Quem já passou pelo mundo da encriptação entende, a questão do empréstimo sempre tem uma estranha sensação de desconforto: você coloca a moeda como credor, esperando ganhar um pouco de rendimento para complementar as despesas de casa, e no final o interesse que chega é miserável; o amigo está desesperado por dinheiro para pegar um empréstimo, a garantia está cheia até a borda, e no final as taxas e o custo do empréstimo são tão altos que dá vontade de xingar. Onde está a tal da Blockchain que prometia tornar as finanças mais transparentes? Como é que, na etapa de empréstimo, se tornou um "jogo de soma zero"? É exatamente nesse ponto frustrante que o Morpho surgiu discretamente — eles não ficam fazendo aquelas promessas vazias, mas se dedicam a uma coisa: corrigir, pouco a pouco, os pontos irracionais nos empréstimos.

O problema que a Morpho pretende resolver é bastante simples: fazer com que quem toma emprestado pague menos e que quem empresta ganhe mais. Você vê, os protocolos tradicionais, sejam Aave ou Compound, todos precisam se agrupar em um fundo comum. As taxas de juros no fundo são determinadas por algoritmos, tratando investidores de varejo e institucionais da mesma forma, todos sob um padrão unificado. Isso gera um conflito: algumas pessoas estão dispostas a aceitar taxas de juros mais baixas para pegar dinheiro emprestado, mas não conseguem encontrar um correspondente que forneça os fundos; aqueles que têm moedas ociosas poderiam obter retornos mais altos, mas acabam se contentando com as taxas do grande fundo, "comendo o que sobrou". A Morpho encontrou uma maneira inteligente — primeiro, tenta juntar diretamente as partes que oferecem e demandam fundos, negociando uma taxa que satisfaça ambos; se não conseguir fazer essa correspondência rapidamente, automaticamente coloca os ativos no fundo do Aave ou Compound para garantir, sem comprometer a segurança, enquanto os retornos e custos são otimizados silenciosamente.

Este mecanismo, simplificando, é um "motor de correspondência precisa", que preserva a garantia de liquidez dos protocolos tradicionais, enquanto elimina as perdas intermediárias que ocorrem em grandes pools. Para os credores, os ativos ociosos não ficam mais parados a ganhar uma taxa de juro fixa, tendo a oportunidade de obter retornos mais elevados; para os mutuários, se a garantia for suficientemente sólida, o custo do empréstimo pode ser reduzido. A lógica não é muito complexa, mas essa "otimização discreta" compensa a frustração de que a DeFi em empréstimos "deveria ser mais eficiente, mas sempre falta algo."