Deve primeiro esclarecer a sua posição: eu nunca aceito as estratégias de marketing que prometem "rendimentos reais". Neste setor, muitos projetos embalam a inflação do token com ouro e papel de prata, transformando isso numa grande história, mas quando o mercado esfria, a verdadeira face aparece.

Recentemente, dei uma olhada na Falcon Finance, principalmente porque ela não fica por aí a exibir números astronômicos, mas tocou num ponto crucial que todos fingem não ver: de onde realmente vem o dinheiro que você ganha?

A ecologia DeFi não teme a volatilidade do mercado, nem a complexidade técnica, o que mais assusta é quando ninguém consegue apontar a origem dos lucros. Muitos projetos embalam sua lógica de operação com enfeites, falando em "estratégias de mercado neutro", "portfólios diversificados", mas quando se pergunta quem está realmente pagando a conta, a resposta costuma ser vaga: "temos uma equipe especializada, estratégias variadas..."

Já ouvi esse discurso muitas vezes. Quando o mercado em baixa chega, todos os ativos caem juntos, e a oportunidade de arbitragem desaparece completamente, é aí que você realmente quer perguntar: de onde veio esse dinheiro? Quem está assumindo o risco? Todo o seu plano não passa de aproveitar os lucros do mercado?

O que a Falcon faz é algo como "desmontar" os rendimentos. O seu sUSDf não é apenas uma exibição de uma série de APYs, mas uma tentativa de explicar de onde vêm esses lucros — por exemplo, taxas de financiamento, o diferencial de preço, fenômenos de mercado que podem ser verificados entre si. Além disso, ela promete distribuir 100% aos usuários, sem fazer pools de fundos ou algo do tipo.

No fundo, minha compreensão é que o diferencial dela não está em "criar rendimentos", mas em "mostrar os rendimentos". Pode parecer pouco chamativo, mas pense de outro jeito — o que os grandes investidores tradicionais realmente valorizam? Não é o tamanho dos números, mas a clareza da lógica. Se você consegue explicar claramente a origem dos seus lucros, aí sim você tem uma vantagem competitiva.