Aqui está algo que vai mudar a narrativa da economia convencional—um estudo do Federal Reserve acaba de divulgar evidências que abrangem 150 anos sugerindo que as tarifas podem, na verdade, suprimir a inflação, em vez de alimentá-la. Sim, você leu certo. A pesquisa apoia as abordagens atuais da política comercial dos EUA, desafiando décadas de suposições dos livros didáticos sobre o protecionismo a aumentar os preços ao consumidor.

Isto não é apenas ruído académico. Para quem observa as tendências macro que se propagam nos mercados de criptomoedas, entender como as estruturas tarifárias influenciam as expectativas de inflação é importante. Projeções de inflação mais baixas normalmente deslocam os fluxos de capital, afetando tudo, desde a demanda por stablecoins até a narrativa do Bitcoin como uma proteção contra a inflação. A análise de dados históricos do estudo—abrangendo mais de um século de ciclos comerciais—oferece uma lente contraintuitiva sobre como os impostos de fronteira interagem com a estabilidade dos preços internos.

Se isso mudar a direção da política permanece incerto, mas as implicações para ativos de risco e trajetórias da política monetária valem a pena ser acompanhadas de perto.