O Último Quarto do Desafio: Será que a Cripto Vai Finalmente Se Libertar ou É Apenas Mais uma Armadilha de Mercado em Alta?

Question

Outubro acabou de terminar, e a mudança de vibe é real. Após aquela sanguinolenta queda de 11 de outubro, o mercado tem vindo a subir lentamente da cova do pessimismo — e os dados sugerem que este rebound pode ter pernas de verdade.

Aqui está o que mudou a narrativa:

As Portas dos ETFs Acabaram de Se Abrir

Os ETFs de Bitcoin à vista arrecadaram $4,21 bilhões só em outubro — uma inversão total em relação à saída de $1,23B em setembro. O ETF da BlackRock, IBIT, contribuiu sozinho com $324M em apenas uma semana (de 20 a 27 de outubro), e suas participações em Bitcoin ultrapassaram as 800 mil moedas. Mais importante ainda, os ativos sob gestão de ETFs de Bitcoin atingiram $178,2 bilhões, representando agora 6,8% do valor total de mercado do BTC.

Mas aqui vai o verdadeiro destaque: em 28 de outubro, a primeira leva de ETFs de altcoins entrou em funcionamento — SOL, LTC e HBAR lideraram a iniciativa. E isso é só o começo. Atualmente, há 155 pedidos de ETFs de altcoins pendentes, cobrindo 35 ativos tradicionais. Se aprovados, estamos falando de fluxos de liquidez que podem superar em muito as entradas de ETFs de Bitcoin e Ethereum combinados.

Referência histórica: ETFs de Bitcoin acumularam mais de $50 bilhões em entradas; ETFs de Ethereum trouxeram $25 bilhões. Se essa próxima onda atingir velocidade máxima, todo o ecossistema DeFi será reprecificado da noite para o dia.

As Instituições Não Estão Mais Apenas Brincando

O Morgan Stanley abriu alocações de BTC/ETH para todos os clientes de gestão de património. O JPMorgan agora permite que instituições usem Bitcoin como garantia para empréstimos. A alocação média de cripto entre instituições atingiu 5% — um recorde histórico — com 85% das instituições já possuindo ou planejando possuir criptoativos.

Isso não é FOMO de retalho. É uma realocação sistemática de capital.

O Impulso Macro é Real

Recorte de taxa pelo Fed iminente com probabilidade de 98,3%. O dólar enfraquece. Ativos de risco sobem. Bitcoin rompeu os $114.900. Enquanto isso, o cenário regulatório mudou de hostil para… quase amigável? Michael Selig (ex-advogado de cripto) foi nomeado presidente da CFTC; a SEC relaxou os mecanismos de resgate de ETFs. Os EUA não estão apenas abrindo a porta — estão estendendo o tapete vermelho.

Sinais On-Chain Não Mentem

TVL de DeFi sobe 3,48% para $157,5 bilhões (na cadeia Solana sobe 7%, BSC sobe 15%)
Interesse aberto em futuros de Bitcoin: $53,7 bilhões com financiamento positivo (os touros no controle)
Acumulação de baleias: $350M BTC comprado em 5 horas(
Volume mensal do Uniswap: mais de $161 bilhões )ecossistema vivo$10T

O Debate Sobre o Ciclo: Regras Antigas Estão Quebradas?

A opinião de Arthur Hayes: O ciclo de halving de 4 anos morreu. O que importa são os ciclos de liquidez global — especificamente quando o Fed e a China imprimem dinheiro simultaneamente. 2025 é diferente porque ambos os poderes estão em modo de afrouxamento permanente. Sua conclusão? Contanto que dólares e yuan continuem fluindo, o Bitcoin continuará a subir. “O rei morreu, viva o rei.”

O modelo de Raoul Pal: Esqueça o ciclo de 4 anos; agora é de 5,4 anos, ligado aos ciclos de maturidade da dívida dos EUA. O pico muda do Q4 de 2025 para o Q2 de 2026. Por quê? O Tesouro estendeu a maturidade média da dívida de 4 para 5,4 anos em 2021-2022. Com dívidas que vencem e precisam de refinanciamento, espera-se que entre $2 a $3 trilhões em ativos de risco. Sua previsão final? BTC a atingir: $200 mil até 2026.

A Pergunta de Verdade

O Q4 de 2025 e o início de 2026 podem ser a janela do catalisador. Mas será essa a alta ou apenas o prelúdio? Os dados indicam que as instituições estão se posicionando para a segunda hipótese — ou seja, se você ainda está na linha de trás, o FOMO vai ficar intenso. A reserva de liquidez de mais de $300 bilhões em stablecoins $450K está pronta(; a porta de entrada está se abrindo cada vez mais; o cenário macro está favorável.

Fazer corrida ou avançar? O mercado já decidiu por você — só está esperando para ver se você pega a onda.