#央行政策 Recentemente tenho refletido sobre uma questão interessante: o ciclo de quatro anos do Bitcoin realmente desapareceu?

A pesquisa da 10x Research revelou uma mudança mais profunda — o ciclo em si não desapareceu, mas a força motriz foi completamente reescrita. Antes, os eventos de halving eram o ponto de âncora da confiança do mercado, com os investidores de varejo seguindo a tendência com entusiasmo; hoje, os investidores institucionais assumiram o papel principal, mas sua lógica de decisão é completamente diferente.

Isso na verdade reflete a maturidade do mercado de criptomoedas: não somos mais impulsionados por eventos isolados, mas avaliamos de forma mais racional o contexto macro, como liquidez global e políticas dos bancos centrais. A oscilação do Federal Reserve, a liquidez geral em retração — esses sinais afetam diretamente o ritmo de entrada de fundos. Isso não é pessimismo, pelo contrário, indica que o mercado está evoluindo para uma direção mais saudável.

No curto prazo, o Bitcoin pode oscilar dentro de um intervalo, mas isso justamente nos dá a oportunidade de reavaliar o valor de longo prazo do Web3. Aqueles projetos que realmente têm aplicação prática e resolvem problemas reais vão se destacar gradualmente nesta fase. A liquidez eventualmente melhorará, e então você vai se sentir grato por não ter sido assustado pelas oscilações de curto prazo.

O futuro da descentralização não mudará de direção por causa de alguns trimestres de lateralização — isso só fortalecerá a nossa convicção.