[LONG] A queda das criptomoedas não é uma correção; é um ponto de inflexão na narrativa. $BTC tocou $94,4K após atingir o pico de $126K em outubro. $ETH quebrou o suporte de $3,100 e pode testar $2,900 em breve. Este reinício é importante.

O que está a acontecer: Isto não é simplesmente o fim de uma fantasia de estímulo da Fed. É uma limpeza de alavancagem. A cascata de liquidações de ~$1.3B no final de Outubro desencadeou vendas reflexivas e eliminou posições fracas. Uma vez que os players sobre-alavancados saem em torno destes níveis, a descoberta de preços pode funcionar de forma limpa. $BTC.D a ~59.4% mostra o capital a consolidar enquanto as posições se redefinem.
Por que é importante: A antiga narrativa (cortes de taxas = cripto lua) está morta. A nova está se formando agora: rendimentos reais de staking, $BTC em alocações de tesouraria, stablecoins como infraestrutura de liquidação. Estes não precisam de apoio da Fed, eles se baseiam na adoção.
Bull Case, O Jogo da Inflexão:
Se o suporte se mantiver em torno de $BTC ~$90K-$94K e $ETH ~$2,8k e a acumulação de baleias acelerar, a narrativa muda para "o macro não impulsiona mais o cripto, a adoção sim". A custódia institucional e o staking revelam a verdadeira demanda por infraestrutura. Alvo: $BTC ~$130K-$145K até o Q1 de 2026 com base nos fundamentos, não na especulação.
Cenário de baixa, mais difícil do que o esperado:
A macroeconomia piora. Choques geopolíticos ou financeiros desencadeiam um amplo desalavancagem. O retalho permanece de fora (muitos vendidos $BTC ~110K e não reentrarão até ~$150K). Os rendimentos de staking comprimem, a narrativa estagna. $BTC moinhos ~$88K-$105K com quedas para os 70 baixos durante 18-24 meses.
Se as métricas se fortalecerem enquanto o preço se reconstrói a partir de ~94K, o caso de alta se solidifica. Se elas pararem, a probabilidade de baixa aumenta.
Verificação da realidade: Os mercados não mudam narrativas de forma limpa. O que você está vendo é uma reavaliação probabilística. O cenário de alta avança se as posições forem limpas e as narrativas de infraestrutura se mantiverem. Mas o risco é real se choques macroeconômicos dominarem ou se a adoção estagnar.
Este retrocesso é o mercado a perguntar: Esta infraestrutura é real ou apenas teatro? Os próximos ~90 dias decidem se esta é a inflexão ou apenas mais um ciclo dentro do antigo regime.
A minha opinião? Os tempos mudaram e é assim que vejo as coisas $BTC:
$BTC