O recuo do BTC na noite passada foi na verdade bastante moderado; esse tipo de queda morna, na verdade, é mais provável que seja uma manipulação de mercado (washout) do que um sinal de topo. O mercado apresenta duas razões para isso: os mercados americanos estão novamente instáveis, e um grande player de Wall Street transferiu uma grande quantidade de BTC e ETH para uma plataforma regulada — e aí todo mundo começou a imaginar um cenário de venda em massa.

Vamos falar primeiro dos EUA. Será que esse velho realmente vai assistir passivamente ao colapso do mercado? Quanto à transferência de criptomoedas por parte de grandes instituições, uma vez que ela foi concluída, qual é a utilidade de ficar preocupado agora? O mais importante é entender uma coisa: quando todo mundo vê notícias de "saída de fundos", a venda real já terminou há algum tempo.

Pensando de outro modo — você prefere entrar na corrida quando o dinheiro está entrando loucamente, ou aproveitar a oportunidade quando todos estão saindo de cena? O erro comum dos investidores de varejo é seguir a tendência de alta e vender na baixa: ao ver fluxo de fundos entrando, eles entram na corrida, só para acabar sendo os últimos a comprar o topo. Quem realmente está ganhando com isso? Quem vai te proteger? Você realmente acha que as instituições vão te dar uma força?

A lógica verdadeira é o oposto. Quando há saída de fundos e o preço do ativo despenca, o risco na verdade fica mais controlável. Porque o dinheiro que saiu vai, cedo ou tarde, voltar. Nesse momento, se você entrar, terá a chance de aproveitar o retorno das instituições e o movimento de compra dos investidores de varejo na alta.

Para ser direto: na grande queda, as instituições também vendem, mas não vendem tudo de uma vez. Quem está do outro lado da venda? A resposta é simples — os manipuladores (market makers) que vendem enquanto absorvem as ordens. Primeiro, criam pânico para fazer os investidores de varejo venderem suas posições baratas, tornando os preços cada vez mais baixos. Depois, eles fecham suas posições de futuros com lucro e trocam por ativos à vista, formando um ciclo contínuo. Quando os investidores de varejo estão exaustos de vender, os manipuladores têm mais ativos à vista e contratos futuros, e podem manipular o gráfico como quiserem.

O mesmo padrão se aplica ao movimento de alta — só que na direção oposta: puxam o preço para cima enquanto vendem na alta, enchendo o bolso ao final, entregando as posições aos investidores que entram na corrida. Não se iluda achando que alguém vai usar dinheiro de verdade para puxar o mercado de forma altruísta, fazendo você ganhar dinheiro fácil. Os aumentos de preço que vemos vêm, na maior parte, dos próprios investidores de varejo elevando o preço por conta própria.