Recentemente, surgiu um fenómeno interessante nos dados on-chain — o indicador MVRV de detentores de curto prazo de Bitcoin tem estado a oscilar na zona de prejuízo consecutivamente há dois meses. Em outras palavras, as pessoas que compraram nos últimos 60 dias estão agora basicamente em prejuízo não realizado, sendo também o período mais difícil desde o início deste ano. Ao mesmo tempo, o preço do BTC tem sido pressionado abaixo da média móvel de 111 dias.

Segundo os padrões históricos, os detentores de curto prazo frequentemente permanecem em prejuízo a longo prazo, o que geralmente indica uma grande pressão de mercado e pode desencadear vendas de pânico. Mas, por outro lado, isso também pode ser uma fase de formação de fundo do mercado. Assim que a pressão de venda diminuir, uma recuperação pode ocorrer.

Portanto, a situação atual é a seguinte: o grupo de investidores mais ativos está a passar por um teste extremo. De um lado, há o risco de queda; do outro, pode haver uma oportunidade de recuperação. O ponto-chave é saber quando este indicador voltará a ficar acima de 1 — isso será um sinal importante para avaliar a mudança de sentimento de curto prazo. Quando isso acontecer, poderá ficar claro se o mercado continuará a procurar fundo ou se começará a inverter a tendência.