Mankun Advogado | Testando a moeda estável na JD, veja o próximo mar azul de crescimento para os profissionais do Web3

Quanto vale um canal? Começamos com uma história antiga, mas revolucionária. Em 1859, foram iniciadas as obras do Canal de Suez, que levaram dez anos a ser concluídas, criando uma via navegável artificial que liga o Mar Mediterrâneo ao Mar Vermelho. Na altura, o custo foi de 416 milhões de francos, equivalente a 1,5% do PIB francês. Nos dias de hoje, este é um investimento comparável a uma infraestrutura de nível nacional. Por que razão, na altura, foram gastos tantos recursos para escavar um “rio artificial”?

Veja um conjunto de dados e você entenderá: Cada navio que passa pelo Canal de Suez deve pagar cerca de 250.000 dólares; anualmente, passam entre 18.000 a 21.000 navios; a receita anual ultrapassa os 6 bilhões de dólares; a média diária de receita é superior a 15 milhões de dólares. Porque não é um rio comum, mas sim um “corredor de ouro” que liga a Europa à Ásia. Se não houvesse este canal, todos os navios teriam que contornar o Cabo da Boa Esperança, no sul da África, um trajeto que não só levaria mais 4 a 5 dias, mas também teria um custo de 2 a 3,7 vezes maior do que o atual. Cada desvio pode resultar em gastos adicionais de dezenas a centenas de milhares de dólares. Portanto, não se trata de um problema de água, mas sim de um problema de “canal”. Um canal eficiente, seguro e legal não traz apenas economia de tempo e custos, mas é a chave para dominar a iniciativa do comércio global. O valor do canal das stablecoins está a ser redescoberto. Hoje estamos também em um novo ponto de partida para uma “revolução dos canais”. Vários países ao redor do mundo estão promovendo a legislação sobre stablecoins, abrindo a artéria que conecta o mundo on-chain ao sistema financeiro real. Ou seja, abriu um canal rápido de finanças on-chain para o comércio tradicional. Estima-se que, em 2025, o valor de mercado global das stablecoins atinja 250 bilhões de dólares; enquanto o Standard Chartered é ainda mais otimista, prevendo que seu potencial pode ser ampliado para 2 trilhões de dólares, promovendo assim um fluxo de 10 trilhões de dólares em capital.

Mais importante ainda: os reguladores começaram a reconhecer a legitimidade das stablecoins. Assim como o Canal de Suez não é apenas um “canal de água”, mas sim um “canal comercial”; o momento em que a legislação sobre stablecoins é aprovada significa que o capital finalmente pode entrar na blockchain de forma legal e direta. Não há mais necessidade de empresas intermediárias, nem de contornar canais cinzas, o que reduz custos e aumenta a eficiência. Este é um momento emblemático: o canal de conformidade está oficialmente aberto. A história do USDT: não é apenas emitir uma moeda, é aproveitar a posição estrutural Antes de falarmos sobre a JD, devemos dar uma olhada no “grande irmão” Tether - o emissor do USDT. Que oportunidade a Tether realmente aproveitou? No início do Bitcoin, ele foi criado para pagamentos ponto a ponto, mas devido à sua alta volatilidade, é difícil de ser utilizado para liquidações do dia a dia. E o USDT preenche exatamente essa lacuna. Ele não surgiu “do nada”, mas foi gerado pela demanda real do mercado: fornecendo um ativo ancorado para transações em cadeia, um centro de liquidez e uma ferramenta de proteção. Alguém disse sabiamente: em cada bolha que estoura após um mercado em alta, as stablecoins são a “faísca” que permanece no mercado, permitindo que os fundos não precisem retirar completamente, podendo esperar pela próxima onda de mercado. O retorno da Tether também é impressionante:

Lucro líquido de 13,7 bilhões de dólares em 2024, com apenas cem pessoas na equipe, produção média superior a 68 milhões de dólares por pessoa, muito acima do que a JPMorgan, American Express e Berkshire. É isso que depende da tecnologia? Não. Depende de uma posição estrutural - está localizado no caminho essencial para o fluxo de capital na cadeia. Mesmo que tenha enfrentado investigações e multas regulatórias, não fugiu da conformidade, mas foi ajustando e melhorando ao longo do caminho, o que finalmente fez com que centenas de milhões de usuários em todo o mundo “se atrevessem a usar”. Este é o dividendo estrutural. E agora, uma nova janela de dividendo foi aberta. Por que a JD.com quer criar uma stablecoin? Muita gente diz que a JD entrou no Web3. Mas eu não vejo assim. A JD.com faz stablecoins, não para “emitir moedas”, mas para resolver um velho problema do comércio eletrônico transfronteiriço: Ciclos de liquidação longos, custos elevados, forte pressão sobre o capital e processos bancários complicados. O valor das stablecoins reside no fato de que elas são o caminho mais curto entre o mundo real e a blockchain. Elas podem: Pagamentos transfronteiriços em tempo real, sem taxas de intermediários, com redução significativa, sistema pode ser automatizado e auditável. Portanto, as stablecoins não são necessariamente exclusivas do Web3, mas sim uma nova ferramenta para as empresas do Web2 construírem infraestrutura financeira. Esta não é apenas uma oportunidade para a JD, mas sim uma oportunidade para todas as empresas chinesas que desejam sair do país e se conectar globalmente.

Era das Stablecoins 2.0: Soluções em nível de sistema As moedas estáveis do passado serviam para especulação. As moedas estáveis de hoje servem para as empresas. Elas deixaram de ser uma “moeda” e passaram a ser um módulo de sistema, parte de um sistema de liquidação financeira, parte dos incentivos aos usuários, do ciclo fechado da cadeia de suprimentos e dos processos de liquidação transfronteiriça. A próxima fase das moedas estáveis é o desenvolvimento sistemático, em conformidade e estruturado. A oportunidade por trás disso é fornecer serviços de “infraestrutura de moeda estável” para as empresas. A transformação do papel dos profissionais de Web3: de “especuladores” a “estrategistas” A verdadeira oportunidade não está em saber ou não emitir moedas, mas sim em saber se você pode: Desenhar um sistema de pagamento para a integração de stablecoins, construir uma ponte de liquidação entre cadeias para implementar a divisão automática de contas e estratégias de controle de risco, ajudando as empresas a cumprir a conformidade. Se você entende de blockchain, de estrutura e também de empresas, então você está exatamente nesse ponto de interseção. Se você ficar apenas vagando no Web3, não será suficiente; você também precisará se tornar um prestador de serviços, um arquiteto e um construtor de canais para mais empresas Web2. Estamos vivendo o “momento Suez” das stablecoins. Voltando àquela pergunta inicial: quanto vale um canal? Ninguém considera caro o custo de passagem do Canal de Suez, porque todos sabem: fazer um desvio é caro, lento e perigoso. O canal das stablecoins é o mesmo. Você pode seguir o caminho cinza, fazer arbitragem, usar uma ponte, mas esses riscos são “benefícios temporários”, e não uma barreira de proteção a longo prazo. O que realmente vale a pena é a estrutura, são os canais. O próximo ponto de explosão neste setor não é a agitação da emissão de moedas, mas sim a construção sólida de estruturas. Aqueles que realmente conseguem obter valor a longo prazo são aqueles que “constroem canais” para as empresas. A minha vida abre este rio, os barcos podem navegar por ele até a Pérsia, conforme meu desejo. O juramento do rei persa Dario ainda é aplicável hoje. Agora, é a nossa geração de pessoas do Web3 que deve desbravar um novo canal.

/ FIM.

Autor do artigo: Advogada Niu Xiaojing