O Bitcoin subiu US$ 110.000 em 11 de junho, em um marco significativo que reacendeu o sentimento de alta em todo o mercado cripto. O último aumento levou os participantes do mercado a prever que a principal criptomoeda pode estar no caminho certo para um impulso em direção a novas máximas históricas nas próximas semanas.
No entanto, os dados contam uma história diferente.
Apatia em Cadeia e Volume Spot em Baixa Recorde
A rede Bitcoin parece uma “cidade fantasma”, de acordo com a última análise da CryptoQuant, que destacou um declínio dramático na atividade do mercado on-chain e spot. A plataforma de análise on-chain afirmou que o Índice de Atividade de Rede do Bitcoin caiu para apenas 3,47k, que é um dos níveis mais baixos vistos nos últimos 18 meses.
A demanda do varejo também sofreu um impacto, já que as transações on-chain envolvendo valores abaixo de US$ 10.000, que muitas vezes são usados para avaliar a participação do varejo, caíram mais de 5%.
Enquanto isso, o volume de negociação à vista em bolsas centralizadas caiu para o nível mais baixo em 4,5 anos, a níveis vistos pela última vez em outubro de 2020. A CryptoQuant afirmou ainda que o verdadeiro Bitcoin mal está se movendo, tanto on-chain quanto nas bolsas, mesmo com a demanda por ETF permanecendo relativamente estável.
Apesar desta queda na atividade visível, um total de 847.200 BTC transitou para o fornecimento de detentores de longo prazo, sugerindo que as moedas estão sendo mantidas em vez de negociadas. Essas explorações permaneceram intocadas por mais de 155 dias, o que ecoa padrões de acumulação semelhantes vistos no final de 2024.
Os Futuros do Ethereum Aquecem
Enquanto os métricas spot e on-chain do Bitcoin permanecem contidas, o mercado de derivados está a contar uma história diferente, especialmente para o Ethereum. O interesse em aberto para o ETH nas plataformas de futuros disparou para um recorde de 7,17 milhões de ETH, e a frequência de negociação de retalho em futuros também subiu acima da média de um ano.
Isto reflete uma crescente mudança na atenção dos investidores dos mercados à vista para os futuros, particularmente visível entre os participantes de retalho. Embora os dados a nível superficial mostrem uma rede Bitcoin estagnada e tranquila, métricas mais profundas revelam um mercado em modo de espera, com convicção de longo prazo entre os detentores e uma energia especulativa crescente nos mercados de derivativos.
Neste momento, o Bitcoin pode parecer deserto, mas a CryptoQuant sugere que isso pode ser a calmaria antes de um grande movimento – uma acumulação silenciosa antes do retorno da volatilidade.
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