A dívida global atingiu um novo record impressionante no terceiro trimestre de 2025—subindo $8 trilhões em apenas três meses para atingir $346 trilhões. O aumento foi massivo. A dívida das nações desenvolvidas agora situa-se em $231 trilhões, enquanto os mercados emergentes viram as suas obrigações dispararem para $115 trilhões, marcando um pico histórico. O que é notável? Os EUA e a China juntos impulsionaram quase um terço deste aumento. Estes números são importantes para quem acompanha as tendências macroeconómicas. Quando os ciclos de dívida atingem o pico assim, geralmente reconfiguram os fluxos de capital, afetam a estabilidade cambial e reverberam nos mercados de ativos. Vale a pena monitorizar de perto.