Muitas pessoas, ao verem a volatilidade do preço do FF, concluem que o projeto "esfria e desaparece", mas para realmente entender isso, é preciso ampliar a perspectiva.

Em vez de se prender às oscilações diárias, é melhor analisar como funciona o mecanismo de oferta do USDf, a estrutura de garantia e as regras de resgate. Honestamente, este projeto está fazendo algo bastante difícil — integrar uma plataforma de negociação, custódia e um cofre na cadeia em um produto que possa gerar receitas em dólares de forma contínua. As variações de preço são certamente importantes, mas o verdadeiro teste para protocolos como o USDf é: será que conseguem sair normalmente sob pressão de mercado, seguindo as regras? Os rendimentos podem manter as expectativas em diferentes condições de mercado? Essa é a questão que realmente determina sua sobrevivência ou falência.

Vamos dar uma olhada na linha do tempo. Em meados de setembro de 2025, uma exchange de destaque incluiu o Falcon Finance em um plano de airdrop, baseado em uma captura de posição de BNB em produtos de rendimento na cadeia durante um período específico. Em 29 de setembro, o FF foi oficialmente lançado para negociação, com a etiqueta Seed Tag, lançando vários pares de negociação de uma só vez. O airdrop totalizou 150 milhões de FF, representando 1,5% do fornecimento total, mas foram reservados tokens adicionais para futuras atividades de airdrop. Essa rotina de "airdrop primeiro, listagem depois" geralmente significa que a pressão de venda de curto prazo não consegue ser evitada.

Agora, vamos analisar o desempenho real do preço e da liquidez. Por volta de 26 de dezembro, o preço do FF estava próximo de 0,095 dólares, com um volume de negociação de cerca de 1,34 bilhões de dólares nas últimas 24 horas, e um valor de mercado total de aproximadamente 2,23 bilhões de dólares, ficando fora do ranking dos cem maiores. Como interpretar esses números?