Recentemente, o mercado tem alternado entre iterações de chips de IA, desenvolvimento de foguetes espaciais e a nacionalização de semicondutores, com oportunidades surgindo em toda a cadeia industrial. Vamos revisar alguns dos principais pontos de interesse atuais a partir de algumas pistas principais.

**Atualização da cadeia de chips de servidor de IA**

A nova geração de chips Rubin da NVIDIA está programada para produção em massa em 2026, o que impulsionará a atualização e iteração de toda a cadeia de suprimentos de servidores. Segundo previsões do setor, o Q布, o hvlp4 de folha de cobre e a resina M9 se tornarão escolhas potenciais de materiais centrais no novo sistema. A Dongcai Technology, como principal fornecedora de resina M9, já conseguiu enviar em grande escala, e as instituições de corretagem preveem que os lucros relacionados a esse negócio podem alcançar o nível de 1 bilhão em 2026. Fique atento também a empresas fornecedoras como a Jiuding New Materials e a Honghe Technology relacionadas ao Q布.

A demanda por resfriamento líquido em servidores de IA está rapidamente passando da "fase de expectativa" para a "fase de concretização de pedidos". Recentemente, a Kuake Intelligent entregou uma linha de produção automatizada de bombas de resfriamento para um fabricante de destaque, beneficiando-se diretamente do aumento do resfriamento líquido em servidores de IA. O mercado também está agitando recentemente as empresas na cadeia de resfriamento líquido, como a Jitai Co. (óleo de silicone térmico para resfriamento líquido), a Invec e a Yidong Electronics, cuja lógica por trás é a aceleração na implantação de poder computacional de IA pelas grandes empresas. Vale ressaltar que uma grande empresa de tecnologia conseguiu, no final de dezembro, uma entrega de quase cem mil unidades de nível de calor, e apenas os pedidos dessa grande empresa durante todo o ano superaram 50 bilhões — esse volume demonstra que o resfriamento líquido e a dissipação de calor não são mais um luxo, mas uma opção necessária.

**Fase de explosão da indústria de foguetes espaciais**

As empresas privadas de foguetes tornaram-se um novo ponto de crescimento na indústria espacial. A Longi Machinery, como fornecedora central do Instituto de Pesquisa de Tecnologia de Foguetes da China, alcançou um padrão de nível espacial com sua tecnologia de fabricação aditiva metálica e recentemente recebeu o primeiro pedido de produção em massa da Tianbing Technology, fornecendo componentes de impressão 3D para motores de foguete. Esta linha reflete uma nova tendência de aumento na frequência de lançamentos de foguetes e a melhoria gradual do suporte industrial.

Por outro lado, o foco recente da engenharia aeroespacial está no Longa Marcha 10A - após o fracasso da recuperação do Longa Marcha 12A, espera-se que o Longa Marcha 10A realize o seu primeiro voo no primeiro semestre de 2026. Isso contrasta com o ritmo do fracasso da primeira recuperação de um foguete privado, o que demonstra que os projetos de foguetes de nível nacional ainda têm uma forte certeza. As empresas relacionadas à cadeia industrial aeroespacial valem a pena serem acompanhadas.

**Três direções para a nacionalização de semicondutores**

A primeira é a expansão da capacidade de fabricação de wafers. A indústria espera que no próximo ano cerca de 10 fábricas de wafers sejam construídas ou expandidas globalmente, o que impõe exigências rigorosas ao equipamento de salas limpas. A MEI Technology é especializada em equipamentos de salas limpas para semicondutores, com um forte suporte lógico a longo prazo. As principais empresas, como a Axiom Integration e a Saintwise Integration, já tiveram um aumento superior a duas vezes este ano, enquanto novos jogadores como a Baicheng Co. também estão se posicionando.

O segundo são materiais upstream como a resina fotográfica. A Guangdong Xinxin Semiconductor apresentou uma IPO no mercado de crescimento, e há rumores na indústria de que a capacidade de produção de uma grande empresa internacional aumentou cerca de 10% recentemente. Empresas nacionais de resina fotográfica como Guofeng New Materials e Kerei Technology devem se beneficiar.

O terceiro são os materiais-primas chave. A Sanfu Co., Ltd. domina a produção de tetracloreto de silício para fibra óptica, já fornecendo para líderes como a Hengtong Optic-Electric, a Zhongtian Technology e a Changfei Optical Fiber, e também possui lógica de semicondutores. A Wanrun Co., Ltd. também não deve ser negligenciada na sua disposição no campo da resina fotográfica.

**Oportunidades faseadas de consumo e indústrias tradicionais**

As últimas diretrizes em termos macroeconômicos sobre "como implementar a estratégia de expansão da demanda interna" estão a estimular a reação do setor de consumo. Empresas de varejo como Nanning Department Store, assim como a Lianfa Co., Xunxing Co. (Fujian) e o Grupo Zhongbai, líderes no comércio local, começaram a atrair a atenção do mercado.

**A alta cíclica dos metais não ferrosos**

A contínua subida do preço do tungsténio está a impulsionar a rotação do setor dos metais não ferrosos. Empresas como a Xianglu Tungsten e a Zhangyuan Tungsten merecem atenção. A contínua valorização dos futuros de carbonato de lítio também está a impulsionar o desempenho de empresas de materiais de energia nova como a Binhai Energy, a Dufu e a Shenzhen Xinxing.

**Outros nós-chave da cadeia industrial**

A política de fechamento da Hainan Ruize baseia-se no seguinte: empresas estrangeiras que construam fábricas em Hainan poderão usufruir de isenção total de impostos para entrar no mercado continental. A construção da fábrica é o primeiro passo, e o negócio de materiais de construção tem potencial para se beneficiar disso.

Os produtos da Hongda Electronics entraram no catálogo de seleção SAST do oitavo instituto aeroespacial, o que equivale a obter o "bilhete de entrada" para as compras do oitavo instituto, sendo este um sinal importante de quebra para as empresas do setor aeroespacial. O aumento dos preços dos capacitores também se tornou um potencial fator positivo.

A cadeia da indústria aeroespacial também envolve múltiplas etapas, como placas traseiras de alta velocidade e conexões de cobre (Huafeng Technology), switches (Feilingke Si), entre outros, que são necessários para a fabricação de grandes equipamentos.

A Baofei Electric beneficia-se da lacuna faseada na demanda de energia na América do Norte, e a Andar Intelligent, como líder em equipamentos de fluido no setor de semicondutores, tem um potencial destacado para aumentar a produção de produtos como a colagem de PCB.

De modo geral, 2026 ainda será um período de validação para a indústria, com a iteração de chips de IA, a expansão da indústria de foguetes e o avanço da nacionalização de semicondutores, entre outras linhas principais evoluindo simultaneamente. A cadeia de suprimentos, desde os materiais upstream até a fabricação midstream e as aplicações downstream, apresenta oportunidades relativamente dispersas, mas com uma lógica bastante clara.