foco em cenários específicos, oferecendo soluções diferenciadas através da inovação tecnológica e da mudança nas demandas do mercado. Um exemplo típico é o "Plano de Proteção de Direitos Autorais" da Ant Chain, que utiliza a tecnologia blockchain para realizar a atualização em tempo real dos dados de todas as etapas da cadeia de suprimentos e a validação por múltiplas partes, avaliando dinamicamente o crédito das empresas, proporcionando serviços de certificação de direitos digitais para pequenos e médios fabricantes, reduzindo o ciclo de financiamento de 30 dias para 72 horas, e diminuindo os custos de financiamento em 40%. A solução ataca diretamente as dores do mercado e obteve sucesso assim que foi lançada. (2) O processo de implementação corresponde às expectativas dos usuários A integridade do white paper afeta diretamente a credibilidade do projeto e a capacidade de financiamento. Ele inclui módulos centrais como arquitetura técnica, modelo de token e roadmap, fornecendo aos usuários uma base de julgamento multidimensional, ajudando a reduzir os riscos potenciais decorrentes da assimetria de informações. Os usuários podem verificar a credibilidade técnica do projeto, a sustentabilidade do modelo de token, a confiabilidade da execução, entre outros, através do white paper, evitando projetos especulativos e escolhendo tecnologia e ecossistemas com valor a longo prazo. Tanto para financiamento quanto para os usuários, quanto mais completo for o white paper e mais detalhadas e publicamente divulgadas forem as informações, melhor será a avaliação da preparação do projeto, evitando promessas vazias. O site oficial do projeto é a primeira janela de apresentação externa do projeto, tendo como objetivo transmitir a profissionalidade e a transparência da equipe. A falta de informações pode facilmente levantar dúvidas, como a anonimidade da equipe ou um roteiro vago que pode ser considerado um golpe. A promoção e a divulgação são a ponte que estabelece confiança entre o projeto e os usuários, enquanto os resultados concretos são o processo de cumprimento dessa confiança; a consistência entre ambos afeta diretamente a vida ou a morte do projeto. Cumprir a entrega das funcionalidades prometidas no prazo reforçará a confiança dos usuários e atrairá mais participantes para o ecossistema. A implementação das funcionalidades principais determina se um projeto consegue atrair mais usuários iniciais e se pode construir um ecossistema Web3 maduro, sendo um fator importante para validar seu valor. Por exemplo, após a promoção da "DEX sem taxas", a Uniswap imediatamente lançou funcionalidades principais, e em 3 meses, o número de usuários cresceu mais de 10 vezes. A falha na entrega do efeito pode levar os investidores a retirarem seus investimentos, como a Zaros, que devido ao atraso no desenvolvimento do produto e na iteração tecnológica, viu o token ZRS perder todo o seu valor por não conseguir atrair liquidez, levando a esgotamento dos fundos da equipe do projeto e à cessação das operações em 10 de maio. (3) A força do projeto consegue se destacar na concorrência do mercado No atual campo do Web3, a iteração tecnológica e as barreiras de conformidade determinam o espaço de sobrevivência. Em 2025, os setores de Finanças Descentralizadas, NFT, entre outros, entrarão em uma fase tecnológica profunda, onde a conformidade se tornará a "linha de vida" dos projetos, e a sensibilidade dos usuários às "necessidades reais" aumentará. Por exemplo, o Walmart implementou a rastreabilidade alimentar através da combinação de blockchain e IoT, reduzindo a taxa de perda em 18%. Ao mesmo tempo, segundo um relatório da Layer2 Study Group, o mercado de NFT da CNN será fechado em 2024 devido à homogeneização do conteúdo, validando que projetos Web3 "sem valor de ancoragem" são difíceis de sustentar. A diferenciação e a capacidade de quebrar barreiras ecológicas são a principal vantagem competitiva do projeto. A competição em Web3 mudou de um "nível tecnológico único" para a "capacidade de colaboração ecológica". Apenas os projetos que atendem à "irreplicabilidade tecnológica + necessidade essencial do usuário" podem permanecer firmes na competição de mercado. Caso contrário, acabarão como o Bananagun (robô de negociação), cuja homogeneidade de funcionalidades e falta de vantagens únicas resultaram em uma taxa de perda de usuários superior a 80%. A capacidade de alcançar os usuários de forma precisa e construir uma confiança duradoura com eles é o motor chave para romper no mercado. Uma estratégia de marketing eficaz deve equilibrar a narrativa da marca com a co-governança dos usuários. Projetar conteúdos diferenciados para usuários de produtos e investidores, como a Base que atrai desenvolvedores através de hackathons, em vez de investir cegamente em KOLs; a equipe do SUI que reembolsa integralmente em eventos de hacking, transformando a confiança dos usuários em um impulso para a detenção a longo prazo, entre outros. Ao reduzir o custo de construção da confiança do usuário, também se evita a armadilha das "promessas vazias". A capacidade de sobrevivência a longo prazo dos projetos Web3 depende da sinergia entre os três aspectos mencionados. A falta de um gene de conformidade pode levar à eliminação por políticas, ignorar a transparência do progresso desmantelará o consenso da comunidade, e uma estratégia de mercado inadequada condenará o fracasso da reputação dos cenários de implementação. Apenas com a colaboração dos três aspectos é possível construir um ciclo de sobrevivência saudável ao longo de todo o ciclo de desenvolvimento do projeto, resistindo aos impactos das bolhas especulativas e da iteração tecnológica, e alcançando a sobrevivência a longo prazo.

2、Quatro grandes dimensões para avaliar se a ideia do projeto pode ser implementada Se a equipe do projeto conseguir proporcionar aos usuários uma experiência duradoura de diversão ou desejo de exploração, muitas vezes será mais capaz de capturar oportunidades de lucro. E um ecossistema de projeto completo geralmente precisa considerar as seguintes partes. (1) Modelo de Negócio O projeto deve esclarecer a lógica de criação de valor e implementar essa lógica para formar um modelo de lucro em ciclo fechado, evitando depender da especulação de curto prazo para obter lucros exorbitantes, o que pode levar à incapacidade futura. Tomando o StepN como exemplo, seu modelo "Move-to-Earn" inicialmente focou em atrair usuários com dados de atividade física na blockchain, mas posteriormente entrou em colapso devido ao desequilíbrio no modelo econômico do token (inflacão descontrolada do GST). Um bom modelo de negócios precisa de um sistema de valor duradouro e sustentável. Além disso, acionar experiências ramificadas interativas de diferentes maneiras (como a mutação de reprodução de Axie Infinity) proporciona aos usuários novas experiências a cada interação, o que também é um grande ponto a favor da riqueza do modelo de negócios. De acordo com dados fornecidos pela BeepCrypto, os projetos Web3 com ramificações de enredo têm uma taxa de retenção de usuários 47% maior do que outros projetos. Um bom incentivo de UGC também pode constantemente provocar a experiência de participação dos usuários, como o Decentraland, que permite aos usuários projetar moda virtual e negociá-la. A plataforma incentiva continuamente a criação através de um mecanismo de divisão de royalties, com o preço de leilão de obras de designers de topo que supera os 100 mil dólares, aumentando significativamente a sensação de participação e novidade dos usuários, retendo-os com a crescente vontade de explorar. (2) Ecossistema de Usuários Projetos bons impulsionam decisões por meio de DAOs, aumentando a voz dos usuários e implementando o conceito de descentralização na prática na mente dos usuários. Por exemplo, a Yield Guild Games (YGG) injeta 10% da receita da guilda no fundo de governança. Isso mobiliza os membros da comunidade para se tornarem "água viva" do projeto. Um mecanismo maduro de裂变 social também é um ponto indispensável. Usando o StepN como exemplo, o destaque inicial foi o mecanismo de "recompensa por convite para atividades físicas", onde os usuários podem receber recompensas em tokens em dobro por cada 3 amigos convidados que atingirem as metas de corrida. De acordo com os dados públicos divulgados pela equipe oficial, a comunidade cresceu 2100% em 6 meses. Os usuários obtêm um suficiente reconhecimento de valor no projeto, promovendo espontaneamente a expansão dos canais de divulgação do projeto, formando assim uma tendência complementar de desenvolvimento ecológico positivo. (3) Modelo econômico Preste atenção se a estratégia de ancoragem do valor do token do projeto e os incentivos ecológicos estão equilibrados, evitando estar em um esquema Ponzi. Os usuários precisam esclarecer o uso específico do token (como pagamento, governança), evitando participar de projetos sem cenários práticos. Por exemplo, o WkeyDAO construiu um ciclo Ponzi através da "venda de hardware + staking de tokens", alardeando uma "rentabilidade anual de 600 vezes" e, após manter-se por apenas 97 dias, desmoronou, com 12.000 supostos "telefones blockchain" empilhados em um armazém alfandegário em Zhejiang ainda não entregues. (4) Avanços Tecnológicos Uma apresentação tecnológica diversificada e inovadora é um ponto a favor do projeto, como cenas interativas em 3D ou conteúdo gerado por IA, que se diferenciam das vantagens tecnológicas de outros projetos e também são um grande meio de atrair usuários. De acordo com o relatório de pesquisa da AI智链 sobre o futuro, a rede de agentes de IA da Bittensor permite que os usuários treinem modelos personalizados, e modelos de alta qualidade podem ser encapsulados como transações NFT, com os desenvolvedores alcançando uma média de 23 vezes o retorno do investimento inicial. De um modo geral, quando um projeto possui um ecossistema fechado que abrange essas quatro grandes dimensões, é possível avaliar o potencial de desenvolvimento saudável do projeto, permitindo a implementação de uma captura de valor mais aprofundada.

3. Dois grandes fatores para avaliar se um projeto é um ativo de valor De acordo com o "Hack3D: Relatório de Segurança Web3 2024", o "Relatório 2024 da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong (SFC)" e dados de várias outras instituições, a taxa de falência de projetos Web3 em todo o mundo em 2024 atinge 63%, com 82% dos casos de falência ocorrendo em projetos com menos de 18 meses de operação. O risco de que as equipes de projetos Web3 fujam ou sejam desonestas com os usuários continua a existir. Primeiro, os usuários precisam entender quais são os principais indicadores para determinar se um projeto Web3 é um ativo valioso. Por exemplo, os projetos DeFi precisam ser avaliados com base em dados-chave como staking, lock-up e carteiras ativas; os dados-chave em outras áreas variam. Como encontrar esses dados-chave e o que fazer depois de encontrá-los são pontos que precisam ser explorados. (1) Encontrar dados-chave a partir de múltiplas dimensões Os usuários podem aproveitar a transparência dos dados na Web3 para fazer seleções direcionadas. Várias ferramentas de análise em cadeia podem ser usadas para consultar os dados dinâmicos do projeto. Por exemplo, usando o Dune Analytics, é possível consultar o volume de transações do protocolo e o comportamento do usuário, como a alocação de taxas de transação do contrato do Uniswap. O DeFiLlama pode consultar o ranking TVL em tempo real e a comparação de receitas do protocolo, enquanto o Nansen pode analisar as posições e os padrões de negociação de projetos NFT de grandes investidores, como o comportamento dos detentores de macacos entediados, entre outros. As informações divulgadas pela equipe do projeto também são especialmente importantes. O white paper e os relatórios financeiros podem validar se o modelo de distribuição de tokens é razoável, como o relatório público da estrutura de receita de taxas de estabilidade do MakerDAO. Através do progresso na implementação das propostas de governança, os usuários também podem observar a transparência das decisões da comunidade, como os registros de votação sobre ajustes na mineração de liquidez da Aave, entre outros. Além disso, prestar atenção aos relatórios de análise de projetos publicados por plataformas de dados de terceiros também pode trazer surpresas inesperadas. Por exemplo, o DappRadar, antes do colapso do StepN, lançou um alerta de perda de usuários ao acompanhar o número de usuários ativos diários e o volume de transações dos jogos em cadeia. A Footprint Analytics prevê o colapso iminente do projeto ao analisar a taxa de retenção de usuários e o modelo de receita entre cadeias. (2) Formar um pensamento em ciclo fechado desde os dados até à decisão Os dados são apenas uma ferramenta para ajudar os usuários a fazer julgamentos; o importante é a estratégia para ações subsequentes. Observar as tendências de variação dos dados-chave pode permitir que os usuários avaliem se o desenvolvimento do projeto é saudável. Por exemplo, uma queda contínua de 20% no TVL de projetos DeFi por três meses consecutivos indica que os usuários podem estar se retirando, o que requer atenção ao risco de colapso. Uma queda de 50% no preço mínimo de um projeto NFT em uma semana pode significar uma onda de venda no mercado, necessitando que os investidores se retirem e realizem perdas a tempo, entre outros. A comparação com projetos semelhantes também pode revelar pistas. Para projetos na mesma área, aqueles com dados claramente defasados ou anômalos, ou que tiveram flutuações anômalas em dados históricos, devem ser observados com atenção. Por exemplo, no campo do Layer2, se a taxa de crescimento do TVL de um projeto estiver muito abaixo da dos projetos líderes do setor, pode indicar uma falta de competitividade, e os usuários precisam ficar em alerta. Além disso, ao observar a atmosfera da comunidade e a dinâmica da equipe, é possível avaliar a tendência de desenvolvimento do projeto através do senso comum. Por exemplo, em projetos que possuem grupos no Discord ou Telegram, se a quantidade de mensagens cair drasticamente ou houver um aumento nas discussões acaloradas, dados em queda livre, pânico na comunidade e falta de resposta da equipe, isso pode ser um sinal de que o projeto está enfrentando problemas. É necessário estar atento a comportamentos como a troca frequente de CTOs e a emissão repentina de tokens, por exemplo, um determinado projeto prometeu em seu whitepaper "nunca aumentar a emissão", mas seis meses depois aumentou secretamente a emissão de tokens em mais de 300%, sendo descoberto pelos usuários, o que causou uma crise de confiança, e o valor do token zerou em um curto espaço de tempo. Projetos semelhantes que ficam pelo caminho são uma constante. Os projetos que realmente conseguem proporcionar lucros sustentáveis aos usuários devem formar um ciclo positivo nas dimensões técnica, econômica e comunitária. Quando a equipe do projeto começa a usar PPT para prometer resultados em vez de usar código para provar seu valor, geralmente é um sinal de que os usuários devem se retirar. Manter a racionalidade, focar nos dados e utilizar ferramentas para combater a assimetria de informação é fundamental para avançar de forma sólida na onda do Web3. #Web3投资 #avaliação de risco