2025-12-26 14:24:02

Sobre o sistema de avaliação do Ethereum, o mercado na verdade utiliza várias estruturas lógicas para compreendê-lo. Uma delas é considerá-lo como um ativo de fluxo de caixa (rendimentos de staking, queima de taxas de Gas), e outra é vê-lo como um direito de infraestrutura. A classificação do ativo influencia os modelos de precificação de diferentes investidores.

Do ponto de vista técnico, cada grande atualização — desde a fusão, atualização de Shanghai até Dencun — está mudando os fundamentos econômicos do Ethereum. Reduzir as taxas de Gas, aumentar a capacidade de processamento de transações, essas melhorias afetam diretamente os custos de uso e o valor da rede.

As vozes otimistas no mercado sobre o Ethereum geralmente fundamentam seus argumentos em alguns pontos: vantagem ecológica, concentração de desenvolvedores, crescimento vigoroso de DeFi e Layer2, além de sua irreplacabilidade como camada de liquidação. Mas essas avaliações, na essência, sempre dependem da escolha do modelo de avaliação.

Pessoalmente, não participo de previsões de alta ou baixa, apenas observo como o mercado entende o valor do Ethereum. Qual é o consenso atual, e como ele pode evoluir no futuro, esses são os verdadeiros pontos que merecem reflexão.

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MoneyBurnerSociety

· 17h atrás

Ah, mais uma grande discussão sobre o quadro de avaliação... Estou cansado só de olhar, o ETH que tenho já foi vendido ao preço de liquidação há muito tempo --- Taxa de gás queimando, rendimento de staking, tudo parece bom, mas por que será que sempre escolho o modelo errado? --- Falando bonito, na verdade ninguém sabe qual é o verdadeiro valor do ETH, de qualquer forma, sou um indicador inverso --- Dencun é realmente impressionante, mas meu capital de compra na baixa já zerou em 1200, desculpe --- Múltiplas explicações de quadros = não há quadro, essa é a verdadeira essência da avaliação do web3 --- O crescimento do layer2 é uma piada, até os casos de arbitragem fracassada na arbitrum poderiam virar um livro --- Não participo de previsões de alta ou baixa, essa frase parece algo que um investidor iniciante diria, eu™ sou exatamente assim --- Não se preocupe com consenso, só me importo com o preço de liquidação --- Vantagens do ecossistema... Por favor, esse termo pode ser trocado por algo mais novo? Todo ano é a mesma história --- Agora entender o valor do ETH = preparação para a noite anterior à perda, sou um estudo vivo de pesquisa inversa

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BearMarketBarber

· 12-26 14:37

Honestamente, ainda estar a discutir sobre quantos quadros de avaliação é um pouco overthink, a ecologia está ali, a taxa de gás realmente melhorou, mas o verdadeiro teste é quantos projetos conseguem sobreviver ao mercado em baixa. Cada investidor tem sua própria lógica, de qualquer forma, eu só quero ver quem das previsões será mais severamente atingido pela realidade. Para ser sincero, o valor do Ethereum não é algo que se calcula, é algo que se inflaciona. Desde a fusão, várias atualizações aconteceram, parecem grandiosas, mas a atividade na cadeia não é tão otimista assim. Mesmo que o layer2 esteja em alta, não consegue mudar o fato de que a rede principal está cada vez mais congestionada. Quem realmente quer entender o valor, deve perguntar se o pessoal do DeFi ainda está vivo agora.

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PoolJumper

· 12-26 14:30

Resumindo, cada um fala uma coisa, ninguém consegue dizer exatamente quanto vale o ETH Modelos de fluxo de caixa e direitos de infraestrutura, duas versões em conflito As taxas de gas continuam a queimar, os rendimentos de staking também, mas o mercado ainda está a especular loucamente O mais importante é ver qual modelo de precificação consegue sobreviver mais tempo, apostar na consenso é o que importa Layer2 realmente é promissor, mas será que consegue sustentar a avaliação atual? Ainda não tenho certeza

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BrokenYield

· 12-26 14:26

yo isto parece apenas pessoas a escolher modelos de avaliação que se encaixam nas suas carteiras existentes... tipo, sim, a narrativa do fluxo de caixa soa bem até as taxas de gás dispararem e de repente toda a gente fala sobre "opcionalidade de infraestrutura" em vez disso. engraçado como isso funciona.

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NftMetaversePainter

· 12-26 14:26

Na verdade, toda a questão do quadro de avaliação é apenas uma forma de evitar a pergunta real—qual modelo de precificação realmente *funciona* num sistema que é fundamentalmente algorítmico? Tipo, não dá para simplesmente encaixar modelos tradicionais de DCF numa primitive do Ethereum e chamar-lhe análise, para ser honesto.

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