A fonte de receita anual do GHO—variando entre 10 a 15 milhões de dólares—tornou-se o ponto de ignição numa luta interna pelo poder. AAVE DAO e AAVE Labs estão envolvidos numa disputa sobre quem controla esta fonte de rendimento. O mercado tem, em grande parte, desconsiderado isso como uma disfunção organizacional, mas aqui está a verdadeira história: eles estão a lutar por uma fatia de $150 milhões de dólares em receita anual do protocolo. Isso não é ruído—é riqueza estrutural. A hesitação da BlackRock em investir mais de $500 milhões na ecossistema depende de um fator crítico: clareza legal em relação à governança e aos direitos de receita. O capital institucional não se move sem certeza institucional. A resolução? Ambos os lados estão a sinalizar um quadro de compromisso agendado para o 2º trimestre de 2025. A estrutura emergente visa distribuir o controle de forma a satisfazer o escrutínio regulatório, ao mesmo tempo que preserva a autoridade de tomada de decisão da DAO. Quando se remove o drama da governança, o que se vê é como protocolos DeFi maduros resolvem a questão antiga: quem possui o fluxo de caixa, e sob que termos instituições de trilhões de dólares se sentem confortáveis em participar?